株洲冶炼集团股份有限公司(株冶集团)是中国最大且全球领先的铟生产商，同时是亚洲最大的湿法锌冶炼企业。铟是中国具有优势的稀有金属，储量占全球近73%。铟的下游LCD和LED平板显示器需求呈现加速上升的趋势，节能环保也将推动LED在通用照明领域逐步普及，铟也是制造新一代铜铟硒高效太阳能电池和下一代电脑芯片的关键材料，前景十分光明，我们相信全球铟业将步入黄金发展期。我们预计中国政府未来如果对铟行业加紧控制并实施战略收储，将推动铟价大幅上升，并使得未来铟业务对公司盈利贡献呈现井喷的态势。另外，我们相信公司可能成为五矿集团打造世界级铅锌工业领导者的战略平台，未来发展空间极大。我们预计公司2010-12年盈利的复合增长率可高达116%，我们给予公司的目标价格为26.80元人民币，首次评级为“买入”。