2010年11月18日至19日，“齐鲁证券2011年投资策略报告会”在上海浦东星河湾酒店举行。齐鲁证券医药行业研究员胡德军在演讲中表示，医改带动医药产业链良性增长，医疗卫生体制改革将促进基本公共卫生服务逐步均等化。

　　以下是齐鲁证券医药行业研究员胡德军演讲全文：

　　非常感谢大家能够坚持到现在，在高速增长的时候我们有时候需要冷静下来看一看，因为这个行业需要规范，不可能永远都粗增长。在制药工业在污染物排放方面制订标准。我个人认为安徽招标有一个非常重要的示范作用，比如药价上了30%，产品也变少了，招标的企业也越来越少，它使用的是技术投标，然后是商业标，我认为两个趋势非常明显，一个是中标趋势非常明显。第二价格也是在下降，特别是看到一些非常普通的药品。我们说集中的趋势是不是你空口这样说啊，后来我们发现国家又出来了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》，基本药物销量前20位企业所占市场份额应达到80%以上，要求淘汰高耗能、高耗水、污染大、效率低的落后工艺和设备，严格控制新增产能。由于普药生产企业最多，其中抗感染药物占比最大。

　　医改带动医药产业链良性增长，医疗卫生体制改革有四个方面，第一是促进基本公共卫生服务逐步均等化，提出要提高信息化水平，第二加强基层医疗卫生机构建设，第三初步建立国家基本药物制度，第三鼓励社会资本进入医疗服务领域。

　　二、医改推进市场扩容。

　　2009- 2011年8500亿增量投入，一是建立基本医疗保障体系，二是建立基本药物制度，三是健全基本的医疗卫生服务体系，四是健全均等华基本公共卫生服务体系，五是用三年时间探索出一条公立亿元改革的基本路子。

　　市场扩容推动下龙头企业受益才刚才开始，医改刺激消费潜能，未来政府支出占比将不断提高。全民医保刺激医疗药品消费潜能，被长期压抑的医疗服务需求将继续得到释放，普药类产品继续扩容，医保目录加速产业分化。中国卫生总费用中各人指出比例达38%，政府支出比例小于30%，随着政府卫生投入的不断加大和居民健康消费支出的增长，卫生总费用占GDP的比重将在2020年提升到6.5%的水平，政府支出比例超过40%。

　　三，下游需求拉动，2011年7-ACA价格弹性依存

　　我们预计7-ACA2010年和2011年的国内需求分别为5500吨和7200吨，同时国外需求约500-1000吨左右，2011年7-ACA总需求量预计为7500吨以上。目前正在7-ACA产能扩张的企业有健康元、联邦制药和鲁抗，2011年整个市场产能将达到8800吨，去掉部分即将淘汰的化学法产品，总供给约7600吨。我们认为目前各地招标工作还不明朗，如果按照安徽模式，未来需求还有10%-20%的增长空间，价格有望反弹，由于抗生素销售具有周期性，春季和冬季一般是抗生素销售旺季，因此我们认为2011年7-ACA行情可能在Q1和Q4。

　　维生素产业整体呈现供大于求，我们认为2011年机会可能在VE，理由为1、相比于其他维生素产能过剩情况，VE目前基本供需平衡，市场基本为BASF、DSM、浙江医药和新和成占据。2、VE成本受原油价格波动影响较大，未来价格上涨预期强烈。3、以越南、泰国为首的东南亚国家正在大力发展家禽饲养业。4，原有VE主要出口国需求基本保持稳定。

　　四、产业升级，特色原料药和大宗原料药面临机遇

　　特色专利药需求主要为海外，未来把握市场机遇和提升自身技术水平是适应市场的关键因素，同时产业升级将是我国制剂出口的破冰之旅，未来行业整体利润率有望得到提升。大宗原料药产业未来将进入成本控制时代，具备良好工艺的生产企业将有机会不断扩大市场份额。特色原料药产业面临专利到期大好机遇。

　　投资建议，企业转型未来发展不断向好，鲁抗医药，华北制药，现代制药等。产业升级我们推荐海正药业，华海药业，海翔药业等。波段性机会推荐新和成，浙江医药等。

　　以上就是我的介绍。