美国将再印6000亿钞票中国或为此被迫加息
　　美国联邦储备委员会麾下的联邦公开市场委员会（FOMC）北京时间4日凌晨宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债，以进一步刺激美国经济复苏。
　　美联储货币政策决策机构联邦公开市场委员会11月2日至3日召开了货币政策决策例会。会议发表的声明表示，美联储将在之后的各月中逐步实施这一计划，预计每月将购买750亿美元的美国长期国债。美联储预计，其所购买的美国国债平均期长为5~6年。临时放宽其35%持有上限的规定。声明指出，美国当前生产和就业状况改善的步伐依旧缓慢；受制于高企的失业率和微弱的收入增幅，美国民众的消费意愿虽然有所提升，但也受到抑制。美联储同时宣布，将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变，维持当前贴现利率在0.75不变。为应对金融危机和经济衰退，美联储于2008年12月将联邦基金利率降至当前的历史最低位，并一直保持在这一水平。
　　对中国影响
　　或被迫加息、人民币升值、外汇储备损失
　　中国农业银行总行高级专员何志成表示，美联储量化宽松的规模如果在5000亿~8000亿美元之间，人民币可能会恢复一个升值的状态，美元则不会出现明显下跌；如果规模超过1万亿美元，人民币就不会随之升值，美元则出现深幅下跌；规模达到1.5万亿美元，美元则会下跌更多。也有分析师称，新一轮量化宽松这个话题已经在过去两个月里让美元大幅下跌，如果美联储宣布的量化宽松措施规模小于预期，美元可能出现反弹。
　　美联储量化宽松势必将导致大量资金涌向新兴国家，这些国家则可能紧接着祭出第二波紧缩政策。宏源证券研究所首席分析师绍宇认为，从国际因素来看，美国即将实行的第二轮量化宽松政策所带来的全球流动性充裕，因此，澳大利亚央行和印度央行日前同时宣布加息，旨在提前对冲美国ＱＥ2对其通胀压力的影响，抑制通胀。
　　在业内人士看来，我国同样面临着国际资本涌入的可能，人民币汇率升值压力、出口竞争力下滑、经济增速放缓等一系列问题也将随之而来。再次加息的可能性有所增大。业内人士对记者表示。
　　据悉，美联储大幅提升美元供应，那么相当于美元加速对人民币贬值，实际效果等同于人民币急剧对美元升值，这对实现提升我国出口产业结构、强化出口产业汇率应对能力、甚至提高中低收入阶层收入水平都有不利影响。
　　量化宽松带来的美国债务负担压力下降实际上意味着债权国要为美国部分债务买单，而中国正是当前美国的主要债权国之一。对于中国万亿规模的外汇储备将会是一笔不小的损失。
　　声音
　　美学者也质疑美联储货币政策
　　美国哈佛大学经济学教授马丁·费尔德斯坦2日在英国《金融时报》刊文，把美联储提议的新一轮定量宽松政策比喻为赌博，赢面微小、风险颇大，后果可能是制造资产泡沫、破坏世界经济稳定。他认定，美国经济增长微弱、前景不确定之际，定量宽松并非解决之道。美国的低利率促使大量现金流涌入新兴经济体，引发汇率波动，还可能引起贸易争端。而且当美国经济开始增长后，银行资产负债表上增多的现金将增加美联储制定退出策略的难度。为限制需求并遏制通货膨胀，利率可能比预想高得多。
　　名词解释
　　定量宽松
　　定量宽松，就是指利率接近或者达到零的情况下，央行通过购买各种债券，向货币市场注入大量流动性的干预方式。与利率杠杆这一传统手段不同，定量宽松一般只在极端条件下使用，因此经济学界普遍将之视为非传统手段。
　　美联储定量宽松的货币政策，使得美元贬值在一定程度上有利于美出口和美整体经济。但实行定量宽松的货币政策，势必将冒极大的风险，海量的货币供应量，必定会造成恶性的通货膨胀，资产价格飞涨，致使大量投机者进入市场，尤其是对能源和有色金属类价格的影响更为巨大，有可能造成比目前还严重的金融泡沫和经济泡沫，灾难也许会比之前更沉重。
　　背景
　　首轮定量宽松印1.725万亿美钞
　　2008年11月25日，金融危机爆发后，美联储宣布，将购买政府支持企业房利美、房地美、联邦住房贷款银行与房地产有关的直接债务，还将购买由两房、联邦政府国民抵押贷款协会所担保的抵押贷款支持证券（ＭＢＳ），标志着首轮定量宽松政策的开始。
