桂浩明：大涨之后保持冷静
　　今年10月份是股市大涨的一个月，行情强度远远超出了人们预期。对经历了自去年8月份以来漫漫调整行情的投资者而言，面对这种持续的量价齐升行情自然是十分欣喜的。无疑，从目前的盘面形态以及市场情绪来看，股指进一步走高条件也是基本存在的。不过，在这个时候保持必要的冷静恐怕也是不可或缺的。
　　在这里人们不得不认真反思导致这波行情启动的内在原因究竟是什么？坦率地说，它并非来自国内宏观经济面的刺激，也不是来自企业经营状况的向好。尽管说现在国家还在坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策，但是与此同时相应的货币紧缩措施也是明确的，并且从数量手段扩展到了价格手段。另外，现在的企业经营状况应该说要比年初时人们想象的为好，采购经理人指数更是出现了连续上涨。那么，目前这波行情真的是见底回升呢还是阶段性反复？我认为，至少现在还没有太多的理由支持前一种判断。而且，鉴于工业增加值和大型企业利润增速的不断回落，很难想象上市公司平均业绩会表现得特别突出。还有一点，现在原材料价格仍在大幅度上涨，对于中国以加工工业为主的经济结构来说显然弊端很多，企业不得不想方设法大量消化涨价成本，而很难将其转移出去。因此，未来我国经济增长放缓是可以预期的，指望经济高增长来支撑股市上涨的现实性并不充分。
　　这次股市究竟是靠什么涨起来的呢？大家都清楚，先是靠美元贬值引发的国际大宗商品价格上涨。这个因素传导到国内就触发了资源品板块上涨，进而带动了整个市场上涨。随后，因为国内的房地产调控升级，买房受到限制，这就又推动了社会资金向股市的流动。而通胀压力的不断加大客观上使得通胀本身也成为老百姓提升股票投资意识的一个催化剂。这样几个因素的叠加，奠定了股市上涨的基本条件。在某种意义上我们不得不承认，这次股市上涨更多是一种货币现象，是人民币对外升值、对内贬值局面在股票市场上的一种集中体现。
　　既然是这样，那么就应该承认，尽管说现在美元贬值趋势还没有能够改变，国内通胀局面也还会在一定程度上延续下去，这就提示出股市运行环境还没有发生什么大的变化，今后一个阶段股市上涨依然是大概率现象。但是前期那种急速攀升格局恐怕是不太容易出现了，而且往往是上涨一段以后就会出现调整，并且调整的幅度可能也不会特别小。另外，就个股而言，那种大盘权重股领涨的局面恐怕也将面临极大的考验。

　　李大霄：五路资金共撑A股继续走强
　　周二，全球主要央行陆续展开议息，市场多空分歧加剧，沪深股指创出新高后震荡回落，两市成交创出历史天量。
　　天量成交5442亿
　　昨日大盘走势可谓一波三折，早盘的调整一度在资源股带动下转跌为升并创下3089.57点的反弹新高，但盘中澳大利亚与印度先后宣布加息25个基点，市场担心货币政策收紧，加上美国货币政策会议召开在即，避险意识升温，获利盘加快兑现，两市股指最终冲高回落。
　　截至收盘，上证指数报3045.43点，跌0.28%；深证成指报13646.46点，跌0.71%。深沪两市全日共成交5442亿元，创出历史新高，其中深市成交首次超过2000亿。中小盘股与创业板股大幅回吐，创业板指收市大跌2.92%，中小板指收市下跌1.27%。超过六成个股收跌，按照板块分类，物联网、云计算、计算机、稀土永磁、电子支付位居跌幅榜前五位，且板块整体跌幅均超过2%；锂电池、电器、煤炭石油也跌幅靠前；不过，钢铁、智能电网以及区域经济等板块仍表现亮丽，除4只首日挂牌的新股外，共有31只非ST股涨停。
　　资金面上，据大资金流向统计显示，周二两市净流出资金共计81.68亿元，煤炭石油、计算机、银行类、电子信息位列资金净流出板块前四位，其中单煤炭石油板块就合计净流出资金超过10.28亿元；仅钢铁、教育传媒及仪电仪表三个板块实现资金净流入。
　　五路资金集聚A股
　　对于周二沪深股指创反弹新高之后震荡回落，两市成交双双创历史天量，英大证券研究所所长李大霄认为，成交创出了历史新天量并非预示股市阶段性见顶，反而是A股进入小牛市及板块个股逐渐进入百花齐放行情的表现，预计伴随着股指的震荡上行，后市还将有新天量纪录陆续创出。
　　平安证券策略分析师王韧认为，天量成交反映了在外围流动性走向即将明朗的关键节点，多空分歧剧烈。而流动性推动的行情下高换手率及限售股逐步解禁背景下市场流通盘增大，也是成交创新高的重要原因。
　　李大霄指出，据英大证券研究所检测，10月份以来，A股市场保证金余额峰值较9月份增加了20%。包括房地产调控下转投股市的楼市资金、股市赚钱效应感召下新流入的储蓄存款、跷跷板作用下转投股市的债券资金、人民币升值带来的外资流入，以及社保基金、保险资金、汇金公司、新发基金等机构加仓在内的五方面的资金，将共同支撑A股市场再上一层楼。
　　A股震荡向上趋势不改
　　周二晚间美联储将召开货币会议，会后将公布议息结果及新一轮量化宽松政策的具体方案。王韧指出，市场对于美联储推出量化宽松措施的预期较为一致，分歧主要在于规模，市场的预期从2500亿美元至4万亿美元不等。他预计公布的规模难超市场预期，如果偏差较大，全球股市与商品市场将受到冲击，A股市场也会受到牵连，但相信冲击是短期的，中长期A股向上的趋势不变，若有剧烈波动恰好是战略性建仓的好机会。
　　此外，对于昨日再度升温的加息及流动性收紧预期，王韧认为央行连续加息的可能性不是很大，而即使货币政策从适度宽松向稳健转移，对市场影响也不会很大。下一阶段，他看好金融、消费、高端装备制造及新一代信息技术等板块。