年末重组之风再起 4公司借并购扩大优势

　　《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，11月20日以来共有107家公司涉及到并购重组事件，其中，涉及到鑫茂科技、山东黄金、粤电力A和西部建设等4家公司的并购事件比较有代表性，都体现了战略投资的意图。本报今日对上述4只股票进行简要分析，以期对投资者有所帮助。
　　鑫茂科技
　　集团公司大胆走出去
　　昨日，公司发布公告称，其控股股东鑫茂集团拟参与竞购荷兰DRAKA公司100%的股权。鑫茂集团已将本次收购意向提交该公司管理委员会和监事会，并拟以每股20.50欧元要约收购该公司已发行的全部普通股股份，预计收购金额超过50亿元人民币。DRAKA公司公告称，除鑫茂集团外，参与竞购DRAKA股权的还有意大利电缆制造商Prysmian SpA，目前尚未最终确定收购方。如鑫茂集团收购DRAKA公司成功，将可能利用其制造光纤预制棒的核心技术拓展预制棒制造的国内市场，届时可能成为公司光纤预制棒的主要供应商之一，与公司构成原材料采购日常关联交易。
　　鑫茂集团此次拟收购DRAKA公司的战略意图非常明显。据悉，光纤预制棒属于光纤光缆制造的上游产业，产品技术含量高，该环节占据了70%的产业链利润。目前国内的光纤光缆设备制造企业超过80%的光纤预制棒需要依赖进口。光纤光缆设备制造作为公司的主业之一，其原材料的价格会对公司的利润空间产生重大影响。而集团公司此次大胆走出去如果实施成功的话，必将有助于改进公司主要原材料的定价模式，从而对公司的长远发展产生战略性的影响。
　　公司近三年营业总收入分别为2008年52525.92万元，同比增长0.32%，2009年78408.83万元，同比增长49.28%，2010年前三季60620.45万元，同比增长66.06%；但相应的营业利润却仅为2008年-3710.00万元，同比增长-158.57%，2009年6288.04万元，同比增长269.49%，2010年前三季535.18万元，同比增长564.08%；公司近三年归属于母公司股东的净利润分别为2008年23258.90万元，同比增长769.83%，2009年5591.50万元，同比增长-75.96%，2010年前三季513.36万元，同比增长264.31%。由此可见，虽然公司的主营业务收入很高，但对应的营业利润却并不高，说明营业成本大大消耗了公司的营利能力。此次集团公司的重组如果成功，这种状况可能就会有所好转。
　　公司近期涨势喜人，虽然昨日下跌了0.69%，但仍创下了近期股价新高。而11月23日，可能是受到公司重组的传闻影响，其股价逆市上涨了8.04%，远远好于大盘的表现。而其11月以来更是12阳5阴，累计上涨了19.88%，大大强于上证指数的同期涨幅（-3.99%）。
　　针对集团公司的收购行为，有分析人士认为，这么大的投入，未来通过二级市场获得回报会更容易一些，比如定向增发注入上市公司。如果这个收购报价是真实的话，很可能其背后有大资金支持,只是借鑫茂一个名字罢了。总之，应继续跟踪，静观其变。
　　山东黄金
　　控制金石矿业增加资源储量
　　昨日，公司发布公告称，公司股东大会通过以12.45亿元收购山东金石矿业公司75%股权的议案。金石公司拥有山东省莱州市曲家地区金矿普查探矿权，该区域1.94平方公里面积范围内的莱州市腾家金矿详查探矿权备案储量为金金属量71395千克。经评估，腾家金矿详查探矿权评估价值为16.95亿元。该收购项目投资回收期4.78年，投资收益率14.8%。
　　对其收购行为的战略意图，公司称一是为了增强竞争实力，占有相关资源，实现可持续发展；二是为了实现公司资源储量的及时、科学、合理开采，降低综合成本，提高公司效益。本次交易完成后，公司预期其金金属资源量将增加71000千克以上；并且金石公司持有标的探矿权位于公司持有的新城金矿《采矿许可证》之许可开采范围旁侧，将有助于公司延伸扩大新城金矿《采矿许可证》之许可开采范围，可集约开采并利用现有选矿能力，降低开采成本，进一步提升公司盈利能力和竞争力。
　　公司近三年营业总收入分别为2008年1987312.13万元，同比增长75.22%，2009年2336009.52万元，同比增长17.55%，2010年前三季2427811.05万元，同比增长57.42%；相应的营业利润为2008年90167.34万元，同比增长38.82%，2009年108710.05万元，同比增长20.56%，2010年前三季134382.92万元，同比增长45.73%；公司近三年归属于母公司股东的净利润分别为2008年63699.40万元，同比增长72.46%，2009年74581.99万元，同比增长17.08%，2010年前三季93331.66万元，同比增长49.06%。由此可见，公司近三年的业绩在稳步增长，发展态势良好。
