国盛证券分析师程荣庆认为，上周末央行再度上调银行存款准备金率的消息传来，虽然是在市场预期当中的事，但央行9天之内两次上调银行存款准备金率，其不寻常的超高频率，可能会引发市场的恐慌。

　　银河证券分析师许晓旸也认为，本月第二次、年内第五次上调存款准备金率，各银行的准备金率已经达18%~19.5%，都已达历史极限高值。预计本次央行回收流动性将在3500亿以上，在一定程度上能缓和目前的资金泛滥局面。另外，上次上调之后不久就加息，那本次亦可认为是加息的前兆。

　　“这次调整准备金率的手段较为温和，通过利率来调节宏观政策更为有效。当然，至于后期是否立即加息，则要看国内通胀压力缓解情况而定。”中航证券分析师邱晨不同意上两位的观点。

　　其实，本次上调在市场预期之內，调控力度并不大，有人认为可以视为是对前期美国量化宽松政策的一个对冲。“其本意并不是针对股市的。”方正证券邓平平对此消息丝毫不感到意外，但他认为，央行连续上调准备金率或与过高估计通胀影响有关。“此次央行上调准备金率增加了加息预期，时间和幅度是关注的重点，如果幅度较大，则A股市场不容乐观。”

　　四位分析师都认为，此次再调准备金并非针对股市，因为上调存款准备金率是为收缩市场多余的流动性，加息才是应对经济过热的根本之道。央行如此频繁地动用货币调控手段，表明收缩市场流动性不会停止，在通胀形势较为严峻的背景下，年内加息将成为必然，对未来央行政策不定的担忧，这才是影响市场走强的真正主因。

　　综合来看，对市场影响最大的因素，就是央行是否会进一步出台诸如加息等调控政策。但反过来看，既然后市加息等成为必然，那就不必对此有太多的担忧。

　　股市反弹增添变数

　　上次上调准备金率的第二天即11月11日，沪指创出本轮新高3186点后，股市变盘，直至上周五盘中最低下探至2806点，六个交易日里累计下跌380点，跌幅为11.93%。但上周四和上周五都收出了小阳线，投资者对本周的继续反弹充满了期望。现在，央行突然上调银行存款准备金率，又加大了市场的变数。

　　程荣庆认为“可能会引发市场的恐慌，因此周一市场出现震荡在所难免，但预计影响有限，震荡过后大盘还是有反弹的潜力。”虽然央行再次上调银行存款准备金率的消息，本周一会对大盘形成冲击，但60日均线和2800点成为阶段性低点的概率还是比较大的，即使大盘出现再次下探，空间也极为有限，经过大幅下跌的市场，风险已得到了较大的释放，对大盘短线出现的震荡，投资者不必过于恐慌，只要本周股指不跌破60日均线，并保持在60日均线上运行，就可大胆地去参与热点个股的运行。

　　对于是否会暴跌，许晓旸表示，短期来看，市场已经消化这一政策影响，中长期来看，虽然仍有波折，但向上趋势比较确定。何况市场近期已经出现回调，所以短期内暴跌的可能性不大。即使有暴跌，也不是由此消息而引发的。再说上周四和周五拉出两根长下影线，有可能探底成功。

　　“在现在市场背景下，就有利空出尽的味道了。周一开盘开在2850点左右最合适，然后高走最终拉上2900点左右，最终出现一根长阳，那么上半周就能到3000点附近，围绕3000点一个整理，就会更有力量走出调整。当然，这是比较理想的一种走势。”邓平平认为，这次也会与上次一样拉出根阳线。

　　邱晨主张稳健操作，本身市场还处在比较动荡、不稳定的状况，此消息短期可能会使股指再跌一下，说不定有回到2800点的可能。