分析称，欧洲经济极为疲弱，而且还正在日益恶化。许多居民宁愿将钱拿去还债，也不愿拿出来消费，老年人口也在压缩着自己的消费。政府在弥补财政赤字时使用的口号，也开始用“节俭”来取代以往的“刺激”。

　　文章表示，欧洲债务危机背后隐藏的真正问题是生产效率。据统计，欧洲目前的人均国民生产总值比美国要低24%，其每年的总收入差距则高达4.5万亿美元。与此同时，在对休闲和工作时间做出分配时，欧洲国家的民众普遍选择拥有更多的休闲时间，这使得经济增长的速度相对较慢，进而扩大了在生产效率的差距。即使欧洲人在工作时，他们工作的效率也更加低下。欧洲如果想要释放经济增长活力，唯一的办法就是实行新的结构性改革。

　　欧洲的生产效率能够在几十年内赶上美国，但是自上个世纪90年代中期以来，二者之间的差距一直在进一步扩大。迈肯锡全球研究院的最新研究发现，欧洲想要维持以往的国民生产总值增长速度，同时在人均国民生产总值上追上美国，就必须将现有的生产效率提高30%，或者选择更长的工作时间。

　　怀疑论者认为，欧洲在面对艰难的改革时一直选择退避，在目前这种严峻的时刻，他们拒绝改革的意愿将会更加强烈。当法国政府决定提高退休年龄时，法国民众就曾举行过激烈的抗议活动。但事实上，怀疑论者也许是错误的。在过去的10到15年里，欧洲已经进行了一场静悄悄的革命。欧洲放松对劳动力市场的管制，使得欧洲劳动力人口在20年时间里增长了6%，有更多的女性和老年人选择继续工作。与传统观点相反，欧洲在工作机会方面比美国更有活力。1995年至2008年，欧洲共创造了2400万个工作机会，而美国同期则只创造了约2000万个工作机会。

　　欧洲正在以自己的方式进行改革，他们没有引进别国的理念。在不到20年的时间里，由于采取新的激励措施，再加上培训和保护老年人工作，荷兰老年人口工作的比率上升了24%，德国老年人口工作的比率上升了21%。瑞典通过为儿童和老年人提供服务，使得88%的女性回到了工作岗位，这一比率在所有发达经济体中是最高的。另外，只有14%的瑞典工作女性选择了半日工作，这一比率非常低，很大程度上是因为瑞典政府采取的税收刺激政策。因此，欧洲的改革一直在进行之中，它们所面临的挑战是将改革继续推进。三方面的改革极为重要，分别是：深化劳动力市场改革；提高服务行业的生产效率；对创新行业进行投资。

　　尽管最近大幅增长，但在劳动力市场竞争力的多项关键指标上，欧洲仍然落后美国。欧洲55岁至64岁的工作人口比率要远低于美国，失业率也要高出很多，过去10年里失业率平均高出约2.5%。另外，欧洲选择半日工作的女性比率要超出美国，工人们的休假和带薪假期也比美国的长。如果整个欧洲都像欧洲那些实行最优劳动政策的国家看齐，那么即使不缩减假期和提高工作时间，欧洲的劳动生产效率也将会提高9个百分点。

　　欧洲与美国之间存在的生产效率增长差距，其中三分之二应该归咎于服务行业。以零售行业为例，各种规章制度使得人们很难新开设一家商店。荷兰一些城镇至今仍然有权禁止家具店出售电视机。而当瑞典放宽对零售的区域管制后，生产效率就得到了大幅的提升。如果欧洲能够在全区实行最佳的政策，那么服务行业总的生产效率将会提高20%。

　　欧洲绝对不能借口目前正面临艰难时刻来推迟改革。瑞典就是范本，在上个世纪90年代应对经济危机时，瑞典进行的改革使得该国至今仍在受益。欧洲应该利用这次危机提供的契机，对整个欧洲做出变革。