　　公司近期涨跌参半，昨日上涨了1.12%，前天也是逆市实现上涨。而11月5日，公司股价上涨了3.96%，创下近期新高。但其11月以来却累计下跌了6.13%，跑输上证指数的同期涨幅（-3.99%）。
　　近期有分析认为，国际上流行采用P/NAV指标对黄金类上市公司进行估值，该指标一般在公认的1.5-3.0的区间范围内波动。资源拥有所体现的价值在该指标中被赋予较大的权重，具有更客观的一面。用该指标对山东黄金进行估值，结果显示公司合理股价应该在45.04-90.07元之间，对比目前市价，公司股价仍有较大上涨空间。基于对未来金价中长期走势的乐观预期，以及对公司资源储备继续增长的可预期性、公司矿产金产量未来三年仍将持续提高的增长性，维持对公司推荐的投资级别。
　　长江证券认为，鉴于公司资源储量和未来矿产金产量的进一步增长，维持公司2010每股收益为1.03元，并上调公司2011年每股收益至1.52元，维持公司推荐评级。
　　中国建筑
　　成西部建设实际控股
　　西部建设于2009年11月3日上市，发行价为15元，开盘价为27元，上市之后股价震荡整理，最新股价为21.59元，动态市盈率为49.52倍，月内股价跌幅9.09%。实际控制人变更，中建总公司于2010年11月19日收到国务院国资委的批复，国务院国资委同意中建总公司无偿接收新疆建工76.304%的国有股权。划转完成后，中建总公司将通过新疆建工间接持有本公司10665.4425万股，占总股本的50.79%，成为本公司的实际控制人。根据2010年6月新疆自治区政府与中国建筑工程总公司签订《关于重组公司控股股东新疆建工（集团）有限责任公司协议》。重组方式为：自治区政府向中建总公司无偿划转由新疆国资委持有建工集团的76%股权，结合中建总公司向建工集团增资3亿元的方式进行重组，重组增资完成后中建总公司持有新建工集团的85%股权并成为本公司实际控制人。重组完成之后，公司盈利空间更上一层楼。
　　公司是全国十大预拌混凝土生产企业，是西北地区最大的预拌混凝土生产企业。公司产品主要面对新疆地区市场，包括乌鲁木齐市、库尔勒市和奎屯市等三个区域市场，公司在三个区域市场的市场占有率均在40%以上。西建牌混凝土是新疆预拌混凝土行业唯一的名牌产品。2010年，新疆自治区计划完成全社会固定资产投资3000亿元，增速达到25%。
　　近三年每股收益分别为2008年0.62元、2009年0.26元、2010年前三季度0.42元。近三年利润增长情况分别为2010年前三季度8832.90万元，同比增长16.14%；2009年7928.95万元，同比增长22.19%；2008年6488.87万元，同比增长1.60%；预计2010年度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为0～30%，业绩变动的原因是公司今年募投项目投产,生产能力扩大,产量增加。
　　中金公司给予中性评级，该公司值得长期关注。预计2010年和2011年市盈率36倍和28.7倍，因此公司是新疆地区最大的商品混凝土提供商，中长期增长较为稳定。随着中国建筑成为母公司，旗下混凝土资产、新疆房地产资产等存在和西部建设重组整合的预期。
　　粤电力A
　　60亿收购七发电公司股权
　　粤电力A最新股价为21.59元，动态市盈率为19.27倍，月内股价跌幅4.94%。定向增发+产能扩张，2010年11月，拟向粤电集团定向增发约9.88亿股A股，发行价格为6.11元/股，粤电集团以持有的平海发电厂45%股权、云河发电90%股权、广前电力60%股权、惠州天然气发电35%股权、云浮发电厂90%股权、石碑山风能开发40%股权以及台山发电20%股权进行认购。本次新增的已投产可控装机容量242万千瓦、权益装机容量198万千瓦；新增的在建可控装机容量260万千瓦、权益装机容量144万千瓦。本次重组完成后，本公司已投产的可控装机容量将达911万千瓦，权益装机容量达728万千瓦，分别较重组前增长36.1%和37.3%。根据相关报告，本次交易后公司2010年度、2011年度备考合并报表营业收入预测分别为176.04亿元、224.32亿元，较2009年度备考营业收入分别增长6.34%、35.51%。备考合并盈利预测归属母公司所有者净利润预测分别为93020万元、76040万元，较09年度备考归属于母公司所有者净利润179199万元分别下降48.09%、57.57%。
