周小川崔天凯齐忧量化宽松政策
　　11月5日,中国人民银行行长周小川在北京出席财新峰会时表示,美联储量化宽松货币政策对美国或许是最优选择政策,但是,对全球来说会有副作用。据新华社报道,同日,中国外交部副部长崔天凯在一次媒体吹风会上表示,美国推行量化宽松的货币政策引起世界上很多国家的担忧,美方应对此作出适当解释,以免影响国际社会对世界经济复苏的信心。
　　著名经济学家谢国忠则表示,量化宽松是通向地狱之路。而《华夏时报》记者在对多位经济学家调查采访中发现,专家们一致认为,量化宽松货币政策对解决美国经济问题效果微弱,但对其他经济体的伤害较大。
　　中国担忧QE2
　　周小川表示,美国QE2政策酝酿了一段时间,在这段时间中其对全球经济和美国经济产生的影响已经显现。中国央行和美联储已经有了很多的沟通,国际清算银行每两个月开次会,伯南克亲自参与和各国的沟通。
　　周小川指出,美联储的很多说法是可以理解的。美联储职能定位是对美国经济负责,创造就业和低通胀,如果在美国经济复苏比较弱、通胀比较低、失业率高,且联邦基准利率在零左右的情况下,采用QE2政策可以理解。
　　但他进一步指出,问题在于美元是一种国际储备货币,在全球范围内,相当多的商品,特别是大宗商品交易、资本流通、金融市场的交易都是使用美元,因此该政策对全球都会造成影响。这一项政策如果对美国是正确选择,但对全球而言不是一种优化选择,或有其他副作用。
　　周小川表示:如果我们有意见的话,最后还是归结到国际货币体系是否有问题,但当美元这个货币在国际角色和国内角色产生冲突时,得思考如何解释和分析。
　　关于美国量化宽松后,热钱是否会流入中国,周小川表示,目前中国对资本项目存在管制,不正常的资本项目流入要么无法实现,要么必须绕道而行,总会有一些措施在尽可能地防止这种行为,而在绕道的过程中,管理机构会在总量上进行对冲。
　　周小川表示,对于中国来说,最为重要的是宏观经济保持平衡,同时也要尽量防止投机行为,但不可能完全杜绝跨境资金的套利行为。
　　美联储3日宣布了新一轮量化宽松方案:将在2011年二季度前购进6000亿美元的国债以提振经济。这是在2008年12月至2010年3月间购买价值1.7万亿美元的资产后,美联储第二次采用量化宽松措施。
　　中新社的报道称,崔天凯表示,很多国家对美联储的决定感到担忧,他们担心这种政策对其他国家的金融稳定造成影响。作为世界主要储备货币发行国,美国在这个问题上要表现出负责任的态度。他说,包括中国在内的所有新兴经济体和广大发展中国家都受到世界主要经济体宏观经济政策的影响。一个国家的财长说过,滥发钞票就等于变相操纵汇率。
　　崔天凯说,经济学家认为美国的政策会产生溢出效应。如果美国一直执行这种政策的话,恐怕不仅仅是溢出的问题,最后还会成为洪水。溢出效应指一国资本市场的异常波动影响和波及国际资本市场。
　　崔天凯认为,美联储有权作出自己的决定,但希望美联储能充分考虑到他们所作的决定带来的影响是世界性的,作决定的时候不能只考虑本国的经济。
　　量化宽松埋定时炸弹
　　谢国忠在出席财新论坛接受采访和撰文中严厉指责美联储的量化宽松货币政策。
　　谢国忠说:如果你印1万亿,我也印1万亿。当然,其他人也会这么干。大家都印1万亿后,汇率没变化？好吧,那么我们再来一轮吧,这就是第二轮量化宽松。美国财长盖特纳这些人,如果你听了他们的话,世界末日不远矣。为了保值,中国人在买黄金,其他国家的富人也在买黄金。他们把黄金成吨地运回家。货币大幅贬值时,有了这些黄金,富人至少还能继续当富人。
　　谢国忠指出,如果你听从美国专家、政客和政府官员的意见,那是中国自找倒霉。诚然,中国远非完美,尤其是它的货币政策。但这并不是这个世界的病因。迄今,美国才是最大的不稳定源头,且是货币战争的发起者。这个国家的精英们制造了1929年大萧条之后最大的金融泡沫,他们甚至不惜把当初阻止泡沫产生的法案废除,在泡沫破裂后,让美国经济一片混乱。这些人为了继续掌权,希望找到一种快速疗法。但不幸的是,根本没有所谓的快速疗法。