　　2010年4月28日，美联储在利率会议后发表的声明中未再提及购买机构抵押贷款支持证券和机构债的问题。这标志着美联储的首轮定量宽松政策正式结束。加上2009年3月至当年秋天结束前所购买的3000亿美元较长期国债证券，美联储在首轮定量宽松政策的执行期间共购买了1.725万亿美元资产。
　　新兴经济体最新回应
　　将推出新措施限制资本流动
　　据外电报道，针对美联储为挽救经济扩大美元发行的举动，拉美和亚洲等新兴经济体的决策层昨日表示，未来将推出各项新措施限制资本流动。
　　新兴经济体对美联储的举动表示不满，下周G20会议上达成实质性协议的希望因此更加渺茫。
　　G20财长上个月曾发表联合声明，呼吁各国不要进行竞争性货币贬值，希望各国政府拿出一整套措施来削减经常项目的不平衡。（.新.文.化.报）
　　

　　美联储开闸放钞 大宗商品再续牛途
　　美联储第二轮量化宽松举措令商品多头松了一口气：在盘整数日后，11月4日国内商品期货市场再现全线上涨的局面，其中郑州PTA期货受棉价屡创新高感染而巨量封于涨停。有分析认为，美联储举措令全球流动性进一步泛滥，美元也继续受打压，大宗商品有望启动新一轮的上涨行情。
　　全球商品涨声一片
　　美联储11月3日宣布推出第二轮定量宽松货币政策，即将在8个月内购买6000亿美国国债，美联储大把印钞票令美元很受伤。据《华尔街日报》11月3日报道，美联储此前曾测试，每购买5000亿美元债券，其刺激效应相当于将短期利率降低0.5个百分点，但目前美国基准贷款利率已经接近于零。至北京时间11月4日17:00，美元指数收于76.168，较11月1日下跌1.001或1.30%。
　　商品市场则全线上涨。纽约原油期货主力1101合约自11月2日起开始回升，至北京时间11月4日17:00，报收于86.53美元/桶，为5月4日以来最高位。三日累计涨幅达2.85美元或3.40%；伦敦金属交易所（LME）三个月铜合约上涨1.31%，至8427美元/吨，期锌上涨2.8%；现货金上涨9.50美元，至1,356.65美元/盎司，周三曾一度下跌至1,323.64美元/盎司。白银期货触及30年新高，突破25美元/盎司。
　　美联储决议公布后，芝加哥小麦期货上涨0.7%，玉米上涨0.3%，大豆跳涨逾1%。澳洲国民银行商品分析师Luke Mathews称，美联储宣布了第二轮量化宽松政策后大豆、玉米和小麦均出现上涨，因为这一政策对于美元来讲确实利空。
　　国内方面，11月4日商品期货市场再现满堂红：化工板块接过牛市上涨大旗，郑州PTA期货全线涨停，橡胶期货大涨4.17%，PVC期货、LLDPE期货主力合约分别上涨2.29%和1.58%；三大油脂品种接踵发力，最终涨幅均维持在2%以上。
　　上涨热情不断蔓延
　　在11月4日的国内商品期货市场上，PTA期货突发涨停，表明此前因棉花、白糖和橡胶等暴涨行情开始向周边品种传染。
　　据介绍，PTA和棉花同为纺织原料。在棉花市场一天一价的背景下，许多服装企业开始陆续转向替代品，包括以涤纶为首的化纤产品，从而拉动氨纶、腈纶等化纤面料现货价格也跟风大幅上涨。据《纽约时报》报道，多些化学纤维，少些棉质材料，这已经成为西方服装业应对创纪录棉花价格的节省招数。
　　不过，PTA资讯通(ptasys.toocle.com)分析师贺岳湘认为，PTA短期内仍有上涨动力，但上冲动能将减弱。他预计，后期PTA价格或高位盘整。后市仍需密切关注原油、棉花、股市期市的走势。
　　货币政策冰火两重天
　　在中国、印度和澳大利亚加息围堵热钱的同时，美联储甚至包括日本、欧洲央行却大把撒钞票。有分析认为，货币政策冰火两重天令前者货币政策效果大打折扣，加剧了其输入性通胀的压力，可能继续推涨全球商品涨势。
　　有分析认为，目前我国物价持续的上涨原因包括输入性通胀和结构性供不应求，而当前货币体系差异将从这两个方面进一步加剧物价上涨压力。首先，美日欧等宽松货币举措带来全球流动性进一步泛滥，美元受压，大宗商品继续上涨；其次，货币环境外宽内紧，利差进一步扩大，人民币升值压力加大，热钱流入更多，供应短缺的商品炒作现象将频繁出现。