　　广东省国资委与中国华能集团签署协议，将粤电集团24%的股权转让给华能集团，华能集团成为粤电集团第二大股东。广东省国资委透露，在成功引进华能、实施股份制改造的第一步完成后，粤电集团还将继续引入另外1至3位战略合作伙伴，并在条件成熟时推进整体上市。粤电力A权益装机容量333万千瓦，约为粤电集团总权益装机容量的三分之一。据了解，粤电集团2009年发电资产可控装机容量为1978.9万千瓦。其中，火电、水电、风电可控装机容量分别为1754.5万千瓦、214.2万千瓦、10.2万千瓦。09年粤电集团实现归属母公司净利润为37.0亿元。
　　近三年每股收益分别为2008年0.01元、2009年0.44元、2010年前三季度0.25元。近三年利润增长情况分别为2010年前三季度67409.09万元，同比下降22.50%；2009年116535.24万元，同比增长3921.06%；2008年2898.12万元，同比下降95.60%。
　　华泰证券表示，目前估值偏低，有待修复，给予推荐评级。在考虑集团资产注入的前提下，预计公司2010-2012年公司将实现每股收益分别为0.30元、0.38元、0.40元，目前公司2010年22倍动态PE低于火电行业的平均水平。(www.ccstock.cc)

　　
　　掘金央企整合潮 4条线索挖掘潜力股
　　中航系中兵系中邮系，一大批上市公司已经用实际行动引爆央企重组股行情。而当中投二号的成立将央企整合带入快车道时，随之而来的机遇也在不断地靠近当中。
　　业内人士指出，相对于已经推出整合计划的公司来说，一些具有相对确定性的准重组央企具有更大的吸引力。而在具体挑选之时，可以从行业、实际控制人、公司状况以及股改承诺4个方面来甄别。
　　线索1：3行业或成整合温床
　　哪些行业是央企重组最密集的发生地？经《每日经济新闻》记者统计，从2007年以来完成的央企重组成功案例中，军工和机械企业成功整合的案例占到了30%左右。而其中，军工行业绝对是央企重组最火热的一个战场。
　　近期，受益于控股股东中航工业集团注资的中航精机（002013），就以两个月超过170%的区间涨幅。中原证券分析师路永光告诉记者，从近期中航系上市公司整合一事可以明显地感受到，军工集团资产注入与整合的步伐有加速的趋势，考虑到国内最主要的几大军工集团--中航工业集团、航天科技（000901）集团、航天科工集团、兵器工业集团旗下的资产证券化率都不足20%，未来整合的需求非常强烈。
　　与军工行业类似，机械行业也是一个值得关注的领域。在多年连续实现快速增长的背景下，机械行业仍然难掩一些硬伤。其中最严重的问题就在于核心配套部件的严重依赖进口等问题。从目前透露的十二五规划细节来看，通过对工程机械行业的整合与重组，打造出能够与国际巨头抗衡的超大型机械航母已经是箭在弦上。
　　值得一提的是，受国家政策助推，央企重组的大潮还蔓延到近期表现抢眼的煤炭板块。在国务院办公厅发布《关于加快推进煤矿企业兼并重组的若干意见》之后，发改委副主任、国家能源局局长张国宝又在本月9日表示，要加快推进煤矿企业兼并重组，并提出了2015年形成10个亿吨级、10个5000万吨级特大型煤炭企业的目标。
　　在国家政策的强烈刺激下，煤炭行业重组整合的进度有望加速推进。一位长期研究煤炭板块重组的分析师告诉记者。他还表示，尽管近期煤炭板块的整体涨幅已较大，但中期来看，鉴于天气、节能限产等因素，煤炭行业估值仍有很大吸引力。可关注如中国神华（601088）、平庄能源（000780）等。
　　线索2：ST央企年末升温
　　一方面是扭亏保壳的压力，另一方面是国资委加快推动央企整合的决心。在这两大因素的共振下，一些不幸被贴上ST标签的央企自然而然就被寄予更多的期待。屡屡上演的麻雀变凤凰的好戏，更为这些颇有背景的ST公司凝聚了充足的人气。
　　以王亚伟的独门重仓股ST昌河（600372）为例。从2009年4月停牌重组历时1年半后，经过对中航工业集团、中航科工集团等多方的协调与配合，成功实现中航工业所属航空电子业务的经营性资产及产品业务上市。公司股价在复牌当日暴涨近170%之后，自然受到资金的热烈追捧，9月20日复牌后的区间涨幅已经超过了3倍。
