11月最后一个交易日，A股市场惨烈收官，主要股指再现放量下挫。因央票发行遇阻，市场判断加息窗口面临开启，加重了市场的紧张情绪。同时创业板迭创新高背后多名私募基金经理称正在从创业板市场转移、股票型基金上周出现显著减仓等也显示出机构投资者对于短期市场的忧虑，今日两市再度上攻无力后出现恐慌性杀跌，创业板为首的前期明显反弹的中小盘个股跌幅惨烈。午后，权重股支撑下大盘跌幅明显收敛。截至收盘，上证综指收市报2820.18点，下跌1.61%；深证成指收市报12336.3点，下跌1.60%。沪市成交为1761亿；深市成交为1581亿。两市合计成交3342亿，同比明显放大。

　　盘面观察，今日沪深两市股指纷纷小幅低开，随后在水泥、煤炭、有色等板块反复活跃的带动下震荡走高，沪指再度向年线发起冲击，但因市场追高动能不足，同时以创业板为首的中小盘个股大幅杀跌，中国石油、中国石化盘中突然拉升，引发市场恐慌，股指出现快速跳水，沪指先后失守10日、50日、60日线及2800点整数关口，同时伴有量能的明显放大。午后，沪指在创出本轮调整新低2758.92点，即“10.11”缺口上方企稳，随后在水泥、煤炭、有色等板块的带动下逐步收敛跌幅，沪指重新回到2800点上方。

　　整体来看，今日下跌有市场紧缩预期加重影响，也是A股自身调整要求和股指期货做空使然。

　　首先，上周公开市场央票低量发行得以延续，今日央行再度地量发行1年期央票，引发市场加息担忧。与此同时，银行间同业拆借利率快速上行，当日涨20个BP.7天利率涨65个BP，创出6月份以来的新高，短期利率涨势亦传导到长期利率，各期限利率都在上涨，银行间资金紧张局面可见一斑。

　　其次，多名私募基金经理称正在从创业板市场转移，迭创新高的创业板遭遇釜底抽薪，同时拖累前期强劲反弹的中小盘个股大幅回落。11月17日之后大盘展开了横盘震荡，而创业板及中小板综合指数表现却十分强势，创业板指数不仅维持了原有的上行通道，而且迭创新高；中小板综合指数上演了漂亮的“V”反弹。时至今日，创业板在屡创新高后筹码出现松动，中小板综合指数也在前期高点附近受到了较大的阻力。种种盘面因素叠加导致前期活跃的个股大幅杀跌，市场恐慌情绪再度扩散，最终出现了盘中的放量跳水。

　　第三，中国石油与期指的助涨助跌的魅影。今日早盘10:00过后中国石油再现异动，一度快速飙升至2.7%。随后期指12月主力合约转身大幅走低，拖累沪指跟随快速跳水。而午后期指14:00左右出现明显的回升走势，大盘也跟随出现涨幅收窄。

　　技术上看，沪指连续上攻年线均无功而返，最终出现今日放量跳水，多条均线失守。不过，今日沪指在逼近10月11日缺口时跌幅明显收窄，收盘重新回到2800点上方，同时权重板块表现了良好的抗跌性，整体形势略有好转。但最终收盘未能收复60日线，K线留下了长长下影线，短期大盘或仍有反复。操作上，30日线有下移迹象，目前仍不宜进行盲目的抄底，关注“10.11”缺口支撑和明日的PMI数据。（中证投资）

　　12月还能反击吗？

　　今日A股迎来11月收官之战，早盘延续缩量震荡格局，盘中突然放量重挫，多方节节溃败，沪指毫无抵抗跌破2800点。午后继续走低，沪指跌逾百点，下探20周线后遇支撑出现小幅反弹，收盘再度站上2800点。但市场整体重心已明显下移，沪指今日创回调以来新低，距10月第二次跳空缺口仅咫尺之遥。

　　技术上，沪指连续上攻年线均无功而返，最终在今天出现放量跳水，多条均线失守。不过，沪指在逼近10月11日缺口时跌幅明显收窄，收盘重新回到2800点上方，同时权重板块表现了良好的护盘作用，整体形势还算是在可控范围之内。但最终收盘未能收复60日线，K线留下了长长下影线，但是MACD指标其实早在11点就已经见底，随后呈现一路缓步上行的态势，一定程度上说，从技术上的顶背离这点来看，下午的反弹有其必然性因此，因此短期内大盘不再大跌就会重新回到震荡走势的轨道上来。不过30日线有下移迹象，目前仍不宜进行盲目的抄底，关注10月11日缺口支撑和明天的PMI数据。