　　此外，继美联储之后，英国银行及欧洲央行将于周四公布议息结果，日本央行则会周五早上结束议息会议。据市场人士分析，美联储举措可能将成为日本货币政策后续调整的重要依据，此前英国也陆续有实施量化宽松政策的意向；预计英国和欧洲央行可能也会采取应对措施，全球流动性泛滥的局面将加剧，通胀抬头将对大宗商品价格上涨产生明显的推动。（.中.国.证.券.报）

　　美联储实施宽松货币政策 流动性泛滥格局延续
　　昨日A股市场出现了强劲走高的态势，其中上证指数出现阳包阴的K线组合，日K线图渐有突破的趋势。不过，由于成交量的萎缩等因素，大盘短线的震荡预期依然存在，那么，如何看待这一信息呢？
　　对于昨日A股市场的走势来说，可以用一个意料之中，一个意料之外来概括。意料之中的事情，主要是指昨日A股市场的阳K线，因为美联储在周三议息会议中称继续实施量化宽松货币政策，这就意味着全球的流动性泛滥格局依然延续。而众所周知的是，本轮A股市场的涨升推动力就是全球的流动性泛滥格局，所以，随着美联储继续实施量化宽松货币政策的信息传出，舆论较为一致地认为A股市场在周四面临着进一步的涨升契机。
　　一个意料之外的事情就是资源股的涨升略低于市场预期。诚如前述，流动性泛滥格局是本轮行情的源动力之一，而另一个源动力则是在流动性泛滥的背景下的资源股的疯狂炒作行情。不仅仅是指云南锗业（002428）、金钼股份（601958）等小金属股，还包括盐矿、煤矿等诸多资源股。但昨日盘面显示出，虽然金岭矿业（000655）等资源股冲击涨停板，但整体资源股的火爆程度略低于前期，说明市场的跟风底气以及存量主流资金的做多激情均有所下滑，这其实也为多头资金的心理留下了一个阴影。
　　更为重要的是，昨日成交量也较前期迅速萎缩，说明昨日上证指数的涨升存在着一定的缩量弹升的趋势，这其实也解释了为何资源股、稀土永磁材料股的火爆程度要逊色于前期的原因，这主要是因为成交量的下滑，从而使得个股行情的火爆程度有所降温。
　　与此同时，在成交量下滑的背景下，多头也在寻找着那些不需要多大成交量即可支撑起个股行情的板块热点。而且，盘面也渐浮现出热点的演变方向，一是医药股在昨日突然启动，比如说科伦药业（002422）、九州通（600998）等医药产业股冲击涨停板，贵州百灵（002424）、丰原药业（000153）等个股的放量走高的K线形态等盘面特征意味着市场对医药股的投资关注度有所提升。
　　二是消费类个股。随着时间的推移，消费类个股的做多激情也有所回升，为何？一方面是因为目前渐渐已到年底，正是酒类等消费类个股销售旺季，所以，一直以来存在着四季度炒作酿酒食品股的投资题材。另一方面则是因为消费行业也是典型的通胀受益概念股，因为通胀不仅仅带来更多的货币，而且还带来促使财富拥有者的消费激情，所以，消费类个股在近期也有所活跃，沱牌曲酒（600702）、大湖股份（600257）等个股的活跃就是如此。（.证.券.日.报）

　　资源股或将延续涨势
　　两市周四小幅高开,沪指午盘后强劲上扬,逼近3100点整数关口。两市成交量较前一交易日略有萎缩。沪指的强劲表现使得机构对于大盘后期走势乐观情绪洋溢,多数机构表示大盘短期仍将震荡走高。
　　消息面上,北京时间周四凌晨美联储宣布维持基准利率在0-0 .25%不变,并重申在较长时间内维持异常低的利率不变。美联储同时宣布,将在未来8个月中购买6000亿美元美国国债。有分析师表示,本轮A股行情的一个重要表现就是以煤炭、有色为代表的资源类品种的走强,美联储第二轮量化宽松有利于资源股延续上涨。此外,美联储的量化宽松将加速套利资金涌入中国,使得中国加快政策紧缩的脚步。
　　英大证券则认为,美联储定量宽松措施基本符合市场预期,最近几个月大宗商品市场的一路走高也反映了该预期。第二轮定量宽松将使全球市场的流动性进一步宽松,有助于美国经济乃至全球经济的复苏,对全球股市乃至A股的影响无疑是偏正面的,有利于A股的中线上涨。
　　截至收盘,沪指收报3086 .94点,涨1.85%,成交2307亿元;深指收报13595 .7点,涨1 .52%,成交1608亿元。两市个股普涨。板块方面,受航天长峰(600855)重大资产重组获批复消息影响,军工航天领涨大盘,中国卫星(600118)、航天科技、航天通信(600677)等多只个股涨停。物联网、电子信息、黄金、汽车、有色、煤炭板块涨幅也居前列。
