美国联邦储备委员会于美国东部时间3日下午2时(北京时间4日凌晨3时)宣布下阶段货币政策。
美国哈佛大学经济学教授马丁·费尔德斯坦2日在英国《金融时报》刊文,把美联储提议的新一轮定量宽松政策比喻为赌博,赢面微小、风险颇大,后果可能是制造资产泡沫、破坏世界经济稳定。
他认定,美国经济增长微弱、前景不确定之际,定量宽松并非解决之道。
泡沫故事
路透社3日援引经济分析师的预测报道,新一轮定量宽松可能意味,美联储将在今后6个月内购买5000亿美元财政部债券。
市场对新一轮定量宽松的预期已压低长期利率,促使美元对外币汇率持续走低,推升大宗商品、耕地和股票价格。
费尔德斯坦认为,如同所有泡沫一样,这些夸张的涨幅会在利率恢复正常水平后快速反转,而身背“杠杆”的投资者届时将承受最大风险,包括依靠贷款购买这些资产的个人和持有长期证券的机构。
对泡沫的担忧如今延伸至在金融危机中未受直接冲击的新兴市场。美国的低利率促使大量现金流涌入新兴经济体,引发汇率波动。因本币对美元升值受伤的经济体正采取措施维持出口、限制进口,这些措施可能引起贸易争端。
美国经济开始增长后,银行资产负债表上增多的现金将增加美联储制定“退出”策略的难度。为限制需求并遏制通货膨胀,利率可能比预想高得多。