11月8日，日钢一位内部人士向本报记者证实，山钢已决定暂停重组日钢。

　　“山钢对于评估结果不满意，延长了过渡期，将重组计划推延到‘十二五’期间。”上述人士表示。

　　上述人士还告诉记者，日钢目前已将工作重点由资产评估转移到制订五年发展规划，“杜总不会退出了，要退出的话，就不会做这个五年规划”。

　　本报记者还从接近山钢集团的业内人士获悉，山钢对于此前签订的“过渡期经营协议”不满意，试图改为按净资产一次性收购日钢资产，但最终评估结果超出了山钢的支付能力。

　　山钢暂停重组日钢带来的直接后果是，山东省规划已久的日照钢铁精品基地也将被迫推迟。

　　重组暂停

　　本报记者从山钢集团获悉，目前，山钢重组日钢的对外口径已改为“集团将在‘十二五’期间加速重组日照钢铁”。

　　这意味着，山钢在今年完成日钢重组的计划将无法成行。

　　这已不是山钢第一次延迟重组计划，去年年底，山钢宣布以现金出资方式获得日钢67%的股权，日钢以其经过评估的净资产占新公司33%股份，重组将在今年4月6日完成；不久前，重组期限又推迟到今年11月30日，收购方式改为山钢“一次性买断”日钢净资产。

　　日钢也正悄然转变行动。

　　10月30日，日钢召开2011年生产经营动员大会，日钢董事长杜双华表示，之所以召开大规模会议，是要求工作重点由重组评估转向生产经营。

　　“自2008年5月7日至今的两年时间内，公司重点主抓重组评估工作，尤其是在最近的两个月内，公司全力进行评估工作。目前，评估工作基本结束，抽调的人员要重新回到各自的工作岗位，本次生产经营动员会的召开，就是要求从今天开始，工作重点要转向生产经营工作”。

　　日钢集团党委书记廖海亭也以“三个转变”暗示了日钢暂时摆脱了“被重组”的命运——把思想从以重组为中心转到以生产经营为中心；把千方百计地多评估、多卖钱，转到千方百计地搞经营、搞管理、多赚钱、提高效益上来；把全部精力从考虑以重组为重点，转向狠抓企业发展为中心。

　　本报记者从日钢内部获悉，目前，日钢各部门正在研究制定2011年生产经营计划及今后五年的发展规划。

　　“我们内部都明确说了，今年过年后要大干一场。”一位日钢中层表示。

　　山钢缺钱

　　为何山钢更改方案后又再度放弃新方案？

　　表面上，日钢是这次重组的弱势方。实际上，以山钢目前的实力和处境，山钢并没有太多选择余地，甚至到了寸步难行的境地。

　　按照山东省钢铁产业发展规划，收购日钢是建立日照钢铁精品基地的必要步骤，并且从理论上来说，日照钢铁精品基地将帮助山东省实现钢铁产业升级、优化产业结构。但在国家严控产能、节能减排的背景下，日照钢铁精品基地迟迟未获得国家发改委的批准。

　　另一个更直接的原因是，目前，全国钢铁企业均承受高成本压力，山钢的铁矿石进口依赖度在80%以上，高成本的紧箍咒以及低迷的钢材市场，不容山钢有充足的现金一次性买断日钢。

　　济南钢铁（600022）（600022.SH）和莱钢股份（600102）（600102.SH）是山钢集团旗下的主要资产。根据济南钢铁和莱钢股份公布的三季报，截至今年三季度，两家上市公司的负债率分别为76.33%、65.20%，仅短期负债就达400亿元，资金链十分紧张。

　　按照最新评估结果，山钢要一次性买断日钢净资产，必须支付约80亿元至100亿元现金。而截至三季度，济南钢铁和莱钢股份货币资金总和仅为14亿元。

　　尽管融资将为山钢解决一部分燃眉之急，但依然无法凑齐一次性买断日钢所需的资金。10月中旬，山钢与东方汇理银行、汇丰银行、渣打银行及中国农业银行（601288）等国内外金融机构组成的银团在济南签订3.05亿美元贷款协议。

　　除了收购日钢所需资金，山钢日照钢铁精品基地建设、收编青岛钢铁、济南钢铁吸收合并莱钢股份实现整体上市，也需要大量资金。而整体上市所需资金似乎更加紧迫——目前，济南钢铁和莱钢股份已停牌。

　　在日照钢铁精品基地短期内很难获得国家批准、山钢又缺乏收购实力的情况下，山钢不得不暂停收购日钢。

　　然而，与一次性买断日钢净资产相比，山钢以现金出资方式获得日钢67%的股权这一重组方案所需的资金相对较少。但山钢为何选大头？

　　知情人士告诉本报记者，山钢对日钢租赁经营的现状不满意。“租赁经营期间，日钢的盈利能力明显下降，再这样下去，山钢担心日钢被掏空，而让日钢继续独立发展，可以保证日钢的盈利能力”。

　　日照精品基地遇阻

　　山钢暂停收购日钢，带来的直接后果是日照钢铁精品基地的建设遇阻。

　　我的钢铁网咨询总监徐向春表示，山钢暂停收购日钢，将阻碍日照钢铁精品基地按期完成。

　　据本报记者了解，日照钢铁精品基地的山东省钢铁业“调结构”的最主要项目，也是山钢收购日钢的理由和目的。

　　但上述知情人士告诉本报记者，山东省之所以放手日钢，并不等于彻底放弃收购日钢，只是在现有条件下的权宜之策。

　　“日照钢铁目前继续独立发展，山钢再择机重组。”该人士表示。

　　本报记者从山东省国资委了解，山东省曾提出到2011年，组建6家年营业收入过1000亿元的企业，但到目前为止，只有海尔一家成功“晋级”。山钢继续被寄予“山东省‘十二五期间’培育出5家千亿级企业”的厚望。而并购重组仍是山东省未来5年实施大企业集团战略的重要形式。

　　日钢内部管理人士告诉本报记者，目前，日钢各环节的人力、物资、资金已各就各位，但在“十二五”期间，日钢依然要向山钢缴纳一定的租赁费，等于将原有过渡期延长。