新闻资料：近年中央经济工作会议回顾
　　[提要] 一年一度的中央经济工作会议2009年12月5日上午在北京召开，这次会议将分析国际国内形势，总结2009年经济工作，对2010年经济发展作出部署。坚持扩大国内需求的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，综合运用各种宏观调控手段，巩固和发展经济增长的好形势。
　　一年一度的中央经济工作会议2009年12月5日上午在北京召开，这次会议将分析国际国内形势，总结2009年经济工作，对2010年经济发展作出部署。综观近年来历次中央经济工作会议，共同特点都是不断适应国内外经济形势发展变化，在保持宏观经济政策稳定和连续的同时，适当进行调整。

　　1996定调1997：稳中求进(1996年11月21日至11月24日)

　　此次经济工作会议确定，1997年经济工作的总体要求是：坚持以邓小平建设有中国特色社会主义理论为指导，全面贯彻党的基本路线和基本方针，落实十四届五中、六中全会精神，切实推进两个根本性转变，继续实行适度从紧的财政货币政策，降低物价上涨幅度，加强农业基础地位，加快改革特别是国有企业改革步伐，加大结构调整力度，培育新的经济增长点，积极开拓市场，提高对外开放水平，促进国民经济持续、快速、健康发展和社会全面进步。

　　1997定调1998：继续稳中求进(1997年12月9日至11日)

　　此次经济工作会议确定，在1998年的经济工作中，要继续贯彻稳中求进的方针。贯彻这一方针，重要的是正确理解和把握稳中求进的内涵。稳，就是继续实行适度从紧的财政货币政策，抑制通货膨胀，稳定和加强农业，防止和化解金融风险，搞好社会保障，保持稳定的宏观经济环境和社会环境；进，就是国有企业改革、金融体制改革和其他改革要有新的突破，经济结构调整要有新的进展，解决社会热点问题要有新的举措，对外开放水平要有新的提高，国民经济整体素质和效益要有明显改善，在此前提下，继续保持一个较快的发展速度。稳和进是相辅相成、相互促进的。稳是基础，只有稳，才能更好地推进改革和发展；进是目的，只有进，才能更好地实现持久、牢固的稳。

　　1998定调1999：继续实行积极财政政策(1998年12月7日至9日)

　　此次经济工作会议确定1999年经济工作的总体要求是继续推进改革开放，把扩大国内需求作为促进经济增长的主要措施，稳定和加强农业，深化国有企业改革，调整经济结构，努力开拓城乡市场，千方百计扩大出口，防范和化解金融风险，整顿经济秩序，保持国民经济持续快速健康发展和社会全面进步，迎接建国五十周年。

　　1999定调2000：突出抓好国有企业改革(1999年11月15日至17日)

　　此次经济工作会议对2000年经济工作的指导思想和总体要求是：以邓小平理论和党的基本路线为指导，认真贯彻党的十五大和十五届三中全会、四中全会精神，继续实行中央关于推动改革和发展的一系列政策措施，突出抓好国有企业改革和发展、经济结构调整、科技进步和扩大内需。进一步稳定农业的基础地位，着力调整农业和农村经济结构，千方百计增加农民收入。把国有企业改革作为中心环节，积极促进扭亏增盈和建立现代企业制度。继续实行积极的财政政策，进一步发挥货币政策的作用，综合运用税收、价格等宏观调控手段，加强基础设施建设，抓紧技术改造，加快科技创新，努力扩大消费。扩大对外开放，积极增加进出口，提高利用外资水平。完善社会保障体系，重视和加强扶贫工作，进一步改善人民生活。正确处理改革、发展、稳定的关系，保证国民经济持续快速健康发展，促进社会全面进步，以优异成绩迎接新世纪。

　　2000定调2001：加强和改善宏观调控(2000年11月28日至30日)