　　另外，引发今天大盘跳水的因素其实主要有3点：一是欧债危机蔓延拖累。二是加息预期的加强。三则是由于年末临近，机构多半谨慎，基金再度出现减仓，甚至有机构观点认为现在A股并未调整到位。

　　而盘面也显示出了两个较为明显的特征：一是近期涨幅居前的品种受到了资金的抛弃，尤其是食品饮料、医药等股跌幅居前，在一定程度上抑制了多头的追涨激情。二是近期市场言论较多的产业热点渐成为市场关注的焦点，比如说水泥产品价格大幅飙升所带来的投资机会，再比如说水利产业的大投资所带来的产业投资机会。因此，近期市场的资金流向渐有跟随着产业热点走的态势。

　　不过很明显的是市场的分化现象现在越来越重，再加上市场整体走势仍呈现相对的弱市。华讯投资分析师袁磊认为策略上，还是暂时保持观望，以静制动。（华讯投资）

　　两市缺乏信心 盘中大幅下挫

　　周二两市大盘整体呈现下探回升的格局，早盘股指小幅冲高后便快速回落，午后沪指下探20周K线后止跌反弹，两市跌幅收窄。盘面上，个股普跌格局，热点零零星星，其中稀土永磁、黄金概念股逆市表现相对活跃。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中自行车、外贸、印刷包装等板块跌幅居前，下跌幅度均在3%以上，仅水泥板块逆市小幅上涨。沪指报收于2820.18点，下跌46.18点，跌幅1.61%，成交1761.39亿，深成指报收12336.3点，下跌200.26点，跌幅1.60%，成交1580.74亿，两市合计成交3342.13亿，较上一交易日量能有所放大。

　　今日水泥板块表现活跃，该板块个股走势强劲。在拉闸限电、成本上升以及柴油紧张的推动下，水泥价格疯狂上涨，全国均价已经突破400元/吨，而整个华东区域均价已经在500元/吨以上，部分地区更是创下历史新高。预计2011年1季度，由于季节性原因，水泥价格将会从当前高位出现一定调整。不过，调整幅度将有限，并且预计11年1季度的水泥价格将保持在历史高位。本地厂商的吨毛利或仍将出现好转。而新的《水泥产业发展政策》已经修订完毕，并通过十大部委会签。业内人士认为，水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。修订后的《政策》思路将从鼓励新型干法水泥发展为主调整为以深层次产业结构优化升级为主。关于淘汰落后产能的内容，一方面与《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》内容一致之外，还增加了对水泥磨粉站、水泥配置站限期淘汰的标准。此外，近期全国水泥均价站上400元/吨，创20年以来新高，原材料的涨价、节能限产及旺季需求拉动三方面因素致使华东华北地区水泥价格节节飙升。而在未来一个月，“价高货紧”仍笼罩整个市场。同时，本轮限电涨价给整个水泥产业结构调整一次很好的预演，其结果是水泥厂不但没有因为减产而利润受损，相反却获得提升。我们认为水泥股短线值得投资者密切关注。

　　从消息面看，1、国务院常务会议指出，最近，国务院出台了稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的若干政策措施，取得了初步的效果。这些措施主要是运用经济和法律的手段，同时辅之以必要的行政手段，着眼于发展生产、保证供应、维护市场秩序，保护生产者和消费者利益。针对当前价格秩序方面出现的新情况新问题，为依法严厉惩处价格违法行为。2、“国16条”落地一周，奇效已显——全国主要农产品价格在一波高潮过后，集体“休克”。业内人士称，期货市场的剧烈反应已经全面传导到现货市场，政府的措施已经见效。但是，从长期来看，农产品价格已经进入趋势性的上涨通道。3、央行一直对物价、流动性、经济增速等经济指标保持密切关注，会根据形势的不同变化采取相应的措施。这是央行副行长马德伦29日在中俄金融合作记者会上回答记者提问时说的。

　　从技术上看，两市指数下跌收盘，日线收阴，沪值跌破60日线并一度失守2800点整数关口，技术指标KDJ再度死叉， MACD指标绿柱进一步放大。技术上看后市大盘有继续震荡的可能，不排除沪指再度考验20周线的支撑，上方关注60日线的压力以及关注2800点的得失。

　　整体来看，由于中央经济工作会议即将召开，市场预期政策紧缩，投资者担心会议出台进一步打击市场的政策，采取了暂时离场的操作思路。盘面看，调整的主力是新兴产业类股票，这类股票估值比较高，具有比较大的风险释放压力，投资者应注意回避。而前期调整的蓝筹股调整空间有限，沪指2700点区域具有很强的支撑，投资者无须过分恐慌。操作上，建议投资者短期控制仓位，逢低加仓具备高送配预期的个股和估值偏低的蓝筹品种。（北京首证）