　　上海证券最新披露研报称，历史遗留问题相对较少、资产相对干净、有国资背景，特别是有大型央企背景的公司，因为有庞大的集团靠山，外加控股股东丰富的资产，所以最后成功重组的可能性要远大于其他类型的公司。
　　因此，大股东为央企的ST股，中国建材集团旗下的ST洛玻（600876）、新疆建设兵团下的ST百花（600721）、中房开发的ST中房（600890）以及大股东为中国兵器装备集团的ST轻骑（600698）等，都值得密切跟踪。一旦央企对这些公司注入资产，其含金量将成倍提高。与此类似，那些大股东手中有较多优质资产的ST合金（000633）、ST珠峰（600338）、*ST传媒（000504）、*ST金杯（600609）等也可适度关注。
　　严格控制风险与仓位是参与ST重组股的要点。这类公司毕竟没有太多的业绩支撑，股价仅体现人们一个良好的预期，所以要谨慎参与。一位长期从事ST类股票研究的人士提示。
　　线索3：股改承诺箭在弦上
　　在股权分置改革过程中，一大批上市公司大股东就已承诺，通过资产重组的方式解决同业竞争问题或者向上市公司注入资产，以推动公司发展。但受各种因素影响，其中不少承诺到现在为止仍没有履行。
　　业内人士指出，一方面，证监会对于大股东不履行承诺义务有着明确的惩罚规定；另一方面，即使出于做大做强上市公司、提升企业综合竞争力的考虑，上市公司和其控股股东也存在完成承诺的内在动力。在相关部门大力推动央企重组的背景下，这些迟迟没有实施的承诺，便可能突然演变成股价大涨的契机。
　　方正证券研究所认为，在所有成功的整合重组样本中，以资产注入的形式来完成重组的比例达57%，其中以定向增发完成注资的方式尤为突出。众多的成功重组案例显示，拥有大股东资产注入承诺的上市公司往往能有很高的重组成功概率，其中有明确股改承诺的上市公司如中国卫星（600118），中化国际（600500），江钻股份（000852），桂冠电力（600236）等。而在具体操作策略上，可以从股改承诺实现进行把握，优先关注那些时限将至的公司。
　　线索4：学院派成整合黑马
　　近期以来，一个群体成为了央企整合大潮中一个新的关注焦点--它们就是一些科研院所旗下的上市公司，也被市场人士戏称为学院派公司。因为在国资委透露的信息当中，科研院所并入生产性企业，是实施央企整合的一条重要思路。
　　业内人士指出，上市公司的母公司是科研院所，如果能够利用上市公司实现整体上市，既符合国资委的思路，又能大大提高企业的研发能力与技术竞争力，同时也可以用市场的激励机制对科研院所实现资本化的管理，最大限度地把科技知识的力量与生产实践紧密结合，把知识充分地转化为生产力。
　　华泰联合证券的研报提到，在所有余下的120余家央企单位中，科研院所和小央企将是优先被其他大型央企单位整合的对象。对于这些优先被整合的央企来讲，其旗下的上市公司值得重点关注。目前电信科学技术研究院、武汉邮电科学研究院、北京有色金属研究总院、北京矿冶研究总院等科研院所下面所辖上市公司尚未实现重组整合。而相关的上市公司包括有研硅股（600206）、北矿磁材（600980）、大唐电信（600198）、烽火通信（600498）等。（.每.日.经.济.新.闻）

　　上海证券：并购重组锁定三大目标
　　⊙中国证券网记者 钱晓涵 ○编辑 朱绍勇
　　每年的岁末年初，ST 股的重组行情总会准时上演，不过上海证券认为，今年的重组大戏不会由ST 股独演，央企整合以及上海冲刺30%证券化率的目标，将使得今年末至明年初的重组行情变得精彩纷呈，近期的三大投资目标也由此锁定为央企重组、上海本地股、ST 股。
　　上海证券指出，今年央企重组的整合力度远超往年。据其统计，目前央企单位已经整合至123 家，按照国资委2010 年底减至80-100 家的要求，今年余下时间至少还要整合掉23 家，整合力度超过往年。另外，即使今年达到100 家的计划，按照2012 年达到50-60 家央企的目标，未来两年还要整合掉40-50 家，平均每年20-25 家央企的消失，中长期也将给市场带来丰富的投资机会和热点。
　　在央企整合的机会上，上海证券建议重点关注军工、电子、医药。央企整合方式目前以央企之间、央企内部整合为主。由于央企间重组的模式大多为股权划拨，在股市的影响相对有限。而央企内的资产整合，则是大牛股辈出的地方。其常用的整合模式为：定向增发，资产置换，强强合并，以强并弱和产业链整合。比较最近三年来已经完成和正在进行的央企重组情况，大多集中在煤炭，电子，军工，医药，机械等行业，其中军工、电子、医药的相关公司表现突出。这三个行业的一个共同特点是集团资产证券化比例较低，可注入资产较多，且集团有利用资本平台做大做强的意愿。
