资深营销人，赢道顾问酒业营销中心主任穆峰指出，上市公司与大股东之间商标纠纷的发生关键不是因为没有明确规定，而是有规定不执行。这折射出该公司在治理和透明度上的问题，这需要监管部门加大力度促使企业严格执行相关规定。
对此，当地证监局要求，张裕上市公司
要采取积极措施解决上市公司与张裕集团的商标权属纠纷问题，争取早日将张裕等商标注入上市公司，维护上市公司资产的完整性；对于新注册的爱斐堡、黄金冰谷等商标，应及时办理变更注册手续，将商标注册人由张裕集团变更为上市公司；在商标变更手续完成之前，不得向张裕集团支付商标使用费；公司应严格按照合同约定的方式支付商标使用费，不得提前支付。
短期股价会受影响
国泰君安研究报告指出，张裕A上市公司在财务核算方面的问题，主要是多预提广告费用，导致报表利润比实际的减少，2009年该公司多计提广告费375万元，虚减2009年净利润281.25万元。并且近几年该公司一直存在多计提广告费的情形，截至2009年12月31日，该公司逐年累计多计提广告费13，354元；延迟收入确认，导致报表期间的收入比实际的少；在建工程转固较慢。
按照具体的条款论证和数据，该公司如果按此整改，将多增加不少利润。其中，多提累计多计提广告费13，354万元，如果一次性确认的话，扣税将增加每股净利润0.19元；此外，关于收入延迟确认的问题，无法考证具体多少增加，但是可以明确，收入将增加；商标使用费将大幅减少，如果按照2%缴纳部分完全不指出的话，将增加净利率接近2%，按照去年26.8%的净利率水平的话，将增加6%的净利润。当然，完全不缴纳短期应该是不太可能的，但是按照整改要求，应该可能出现不缴纳“爱斐堡”、“黄金冰谷”的商标使用费。
此外，该公司提前向控股股东分配红利的问题，2009、2010年支付给控股股东红利时间都比股权登记日提前了1个多月，整改要求归还提前分配红利而应付上市公司的利息。
张裕A在公司治理方面主要是规章制度方面、独立性方面存在与公司法不符的地方，股东大会、监事会、董事会运作不规范，要求公司整改，进一步维护流通股股东利益。总之，如果整改完毕，该公司业绩将有一定幅度增加。
然而，国泰君安认为，张裕A暴露出这么多问题，也表明该公司在治理和透明度上仍然存在某些问题。这在短期可能影响流通股东信心，或将进一步影响到短期股价。
(责任编辑：郝艳)
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