　　在谢国忠看来,美国已经将利率降到零,让财政赤字达到GDP的10%,这是一个颇具震慑力的凯恩斯式政策。但是,经历几个季度的强劲增长后,经济又掉了下来,且失业率仍停留在接近10%的高位。刺激政策已经失败了。
　　另有一位经济学家指出,美国的问题出在实体经济上,而美国救济的是金融和财政,对于解决美国的就业和拉动经济增长作用微乎其微,而对世界经济的影响相当深远。他说:正如周小川所言,大宗商品资本流通、金融市场的交易都是使用美元,量化宽松,势必导致大宗商品价格上涨,导致各国出现输入性通胀,让各国央行被动加息,从而让世界经济复苏的嫩芽枯黄。

　　各大央行高度戒备 中国加息风声骤紧
　　几乎所有眼睛都盯住美联储一举一动之时，有分析师注意到，就在本周，中国的10年期国债收益率飙升至两年高点，投资人对于中国年内再次加息的预期骤然升温。
　　不仅中国，美联储新一轮量化宽松货币政策正在全球政策层面引发连锁反应。从泰国到韩国再到巴西，各经济体的决策官员都对美国无节制印钞的策略提出了批评。面临新一轮的美元贬值和流动性冲击，不管是发达国家还是新兴经济体，都开始积极酝酿对策。
　　5日，日本央行宣布，维持现行利率和资产收购计划不变，但央行总裁白川方明强调，当局依然很可能扩大资产收购规模。
　　欧、日均留有政策后手
　　最近，美国以外的其他发达经济体都在紧盯美联储的二次量化宽松动向。在周四的议息会议上，英国和欧洲央行都没有针对联储的最新举动马上做出反应。但业内人士认为，一旦美元因为二次量化而继续走软、进而对英镑、欧元等货币带来更大的升值压力，或是欧洲自身的经济复苏乏力，不管是英国还是欧元区，都可能推迟利率政策回归正常化的步伐，甚至于走回头路，重新走上量化宽松。
　　而近期对美联储议息高度敏感的日本央行周五也作出了政策决定。央行宣布，继续维持零利率不变，并落实上月宣布的资产收购计划。央行暂时没有宣布进一步放松货币政策。针对日元持续走强、通缩加大的不利局面，日本央行上月初推出了一只5万亿日元的基金，用于收购国债、公司债等。
　　出于对本周美联储可能出台更多量化宽松的担忧，日本特意将下一次的议息会议提早到本周，不过，最终央行并没有采取跟进措施。分析人士认为，这可能是考虑到在美联储宣布决策后日元没有出现太大幅度的上涨，因此日本当局选择了暂时观望。
　　但可以肯定的是，未来一段时间日本仍很可能继续放松货币政策，以抵消美联储二次宽松的影响。在5日的发布会上，央行总裁白川方明表示，当局依然很可能扩大资产收购规模。
　　G20将清算美国货币政策
　　在新兴市场，对于美联储二次量化的担忧和指责更盛。
　　基金跟踪研究机构EPFR的统计显示，今年截至10月底，其跟踪的各类新兴市场股票基金累计净流入464亿美元资金，而2009年全年的流入也不过94亿美元。
　　这两天，多个经济体的高官都对美国的货币政策提出了批评，各国表示，要在即将开始的G20首尔峰会上向美国讨个说法。巴西财长曼特加周五表示：大家都希望美国经济复苏，但只是从直升机上洒美元一点也不好。巴西方面表示，将利用G20峰会来抱怨美联储的二次量化方案。
　　即便是信誓旦旦要以东道主身份推动G20峰会达成汇率共识的韩国，面对美联储猛烈的金钱攻势也有些顶不住了。交易员注意到，在美联储宣布收购6000亿美元国债后，韩国央行似乎在周四进场抛售了韩元，以抑制本币升值过快。泰国财长则透露，面对持续涌入的热钱，地区央行可能联手干预汇市投机。
　　中国年内再加息预期升温
　　一些国家则在采取实际行动应对可能出现的风险，比如印度和澳大利亚本周都意外加息，而巴西、泰国早就实施了资本管制，韩国等则在不断干预汇市。
　　对于中国，美联储的二次量化也有一定影响。近期，外界对于中国可能在年内再次加息的预期也因此有所升温。中国人民银行行长周小川周五表示，美国的量化宽松政策会对全球经济带来副作用，可能导致游资向中国异常流动。渣打银行5日发布报告称，中国可能在年底前再次加息。世界银行则在本周稍早的报告中建议，为了抑制通胀预期，中国需要进一步上调利率。
　　在此之前，瑞信引述央行的极度政策报告指出，中国央行明年可能放弃适度宽松立场，转而以中性立场取代。（上证）

　　美联储二次量化宽松蝴蝶风暴第二波：全球股市收复危机失地 大宗商品又见集体狂欢