　　在地方国企的整合机会方面，上海证券建议关注上海和重庆两个直辖市，这一方面与当地政府对资本市场的重视程度有关，另一方面也与两地目前上市公司中国企较多，运作空间较大。但今年末明年初，建议更多的关注上海地区的资产整合。因为按照目标，上海国有资产证券化率今年要达到30%，此外，由于世博会的缘故，上海今年上半年整合实施因此较少，而从今年7 月开始，从强生控股、上实发展等到近期公告的百联和友谊的整合，上海本地股资产整合的速度明显加快。上海证券预计，今年底明年初上海国资整合实施力度将会进一步加大。
　　从上海市历年来对本地上市公司的整合思路，以及目前上海本地已上市公司的行业分布，上海证券认为交通运输、商业贸易及地产业或成为未来上海市国资重组的重点，三个行业中的上市公司因此有望成为市场关注的重点。
　　最后，上海证券建议关注ST 及*ST 股的重组机会。其报告指出，目前两市ST 及*ST 股超过100 家，但实际上重组预期相对比较明确的也就三分之一左右，其他公司炒作特征明显，风险偏大。一般而言，历史遗留问题相对较少、资产相对干净的公司往往会成为一个较好的重组标的。此外，具有国资背景，特别是央企背景的公司，或者是受地方政府扶持的公司，最后成功重组成功的可能要远大于其他类型的公司。如最近复牌的ST 阿继，以及此前的ST 昌河等。

　　45只上海本地股重组信息完全点评
　　1、市国资委旗下集团和上市公司：
　　上海国资委旗下集团 集团旗下上市公司
　　锦江国际(集团)有限公司 锦江投资、锦江酒店、锦江旅游
　　光明食品有限公司 光明乳业、海博股份
　　上海市糖业烟酒(集团)有限公司 金枫酒业
　　上海益民食品一厂(集团有限公司) 上海梅林
　　华谊集团 氯碱化工、三爱富、双钱股份
　　百联集团 百联股份、友谊股份、上海物贸、第一医药
　　上海电气集团 上海机电、自仪股份、上柴股份、海立股份
　　上海仪电集团 飞乐音响、飞乐股份、上海金陵、广电电子、广电信息
　　上海地产集团 中华企业、金丰投资、
　　上实集团 上实发展
　　久事公司 强生控股
　　城建集团 隧道股份
　　交运集团 交运股份
　　建工集团 上海建工
　　华虹集团 上海贝岭
　　兰生集团 兰生股份
　　建材集团 棱光实业
　　上海机场(集团)有限公司 上海机场
　　2、区国资委旗下集团和上市公司
　　区国资委 旗下集团
　　金山 金山开发
　　闸北 西藏城投、
　　黄浦 老凤祥、新世界
　　崇明 亚通股份
　　卢湾 益民商业
　　静安 上海九百
　　浦东新区 上工申贝、浦东建设、张江高科
　　1、市国资委旗下上市公司
　　锦江国际
　　锦江投资 （600650 ）、锦江饭店(HK2006)、锦旅B股 （900929 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：1、2010 年5 月27 日，锦江投资第六届董事会第九次会议审议通过《关于转让上海东锦江大酒店有限公司股权的议案》。决定：通过公开挂牌方式在上海联合产权交易所转让公司持有的东锦江1.87%股权；以2009 年12 月31 日为基准日，对东锦江进行资产评估，按照评估确认的价值实施上述股权转让。 2、2010年8月5日公告，公司控股股东--锦江国际(集团)有限公司通过上海联合产权交易所取得公司持有的上海东锦江大酒店有限公司(下称：东锦江)全部1.87%股权受让权。本次交易以东锦江企业评估价值(净资产为94031万元)为基础，确定交易价格为1758.4万元。本次交易完成后，公司不再持有东锦江股权。 3、2010年8月9日因重大事项进行咨询论证连续停牌5个交易日。 4、2010年8月14日公告，锦江酒店拟向公司控股股东--锦江国际非公开发行内资股和支付现金对价的方式收购其持有的锦江投资2.13亿股股份。锦江酒店的控股股东为锦江国际，实际控制人为上海市国资委。锦江投资每股转让价格为9.79元。本次收购完成后，锦江酒店直接持有锦江投资2.13亿股，间接持有锦江投资1225.05万股，合计持股占锦江投资占总股本的40.76%。5、2010年8月16日锦江酒店公布，集团拟总代价共26.94亿元向控股股东江国际集团收购锦江投资38.54%股权及锦江旅游50.21%股权；公司主营业务转型为汽车服务和现代物流。
　　至此，锦江系整合全面拉开。
　　百联集团
　　百联股份 （600631 ）
　　重组类型：资产整合
　　重组进程：
