在A股市场上的六大机构之中，属社保基金的投资标的最受关注。大部分社保基金由基金代为管理，集结了基金界精英的投资智慧，因此，相对于其他机构，社保基金选股常略胜一筹。

　　《投资者报》数据研究部重点分析了社保集中持有的两类股票，一类是持股比例较高的，另一类是增持比例较高的。

　　从上述两类股票中，社保与险资的相似之处是：他们都喜欢控盘中小盘股。但与险资不同的是，社保更为偏爱创业板类股票。

　　社保高比例持有与重点增持的两类股是否能成为暴跌市中的避风港？我们汇总了这两类股票的前10名，结合当前的市盈率和公司最近几年的净利润复合增长率，筛选出社保持股集中度高的股票中仍具投资价值的股票，即山煤国际（600546）。

　　集中于创业板和中小板

　　“投资稳健”的社保偏爱哪些股？其持股集中度最高的股票有哪些特征？

　　截至今年三季度末，险资共持有285只个股，74%为流通股本小于5亿的中小盘股，这比险资持有中小盘股的比例还高。

　　有117只股票属于流通股本小于2亿的“微型股”，占总持股数的41%。

　　从这些股票所属的指数来看，有94只股票属于创业板和中小板股票，占持股总数的32%。

　　尤其对于创业板，社保基金可谓情有独钟，在该板块内其涉猎个股多达21只。这与险资不沾一只创业板股的投资风格迥然相异。

　　按照持股比例排序，社保三季度末持股比例最高的前10只股票依次为：永太科技（002326）、新宙邦（300037）、老白干酒（600559）、东软集团（600718）、积成电子（002339）、三全食品（002216）、三维丝（300056）、重庆百货（600729）、顺鑫农业（000860）和华邦制药（002004）。其持股比例从14%至7%不等。

　　上述十大股票，除东软集团和顺鑫农业流通股本在2亿以上外，其余8只也均是流通股本小于2亿的“微型股”。

　　跟踪过去四个季度社保对上述10只股票的持股比例。有4只股票在最近四个季度一直被社保持有，包括老白干酒、东软集团、三全食品、华邦制药，后两者同时还是社保最近4个季度持续增仓的股票。

　　这些社保一直青睐的股票，在过去四个季度中，大多有亮丽表现。从2009年四季度至今年三季度，上述股票在每个季度都跑赢了沪深300指数。在这段时间内，除东软集团外，其余3只股票的累计涨幅均接近或超过100%，远远跑赢同期沪深300指数12%的涨幅。

　　由此可见，社保持股比例高且连续增仓的股票，确实能有不俗表现。（杨秀红）