　　住建部等四部委联合日前下发通知,规定住房公积金贷款不得用于投机性购房,三套房全面叫停,二套房首付不低于50%,贷款利率不得低于同期首套住房公积金个人住房贷款利率的1 .1倍,再次强化了差别化的信贷政策。受此影响,银行股周四整体涨幅垫底,地产股则紧随其后。
　　由于大盘表现强劲,机构对后市股指走向愈加乐观。湘财证券认为,大盘在5日均线附近获得支撑后向上突破,并一举突破了3050点一线的压力,大盘有机会直接向3478点附近攻击,虽然在指数上升过程中还会遇到抛压,但其压力远远弱于上述压力区域,指数震荡上攻会成为常态。短线来看,大盘有效上攻到3150点附近还会有一次短线震荡,届时可考虑短线高抛。
　　中原证券则认为,上证综指再创本轮反弹收盘新高,后市再创新高已无悬念。由于近期市场将再次经受10月份宏观数据的考验,央行是否继续采取相应的应对措施仍需进一步观察,未来几天A股市场可能还会出现反复震荡的走势,但中期向好的趋势依然不变。
　　华泰证券(601688)则表示,市场做多动能强劲,但是两市成交量较前几日交易日有所萎缩,指数的上涨没有得到成交量的很好配合 ,短 期内市场在3950-3100点这个箱体内继续震荡的概率较大,近期指数还将围绕3000点这个整数关震荡,大盘实质性的突破还需要一定的时间。（.经.济.参.考.报）

　　美元指数创年内新低 人民币升值压力增大
　　美国第二轮量化宽松计划靴子刚一落地，国际外汇市场上美元应声下跌，11月4日美元指数再创年内新低。与此同时，当日美元对人民币汇率中间价较前一交易日下跌110BP，重新逼近6.67一线。分析人士指出，在目前发达国家进一步量化宽松的背景下，基于输入性通胀压力以及美元贬值压力，预计人民币相对于美元仍将继续稳步升值，但有效汇率可能会相对保持较为稳定。
　　美元指数跌破76
　　纽约时间11月3日，美联储宣布启动第二轮定量宽松货币政策，计划到2011年6月底以前购买6000亿元美元美国长期国债。消息一出，纽约汇市美元应声大跌，虽然之后有所反弹，但最终仍以0.43%的跌幅收盘。
　　分析人士指出，美联储本次推出的宽松规模略超市场预期的5000亿元，而量化宽松的规模越大，对美元走势越不利；同时，由于新的资产购买计划是逐步推进，那么量化宽松的预期仍将持续存在并对美元施压，因此美元指数贬值趋势仍可持续。市场交易员也表示，目前多数投行看跌美元后市。
　　接下来的美元表现则印证了分析师的看法。11月4日，美元承接上一日跌势继续下探，美元指数一举跌破76整数关口。截至北京时间18时，美元指数最低摸至75.80点，再创年内新低。从市场表现来看，美元对其他币种全线走贬。其中，欧元对美元汇率最高升至1.4264美元，英镑对美元最高摸至1.6206，双双创下今年2月份以来新高；澳元对美元则在3日升破平价汇率的基础上，继续上摸至1.0119，创下28年以来的新高。此外，美元对日元、纽元、韩元、港元等汇率也是无一上涨。
　　人民币近期或稳步升值
　　美元下跌在前，人民币走高紧随其后。中国外汇交易中心公布的数据显示，11月4日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价为1美元对人民币6.6708元，该数据较前一交易日走低110个基点。当日询价市场上，人民币对美元经历一番震荡后大幅上涨，最终收报1美元对人民币6.6635元，较3日的6.6761元大幅下行126BP，跌幅0.19%。
　　海外NDF市场上，美国新政推出后投资者对未来人民币升值的预期也有所上升。11月3日美元/人民币1年期NDF报价较上一交易日大跌170BP，收于6.4215，反映投资者预期一年后人民币对美元升值幅度将达到4.05%。
　　国海证券分析师表示，由于发达国家未来仍将长期维持较宽松的货币政策，低利率成本带来的大量资金将继续涌向经济发展快速的新兴经济国家，未来新兴经济国家将继续面临热钱流入带来的资产泡沫以及通胀压力，本币升值和货币政策紧缩也将是不得不做的选择。中国作为新兴经济体的一员，正面临与大多数新兴国家一样的现状。
　　在上述分析的基础上，国海证券预计人民币相对于美元仍将继续稳步升值。但该机构同时表示，人民币有效汇率可能会相对保持较为稳定，即在对美元升值的同时对其他国家汇率保持相对稳定，从而减小对本国出口的压力。（.中.国.证.券.报.葛.春.晖）