　　1、08年8月，上海国资委确定了6大国企改革集团，公司大股东百联集团就是其中之一，而上市公司将定位为集团旗下百货和购物中心资产整合的平台。
　　2、因资产重组，2010年7月19日起停牌。
　　友谊股份 （600827 ）
　　重组类型：资产整合
　　重组进程：1、09年3月媒体披露作为上海的商业航母，百联集团目前已经拥有百联股份、上海物贸、第一医药、友谊股份及联华超市等5家上市公司，但目前超商事业部管理的范围内，仍有华联超市、华联吉买盛、华联罗森等知名品牌未上市。华联超市一旦回归A股，有可能选择还没进行业务调整的友谊股份作为壳资源。 2、经2009 年6 月25 日的第三届董事会第六次会议审议通过，联华超市及其下属子公司上海联华超市发展有限公司(以下简称联华超市发展)，与本公司实际控制人百联集团有限公司(以下简称百联集团)及其下属子公司百联置业有限公司(以下简称百联置业)签订股权转让协议，收购百联集团及百联置业持有的华联超市股份有限公司(以下简称华联超市)100%股权，其中：拟由联华超市受让百联集团持有的华联超市99.4%的股权，由联华超市发展受让百联置业持有的华联超市0.6%的股权 3、因筹划重大重组事项，2010年7月19日起公司连续停牌。
　　第一医药 （600833 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组预期：第一医药隶属百联集团，是上海市医药国资的重要组成部分。去年，上药集团与上实集团联合重组，组建了上海医药国资的旗舰平台--新上药集团。第一医药是唯一一块尚未进入新上药的市属医药国资资产，且与百联集团的超商百货主业关联不大，在新上药定位明晰且加速国资盘整的大背景下，第一医药被划拨到新上药，存在逻辑上的可能性。更值得一提的是，在新上药重组方案出台前，旗下三家上市平台之一的上实医药(600607.SH)，将贡献公司利润40%的联华超市股权转让给百联集团。
　　华谊集团
　　氯碱化工 （600618 ）、三爱富 （600636 ）、双钱股份 （600623 ）
　　重组预期：
　　华谊集团作为上海市国资委下属的化工航母，旗下拥有三爱富 （600636 ）、氯碱化工 （600618 ）、双钱股份 （600623 ）3家上市公司。按照上海市国资委的要求，华谊集团已经明确确定了三大主业发展方向：煤基多联产、精细化工、高分子材料(包括橡胶工业)，相对应的平台正是三爱富、氯碱化工、双钱股份3家上市公司。
　　上海电气集团
　　上海机电 （600835 ）、自仪股份 （600848 ）、上柴股份 （600841 ）、海立股份 （600619 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：上海电气集团拥有上海电气、上海机电、自仪股份、海立股份和上海集优等多家上市公司，在上海电气的业务框架之中，2008年完成了吸收合并的上海电气是集团电力设备业务的主要承载主体；从事着电梯业务的上海机电则有望成为机电一体化业务的整合平台，上海机床集团的机床业务和上海电气印刷包装机械集团从事的印刷包装设备业务均属于这一板块；而从今年年初自仪股份受让上海轨道交通设备发展有限公司综合监控资产及人员转移来看，其有望成为上海电气集团轨道交通设备的整合平台。据投行人士推测，海立股份的重组方向一是将相关重工设备资产(如上海第一机床厂等)纳入其中，另一种可能则是通过资产置换后将集团下属的环保设备的资产置入上市公司。
　　上海仪电集团
　　飞乐音响 （600651 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：2009年7月公告,上海仪电在上海联合产权交易所挂牌出让飞亚照明公司7.74％股权,出让价格为2430万元,公司作为唯一意向受让方。受让完成后,公司将直接或间接持有飞亚照明公司40％的股权。对照明之外的资产,飞乐音响也开始进行转让,公司拟公开挂牌转让浦江智能卡系统公司75％股权。2009年8月份,飞乐音响向上海仪电集团转让了所持外高桥 （600648 ）房产。公司未来将以绿色照明产业为发展主业，争取在2014年实现公司销售收入40亿的目标。
　　飞乐股份 （600654 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：
