我们预计公司中大客空调业务今年的销量将达到3万台，占公司营业收入的64%。公司从2008年开始研发自制压缩机，压缩机由从德国进口改为自制后每台空调可节约成本1100~1300元。由于压缩机的研发周期为三年，公司今年压缩机的产量依然控制在2000台左右。到2011年自制压缩机的可靠性得到验证后，公司将逐步提高自制压缩机的比例，未来三年内大中客空调的压缩机自制率有望提升到50%，进一步提升大中客空调的毛利率水平。

　　维持公司2010~2012年盈利预测，三年的EPS分别为1.11元、1.33元和1.53元，未来三年净利润复合增速34.1%。考虑到公司乘用车空调业务进展顺利，我们给予30倍PE估值，3个月目标价33.30元。而公司取得地铁空调订单或实现为一汽轿车配套将成为推动公司股价进一步上涨的催化剂。