事件：10月30日，光大证券公告2010年三季报：2010年前三季度，公司实现营业收入32.24亿元，同比下降-18.59%(第三季度实现营业收入12.76亿元，同比下滑-12.53%)；归属于母公司所有者的净利润13.91亿元，同比下滑-25.08%(第三季度实现净利润5.62亿元，同比下滑-11.91%)；2010年三季度末，公司总资产537.23亿元，较年初微降-13.38%；公司全面摊薄EPS为0.41元，每股净资产为6.45元；加权平均净资产收益率为6.21%。

　　我们认为，2010年前三季度公司盈利基本符合预期。其中，佣金率下滑-27%和成交量下滑-10%使经纪收入下滑-32%，2011年日均交易金额3000亿元假设下的经纪收入将为34亿元；3季度股市反弹24%使自营盈利7246万元，但同比仍大幅下滑-78%，在维持仓位不变前提下全年公司自营理论上将获益2.36亿元；去年基础偏低导致今年前三季度承销收入增长近3倍，从现有承销速率看全年承销收入将是去年的1.34倍；本期发行一只集合理财产品，数量稳步上升至9只，未来发行力度加大将使其总体规模继续上升；总之，近期A股成交量暴增，我们假设2011年日均成交金额为3000亿元的情况下，给予公司目标价18.71元，调高至“买入”评级。