定向增发顺利完成 打通下游产业链。

　　公司(600478)2010年10月8日公告，以14.96元/股完成定向增发2,854万股，募集净额3.99亿元，全部用于对子公司科霸公司增资(全部增资后持股比例为97.22%)。将由科霸公司建设年产4.8万台套电动汽车用动力电池能量包项目，项目全部投产后，可实现年销售收入11.8亿元，年利润总额约2.47亿元。

　　与金川合作 确保原料供应。

　　金川集团的镍和铂族金属产量占中国的90%以上，2009年10月，公司(600478)和金川集团成立合资公司——金川科力远公司，在镍氢二次电池、动力电池等产品开发方面全面合作。此举将有效保证公司(600478)的镍金属供应，降低原材料采购成本。

　　政策利好 镍氢动力电池助增长。

　　新能源汽车是十二五规划的重点之一，混合动力发展空间巨大。

　　根据现有业务和产能，公司(600478)2010年净利润为3,450万元，加上英可的赔偿，摊薄每股盈利0.26元。如果增发项目顺利实施，预计2011年净利润24,445万元，每股盈利0.77元；2012年，预计电池包收入增加20%，则净利润可达27,329万元，每股盈利0.87元。由于公司(600478)尚未获取动力电池的购买订单，业绩存在不确定性，我们暂时不予评级，建议投资者密切关注。