　　飞乐股份2009年11月14日公告,公司将以1.92亿元价格向大股东上海仪电集团出售上海精密科学仪器有限公司100％股权。飞乐股份表示,上海精密科学仪器公司是国内较早生产经营各类科学仪器的企业,由于人才缺乏、技术更新不快和市场竞争力不强等原因,公司近几年经营业绩呈下滑趋势,因此公司决定集中资源、优势发展汽车电子产业,退出科学仪器行业。
　　上海金陵 （600621 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：
　　上海金陵将与其大股东仪电集团进行资产置换,置出上海金陵的资产涉及旗下7家参控股子公司,置入资产则是仪电集团旗下全资子公司上海怡科投资管理有限公司100％股权。涉及交易资产价值达3.42亿元。2009年11月,上海金陵股东大会通过了资产置换方案。上海金陵将变身为房地产公司。
　　广电电子 （600602 ）、广电信息 （600637 ）
　　2009年8月,仪电集团分别出资11.1亿元和10.7亿元,收购上广电持有的广电电子30.07％股份和广电信息42.24％股份,从而取代上广电成为两家公司控股股东。同时广电电子和广电信息还将各自持有的广电光电子股权转让给了上广电,从而撤底剥离了液晶五代线。
　　上实集团
　　上实发展 （600748 ）
　　重组类型：股权变更
　　重组进程：1、由于历史原因，上实集团下属房地产业务布局分散，存在不同程度的业务重叠和交叉现象，导致产业资源无法全面整合、协同效应无法充分发挥，这种现状已无法适应上实集团自身战略发展的需要，削弱了上实集团房地产业务的整体竞争力。
　　2、因公司控股股东上海上实(集团)有限公司正在研究涉及本公司的重大事项，公司股票按相关规定停牌。2010年7月9日起连续停牌。
　　3、8月17日公告，上实发展重组方案出炉，上实控股将通过在香港注册的全资附属公司上实地产发展有限公司(下称上实地产)受让上海上实(集团)有限公司(下称上海上实)持有的上实发展6.896亿股股份，并成为上实发展的控股股东。本次股权转让是上海实业有限公司对下属房地产业务进行整合的第一步。
　　上海城建
　　隧道股份 （600820 ）
　　重组类型：资产注入或整体上市
　　重组预期：2009年上海国资委曾要求部分国企加快重组或整体上市步伐，城建集团也在此列。而且去年9月，城建集团的董事长王志强出任了隧道股份的董事长，上海城建实力雄厚，可供注入资产包括基建业务、房地产业务等。城建集团在国内市政工程集团排名第一，尚未上市基建业务规模与隧道股份相当；除基建业务外，旗下上海城建置业发展公司位居上海市地产企业50强第17位，目前在建面积49.2万平方米，土地储备230多万平方米，规模与栖霞建设相当。
　　华虹集团
　　上海贝岭 （600171 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：公司第一大股东华虹集团以分立方式进行重组，华虹集团将所持上海贝岭27.8%的股权以及其他资产分立由中国电子信息产业集团持有，相应按照分立出的资产减少中国电子在华虹集团中的出资额。至此，中国电子将不再持有华虹集团股权，同时，公司第一大股东将变更为中国电子。公司有望成为中国电子集成电路板块资产重组的平台。中国电子旗下未上市的集成电路设计资产包括中国华大和上海华虹。中国华大总资产超过10亿元。
　　兰生集团
　　兰生股份 （600826 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：09年兰生股份就停牌筹划过重组，因条件不成熟而搁置,但想象空间依然存在，从其大股东兰生集团来看，其战略规模已经得到国资委的正式批准，将转型为以国际贸易为主业，以物流为支撑的大型国企，如果兰生集团要将其外贸、物流业务整体上市，兰生股份是唯一的上市平台。另外，兰生股份通过兰生国健药业间接持有上海中信国健药业49%股权，而兰生集团下属还有国盛医药、国健研究院、张江生物等生物医药资产，将兰生股份打造成生物医药业务上市平台，也是不错的选择。
　　上海地产集团
　　中华企业 （600675 ）、金丰投资 （600606 ）
　　重组类型：资产整合
　　重组进程：中华企业和金丰投资目前双双停牌。
　　中华企业大股东上海地产集团目前还是金丰投资的控股股东，金丰投资主营住宅流通业务。上海地产集团旗下优质资产还有上海中星(集团)有限公司，根据上海国资委的要求，上海地产集团的资产将要实现整体上市。最重要的一条是解决上海地产集团的同业竞争问题，外界普遍认为，上海地产集团的房地产资产部分将被注入中华企业，中星集团的地产资产或被注入到中华企业当中。继中华企业7月20日发布了新董事提名议案通过的公告后，7月28日，金丰投资也发布了新董事提名议案通过公告。原中华企业副董事长并历任董事和党委书记，现任金丰投资党委书记的张景载获提名出任第七届董事会董事。而早前曾任上海地产(集团)有限公司党群工作部经理，上海房地(集团)公司党委书记、董事长，现任中华企业党委书记的陈力获也被提名出任中华企业第六届董事会董事，实现整体上市可能性加大。
