⊙湘财证券研究所

　　一、有利于行业整合：中国彩电行业经过近几年的高速增长，平板电视已经取代传统的CRT 电视成为彩电行业主流。2010 年1-9 月，全国彩电市场平板电视销量占比已达86.67%，其中LCD 占比为81.81%，PDP 占比为4.86%。平板电视能效标准对电视在工作、待机情况下都进行了能耗限定，标准的出台使彩电行业有法可依，有利于行业整体能效水平的提高。

　　对于即将出台的能效标准而言，对于国内主要品牌而言3 级入门门槛并没有难度，大品牌之间的竞争主要是更高能效产品。此外能效标准在6 月30 日已经发布，经过5 个月的调整和准备，我们认为能效标准的实施对国内主要彩电品牌影响甚小。而高能效也意味着成本的提高，对于一向走低价策略的中小企业而言将失去竞争优势。因此，能效标准的出台或将促使彩电行业的洗牌，也有利于行业健康发展。

　　二、更加节能的LED 电视或将加速增长：目前消费者购买彩电的时候很少将能耗作为选购指标之一，大多考虑的是分辨率、响应时间、对比度、可视角度等指标。我们认为平板电视一旦贴上能效标识将会起到对消费者选购的引导作用，各彩电厂家将开始将高能效纳入宣传推广的主打，能效比也将逐渐成为消费者选购彩电的指标之一。

　　目前国内平板电视市场我们坚持认为LED 电视、互联网电视将成为彩电行业的主流趋势，尤其是LED 液晶电视对传统CCFL 液晶电视的替代趋势已经逐渐形成。在能效标准成为消费者购买彩电的指标时，具有环保节能、超薄、寿命长、色域宽广等优点的LED 电视或将迎来加速增长。

　　三、投资建议：由于能效标准的出台或将促使彩电行业洗牌的加速，行业集中度有望进一步提升，对龙头企业的长期发展有利。考虑到彩电行业集中度不高，品牌格局较为稳定，建议关注技术相对领先、布局LED 电视较早的海信电器（600060）（600060）。