　　随着美联储二次量化宽松所带来的利好情绪不断发酵，全球股市和大宗商品市场持续逞强。
　　在周三议息当天还没来得及反映利好的美国股市，周四迸发出惊人的补涨势头，道指和标普500指数涨幅都接近2%，一举收复了2008年9月雷曼兄弟破产以来的失地。欧洲股市周四也纷纷创下两年高点。周五的亚太市场连续第二天大涨，多项股指创下两年甚至是有史以来的新高。
　　与此同时，商品市场也火爆异常。国际油价连续飙升，并在周五盘中突破87美元，创下2008年10月以来的新高。国际金价则连续刷新历史高点。
　　一些分析人士认为，随着人气的重聚，这一波的上涨行情有望延续。
　　 ⊙记者 朱周良 ○编辑 艾家静
　　道指一夜重返危机前
　　一定程度上说，是美国以外的投资人的乐观情绪感染了美国股市。
　　4日收盘，美国标准普尔500指数上涨1.9%，至1221.06点，创自2008年9月19日以来的最高收盘水平。道指大涨219.71点，涨幅2%，至11434.84，为2008年9月8日以来的最高收盘点位。以科技股为主的纳指涨势更猛，该指数收盘大涨1.4%，至三年高点。
　　欧洲股市周四也全线大幅收高。欧洲斯托克600指数收涨1.6%，至270.83点，达到4月份以来的最高水平。欧洲三大股市中，德国DAX指数涨1.8%，英国富时100指数升2%，法国CAC40指数涨1.9%。
　　市场人士注意到，用于衡量投资人恐慌情绪的一项重要指标CBOE波动率指标VIX在周四大幅下挫，有分析认为，这可能显示投资者有对美联储购债行动将支撑市场涨势更有信心。
　　Chase投资顾问公司的总裁图兹认为，现在股市正在上演一场好消息的完美风暴。投资公司FCB的首席投资官埃里克则表示，考虑到政局日渐明朗，货币政策指向进一步宽松，美国股市在12月份可能继续走高，市场甚至可能再上涨5%。
　　 高盛资产管理部门主管奥尼尔则表示，美联储的二次量化宽松会推动股市继续走高，虽然全球股市新一轮牛市似乎在15个月前就已经开始，但当前的估值水平离泡沫还相距甚远。
　　亚太股市快乐并痛着
　　周五的亚太市场，美联储议息带来的乐观氛围仍笼罩各大股市，主要股指纷纷连续第二天大涨，并创下两年乃至有史以来的新高。
　　截至5日收盘，日经225指数跳升2.9%，报9626点，为10月7日以来的最高收盘价。累计本周，日股涨了4.6%，为一年来的最大单周涨幅。
　　澳大利亚基准股指标普/澳证200指数收涨1.2%，盘中一度触及4815点的近七个月来新高。中国香港股市则连续第五天走高，恒生指数收高1.4%，创2008年5月以来的最高收盘水平。恒指本周累计升幅近8%，创下一年多来的最大单周涨幅。分析师注意到，周五股市的成交量有放大迹象，显示投资人的买卖很踊跃。
　　业内人士表示，美联储开启二次量化，一个最直接的效果就是使得更多的廉价资金涌入亚洲等高增长地区。IMF首席经济学家布兰查德周四就指出，美联储的二次量化，将重新激发套利交易，并促使更多资金涌入亚洲等新兴市场。
　　独立经济学家谢国忠5日表示，美联储向经济注资的决策将在短期内推动股价上涨，让市场感觉良好，但长期来看会导致通胀等更多问题。
　　油价、金价共创新高
　　风险偏好持续回暖，也使得大宗商品市场热闹非凡。国际油价连续冲高，创下自2008年10月以来的新高。金价则再次刷新历史高点。
　　周四纽约收盘，12月份原油期货大涨1.80美元，收于86.49美元，盘中该合约价格一度触及86.68美元的六周新高。5日电子盘中，国际油价继续走高，盘中一度升至87.22美元，一举超越前期高点，重返2008年10月份的水平。能源分析师认为，油价短期内可能突破90美元。
　　受美联储议息影响，周四美元兑欧元触及10个月低点，美元指数则跌至11个月新低。
　　以美元计价的黄金也受益于美联储的二次量化政策。纽约黄金期货周四飙升3.4%，至每盎司1384.10美元，再创纪录新高。
　　瑞银分析师认为，在量化宽松的环境中，该行仍看好黄金的中期前景。一方面，通胀预期在上升，而实质利率处在低位，且存在货币贬值的忧虑。瑞银对黄金的一个月目标价预测为1425美元。（上证）