　　此次经济工作会议对2001年经济工作的总体要求是：以邓小平理论为指导，按照三个代表的要求，贯彻落实党的十五大和十五届五中全会精神，抓住机遇，加快发展。坚持扩大国内需求的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，综合运用各种宏观调控手段，巩固和发展经济增长的好形势。依靠体制创新和科技创新，以信息化带动工业化，大力推进经济结构的战略性调整。强化农业的基础地位，加大对农业的支持和保护力度，努力增加农民收入。加快转变企业经营机制，加强企业管理，巩固和扩大国有企业改革和脱困成果。做好加入世界贸易组织的各项准备工作，提高对外开放水平，积极发展开放型经济。多渠道扩大就业，加快建立和完善社会保障体系，进一步改善人民生活。正确处理改革发展稳定的关系，促进国民经济持续快速健康发展和社会全面进步，努力实现十五计划的良好开局。

　　2001定调2002：扩大内需(2001年11月27日至29日)

　　会议确定2002年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和党的十五大精神为指导，进一步贯彻落实七一重要讲话和党的十五届五中、六中全会的精神，按照三个代表要求，正确把握复杂多变的国际政治经济形势，沉着应对，趋利避害，抵御和克服前进道路上的各种风险和困难，以保持经济和社会的稳定。坚持实施扩大国内需求的方针，继续深化改革，扩大开放，加快结构调整，整顿和规范市场经济秩序，提高经济增长质量和效益，促进国民经济持续快速健康发展和社会全面进步。切实加强党的作风建设，转变政府职能，坚定信心，扎实工作，团结奋斗，勤俭建国，以改革开放和现代化建设的新成就迎接党的十六大召开。

　　2002定调2003：继续实施积极财政和稳健货币政策(2002年12月9日至10日)

　　此次经济工作会议确定，2003年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，认真贯彻党的十六大精神，积极应对国内外环境变化带来的困难和挑战，坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，进一步深化改革，全面提高对外开放水平，加快经济结构的战略性调整，积极发展农业和农村经济，大力推进新型工业化，促进国民经济持续快速健康发展，实现速度和结构、质量、效益相统一。正确处理改革发展稳定的关系，切实做好就业和再就业工作，完善社会保障体系，提高城乡居民生活水平，保持社会稳定。

　　2003定调2004：保持宏观政策的连续性(2003年11月27日至29日)

　　此次经济工作会议指出，2004年是实现十五计划的关键一年，也是全面落实十六大和十六届三中全会精神，深化改革、扩大开放、促进发展的重要一年。明年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，全面贯彻十六大和十六届三中全会精神，坚持以人为本，树立全面、协调、可持续的发展观，按照稳定政策、适度调整，深化改革、扩大开放，把握全局、解决矛盾，统筹兼顾、协调发展的思路，做好各项工作。坚持扩大内需的方针，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保护好、引导好、发挥好各方面加快发展的积极性，切实把工作重点转到调整经济结构、转变增长方式、提高增长质量和效益上来，实现国民经济持续快速协调健康发展和社会全面进步。

　　2004定调2005：巩固宏观调控成果(2004年12月3日至5日)

　　此次经济工作会议对2005年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，认真贯彻党的十六大和十六届三中、四中全会精神，全面落实科学发展观，坚持发展这个党执政兴国的第一要务，进一步提高驾驭社会主义市场经济的能力，加强和改善宏观调控，着力推进改革开放，加快调整经济结构、转变经济增长方式，更好地利用重要战略机遇期，实现经济社会全面协调可持续发展。

　　2005定调2006：继续搞好宏观调控(2005年11月29日至12月1日)

　　此次经济工作会议对2006年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，认真贯彻党的十六大和十六届五中全会精神，坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力加快改革开放，着力增强自主创新能力，着力推进经济结构调整和经济增长方式转变，着力提高经济增长的质量和效益，实现又快又好发展，促进和谐社会建设，为顺利实施十一五规划开好局、起好步。这个总体要求的精神实质，就是要推动经济社会发展切实转入科学发展的轨道。这是我国社会主义现代化建设面临的重大而紧迫的任务，明年务必迈出实质性步伐。

　　2006定调2007：国民经济又好又快发展(2006年12月5日至12月7日)

　　此次经济工作会议对2007年经济工作的总体要求是：以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，认真贯彻党的十六大和十六届三中、四中、五中、六中全会精神，全面落实科学发展观，加快构建社会主义和谐社会，继续加强和改善宏观调控，着力调整经济结构和转变增长方式，着力加强资源节约和环境保护，着力推进改革开放和自主创新，着力促进社会发展和解决民生问题，推动经济社会发展切实转入科学发展的轨道，努力实现国民经济又好又快发展，为党的十七大召开创造良好环境。这个总体要求，就是要坚持以科学发展观统领经济社会发展全局，切实把科学发展观落到实处，努力实现速度、质量、效益相协调，消费、投资、出口相协调，人口、资源、环境相协调，真正做到又好又快发展。