　　上海机场(集团)有限公司
　　上海机场 （600009 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：2006年股改时大股东曾承诺未来将通过上海机场整合集团内航空主营业务及资产，然而目前虹桥机场及最新投入使用的虹桥2号航站楼还不属于上市公司。在虹桥大枢纽的规划下，虹桥2号航站楼势必会进一步分流浦东机场的客流，会进一步加剧上海机场集团与上市公司的同业竞争问题。未来将被注入的资产有：虹桥机场1期和2期、物流发展事业部、城市航站楼、实业投资公司等，并最终实现上海机场集团的整体上市。
　　2、区国资委旗下上市公司
　　金山区
　　金山开发 （600692 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组进程：2010年7月9日公告，经向公司控股股东及实际控制人核实，公司未来三个月内，不存在股权转让、资产重组、整体上市等影响公司股票价格异常波动的事项。但是公司作为金山区国资委下属的唯一一家上市公司，今后将紧密围绕金山区的功能定位，在工业园区建设、基础设施改造、商业文化设施建设等方面获得新发展，金山区会将优质资产项目注入公司。
　　闸北区
　　ST二纺 （600604 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：2010年2月5日公告，股东大会通过重大资产置换方案。太平洋机电集团拟将其持有的上海二纺机23742.86万股A股股份(占上海二纺机总股本的41.92%)无偿划转给市北集团。市北集团以其开创公司100%股权，与上市公司扣除现 金人民币2亿元后的全部资产及负债进行资产置换。重组完成后，上市公司主营业务将由纺织机械整体转型为园区产业载体开发经营及园区产业投资业务，并依托市北高新技术服务业园区平台谋求快速发展。市北集团则负责园区土地一级开发，这也是集团今后的两大业务板块，双方不存在实质性同业竞争。
　　黄浦区：
　　老凤祥 （600612 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组进程： 2010年7月31日公告，公司收到证监会批复，核准公司向黄浦区国资委发行股份购买相关资产，并豁免黄浦区国资委因认购股份而应履行的要约收购义务。09年9月，股东大会通过向黄浦区国资委发行股份不超过5837.45万股购买老凤祥27.57%的权益及工美公司100%的权益议案，发行价14.08元/股，评估基准日(09年6月30日)老凤祥27.57%股权对应价值为4.57亿元，工美公司市场价值为3.64亿元。
　　新世界 （600628 ）
　　重组类型：资产注入
　　重组预期：大股东黄浦区国资委持股数目前只有1.3407亿股，占比为25.21％，低于30％。黄浦区国资委前曾增持该股。为促进资本市场稳定健康发展,为支持新世界做大做强现代商业品牌,并进一步增强对上市公司的控制力。黄浦区国资委股改时承诺将注入优良资产。黄浦区资产注入的目的主要是公司的重估价值较大，黄浦区将注入资产从而提高其控股比例，解决控股比例较低的问题。
　　崇明岛
　　亚通股份 （600692 ）
　　重组类型：资产置换
　　重组进程：长江隧桥从2009年10月31日开通后对亚通股份申崇航线水上运输业务冲击严重，公司经营出现较大亏损。亚通股份主要经营的运输业务已经处于继续两年亏损的经营状态。面对如此困境，公司大股东崇明县国资委提出进行重大资产重组，将亚通股份的部分资产进行剥离，并注入与酒店类资产。2010年6月1日公告，股东大会同意公司将全资子公司上海亚通高速客轮公司的13艘大小高速船、母公司拥有的12艘车客渡船、南门码头资产(不包括土地和建筑物)、宝杨码头资产，与崇明港投公司拥有的锦绣宾馆的固定资产和土地、在建的静南宾馆2项资产，进行资产等值置换。置入资产作价2.05亿，置出资产作价2.25亿元。2000万元的差价将由崇明港投公司以现金方式向上市公司补足。(与前次预案比，原准备注入的崇明旅游公司10%股权被取消。(.厦.门.证.券)