东方证券预计央行将调高存准率 年内仍可能加息
　　东方证券发表研究报告表示,稳物价、抗通胀成四季度中央经济工作的主线,货币政策将适度从紧。10月份上调存款准备金率后的第10天,央行突然宣布加息,这一方面彰显政府对经济放缓担忧减弱,反映经济复苏比预期要强,而另一方面说明目前通胀压力有增无减,已成为政策调控的重点。在9月29日召开的央行第三季度货币政策委员会例会已有政策调整迹象,与此前保增长、调结构、防通胀的说法异同的是,此次例会已将防通胀提到首位,并指出任务艰巨。在10月25号国务院召开的部署第四季度经济工作会议中,政府在强调抓好秋粮收购、保障资源物质运输、楼市调控等7项工作的背后,都隐含着稳物价、抗通胀的主线,由此判断四季度货币政策适度从紧的可能性较大。
　　四季度单月新增外汇占款或逾三千亿
　　报告表示,就四季度而言,央行将率先调高存款准备金率,且年内加息一次的可能性依然存在。四季度央行可能率先上调0﹒5个百分点的存款准备金率,达17.5%,来应对外汇流入等因素引发的流动性过剩。从历年央行在考虑使用货币工具来管理流动性方面来看,央行更多的是选择数量型工具,而对价格型工具略显谨慎。外汇占款导致的基础货币投放是中国货币投放的主渠道,因此外汇占款的增加必将引致基础货币投放量的增加,增加央行管理流动性的难度。
　　该行判断,近期外部流动性压力在不断增加,中国良好的经济基本面以及汇差、利差等价格因素将导致四季度境外资金流入持续增长,四季度单月新增外汇占款或在3000亿元人民币以上,预料四季度央行将率先通过再次上调存款准备金率,间接限制其外汇过度扩张带来的流动性增加。当然,若年内通胀压力继续上行,四季度CPI再超市场预期,那么央行极有可能在调高存款资金率后,选择在12月上中旬加息一次,上调25个基点来抑制高通胀。
　　通胀上行风险仍较大
　　东方证券指出,四季度信贷投放数量将有所减少,公开市场操作上将加大正回购力度。仍就维持全年信贷投放控制在7.5万亿左右的观点,由于前三季度中国新增人民币贷款达6.3万亿元,那么第四季度平均每月信贷投放或降至4000亿元,新增信贷投放数量将有所减少。
　　报告表示,未来通胀上行风险较大和负利率局面使得2011年仍有加息空间。从历年来看,由于单次加息对资产价格和通胀作用有限,央行往往会选择连续性加息。一方面,长期的负利率不符合十二五规划中关注民生导向,且对改善国内融资环境并没有好处,易滋生资产泡沫,而年内的1至2次加息还不足以把负利率完全修正过来的;另外,未来通胀上行风险仍然较大,预计年内CPI为3.2%,明年一季度CPI为3.5%。如国内农作物价格持续上升,大宗商品、原材料等价格持续上涨,2011年上半年物价形成趋势性上涨,那么央行或会在明年上半年选择加息2－3次,基准存款利率提升至3%至3.25%。（东方证券）

　　谢国忠：中国应该尽快加息3个百分点
　　11月5日下午消息，独立经济学家谢国忠在出席财新峰会后称，面对目前的国际、国内经济形势，中国需进一步加息。
　　谢国忠认为目前中国的加息起到的还只停留在一个心理层面，因为百姓觉得通胀过高，政府因此想通过加息防止人们囤货，使人们安心。他表示，与通胀相比，目前加息幅度还是过小。他认为中国应该尽快加息3个百分点。
　　另外，他认为中国加息的幅度应为美国的4倍，因为中国的平均增长为美国的4倍。在对下次加息进行预测时，谢国忠表示，央行年底前可能再次加息，明年也可能会有几次。至于加息的幅度，谢国忠推测每次可能为0.25%。他认为加息周期可能维持好几年。