　　2007定调2008：控总量、稳物价、调结构、促平衡(2007年12月3日至5日)

　　此次经济工作会议对2008年经济工作的总体要求是：全面贯彻党的十七大精神，高举中国特色社会主义伟大旗帜，以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，紧紧围绕转变经济发展方式和完善社会主义市场经济体制，继续加强和改善宏观调控，积极推进改革开放和自主创新，着力优化经济结构和提高经济增长质量，切实加强节能减排和生态环境保护，更加重视改善民生和促进社会和谐，推动国民经济又好又快发展。

　　2008定调2009：扩大内需保持经济平稳较快增长(2008年12月8日至10日)

　　此次经济工作会议对2009年经济工作的总体要求是，全面贯彻党的十七大和十七届三中全会精神，以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，立足扩大内需保持经济平稳较快增长，加快发展方式转变和结构调整提高可持续发展能力，深化改革开放增强经济社会发展活力和动力，加强社会建设加快解决涉及群众利益的难点热点问题，促进经济社会又好又快发展。 （中国新闻网）

　　中央经济工作会议如何影响市场？
　　12月初，一年一度的中央经济工作会议即将召开。对会议定调的种种猜测，造成了近期市场的波动。因此，在会议召开之前，有必要研究历史上中央经济工作会议对市场的影响，以便更有效地解读即将出台的中央经济工作会议。
　　长期影响：
　　会议定调和市场估值决定来年表现
　　会议将定调来年的货币政策以及财政政策。为了更好研究定调会议对来年市场的影响，我们建立了一个简单的三因素模型，将货币政策、财政政策以及市场估值作为三大要素，来分析会议对市场的长期影响。
　　如果财政政策或货币政策定调出现积极或消极的变化，我们根据变化的程度加上相应的+、-号。比如说，2004年底，财政政策定调为由积极变为稳健，为-。2008年底，货币政策定调为由从紧变为适度宽松，变化程度更大，为+ +。估值上，低于20为+，高于40为-。结果表明，三因素中，出现两到三个-，一般为大熊市，出现两到三个+，一般为大牛市。如果三因素出现一正一负，平衡市概率较大，出现一正或一负，市场一般表现为上涨或下跌。
　　在一年的周期内，经济工作会议定调的变化和市场估值水平，将共同决定来年市场表现。例如，2004年年底，财政政策定调由积极变为稳健，货币政策不变，沪深300估值为历史低点，一正一负，2005年全年，市场表现为下跌不到9%。再如，2007年，货币政策定调为史上从未有过的从紧，财政政策不变，沪深300估值高达44倍。三负，2008年全年，市场走熊。
　　但是，有时也不能过于局限于工作会议对货币政策和财政政策的表述，同样应该关注中央对来年经济工作的具体表述。比如，在2005年对2006年经济工作定调时，重点提出又好又快发展这一概念，并提出是我们在充分运用以往宝贵经验的基础上，又得到一些对经济社会发展具有指导意义的经验和启示，主要是：坚持把又好又快发展作为搞好宏观调控、促进科学发展的根本要求，如此明确提出了经济发展是一切的前提，因此即使后面还是提出稳健的财政政策和货币政策，也应该理解为政策上是宽松的。
　　因此，市场现在对货币政策转向的担忧是有一定道理的。如果明年货币政策将如市场预期由适度宽松转为稳健，则和2000年年底类似：货币政策转紧，财政政策不变，但是考虑到现在估值比当年便宜很多，两相权衡，走平概率较大。
　　短期影响：
　　会议前强势概率较大
　　研究历史上会议对市场的短期影响，我们发现，会议前大盘表现强势概率较大，特别是会议前1周，自2006年来大盘都录得正收益。会议后，大盘表现没有规律，各年差异较大。
　　重点议题成来年投资主题
　　除了关注两大政策定调，会议中提到的对来年工作布置也需要关注，有助于我们确定来年市场投资主题。特别是在会议中首次提到并重点讨论的议题，往往是来年市场追捧的热点。（.证.券.时.报）

　　中央经济工作会议即将召开 会前一周大盘走强概率大
　　12月初，一年一度的中央经济工作会议即将召开。对会议定调的种种猜测造成了近期市场的波动。研究发现，政策的变化和市场估值，共同决定了市场来年的表现。如果明年政策由适度宽松转为稳健，考虑到目前估值较便宜，明年市场走平的概率大。
　　此外，除了关注政策转向外，会议首次并重点提及的行业，往往也成为次年受捧的投资主题。
　　货币财政政策最受关注
　　券商指出，从以往的统计数据可以发现，经济工作会议定调的变化和市场估值水平共同决定来年市场表现。因此，货币政策、财政政策和市场估值三方面，值得投资者关注。
　　2004年年底，财政政策定调由积极变为稳健，货币政策不变，沪深300估值为历史低点，2005年全年，市场表现为下跌不到9%。再如，2007年，货币政策定调为史上从未有过的从紧，财政政策不变，沪深300估值高达44倍。2008年全年，市场走熊。
　　国泰君安证券研究员江亚琴指出，如果明年货币政策将如市场预期由适度宽松转为稳健，则和2000年年底类似：货币政策转紧，财政政策不变。但是考虑到现在估值比当年便宜很多，两相权衡，市场走平的概率较大。
　　不过从短期影响看，会议前大盘表现强势概率较大。特别是会议前1周，自2006年来大盘都录得正收益。会议后，大盘表现则没有规律，各年差异较大。
　　会议主题均成次年热点
　　国泰君安研究员江亚琴指出，除了两大政策定调需要关注外，在会议中首次提到并重点讨论的行业板块，往往成为来年市场追捧的热点。
　　例如2000年，首次提出以信息化带动工业化，信息产业板块次年相对大盘收益率为68.4%，次年绝对收益47.78%，同样较为典型的是首次提出 要把满足居民合理改善居住条件愿望和发挥房地产业支柱产业作用结合起来，增加保障性住房供给，减轻居民合理购买自住普通商品住房负担，发挥房地产在扩大内需中的积极作用。 次年房地产板块领先大盘36%，绝对收益达到116%，2009年，首次提出发展战略性新兴产业，新兴产业板块在次年也领先大盘38%，绝对收益率达到25%。（.信.息.时.报 .詹.丽.冬）

　　在中央经济工作会议前难有突破
　　今日股指未能延续前两日的上行趋势，双双低开后全天保持震荡局面，收盘小幅下跌。本周上证指数累计下跌0.58%，跌幅与前两周相比有所缩小。
　　今日上证指数开2890.29点，最高2894.42点，最低2851.96点，收报2871.70点，跌26.56点，跌幅0.92%，成交1454亿元；深证成指开12574.65点，最高12676.94点，最低12442.57点，收报12539.01点，跌65.07点，跌幅0.52%，成交额1268亿元。两市共成交2722亿元。
　　两市行业板块跌多涨少，其中飞机制造、房地产、有色金属、金融等板块跌幅居前，而酿酒、煤炭、塑料制品等板块有较好表现。概念板块中，黄金概念板块居跌幅首位，迪士尼、稀土永磁、军工航天板块跌幅也较大。两市上涨个股只有697只，下跌个股共1178只。
　　消息面上，数千亿热钱盘踞香港，伺机进入内地；货币紧缩政策未来数月或集中出台； 央行表示房地产业结算账户首现增速放缓；发改委连发四文调控物价，要求审慎出台调价措施；国务院批复全国水资源综合规划；3.4万亿节能减排投入荣登7大新兴产业榜首；证监会称房企重组已暂停，相关申请零通过；军工行业重组明年进入高潮。
　　股指上方的压力依旧明显，受周末效应的影响，大盘震荡盘整。目前市场对进一步收紧信贷以打击通胀的预期有所增强，成交量有所萎缩，投资者仍顾虑重重。
　　中央经济工作会议召开在即，市场各方都在静待宏观经济政策的定调。在此之前，大盘难以有大突破。（.投.资.者.报）