“米老鼠”要来了。11月5日美国迪士尼公司与上海申迪集团正式签署上海迪士尼乐园项目合作协议，意味着迪士尼要落户上海了。“米老鼠”效应威力显现，A股市场“迪士尼概念股”在消息公布前后均有30％-40％的涨幅，周边房产价格及租金也涨价了。一时间大家极为看好迪士尼。

　　迪士尼是最大赢家

　　然而近期市场的风起云涌只是一个概念的炒作，借鉴海外各家迪士尼分号经营情况，我们就会理性一些。迪士尼概念发挥作用应立足长远，不是短期行为。现在世界上已建成经营的迪士尼乐园共有5家，2家在美国，另3家分别在东京、巴黎、香港，其经营业绩差异很大。开业至今27年的东京乐园借助不断更新的科技和民众对美国的崇拜情结，年年盈利。巴黎乐园连亏17年，直至2008年终于盈利166万欧元。香港乐园开业几年来一直是特区政府背负的沉重亏损包袱，现一边准备扩建，一边喊出最快2014年盈利的目标。

　　不管其他分号盈亏如何，最大的受益者是迪士尼公司，它每年可以从各分号获得管理费和经营酒店的收益。因此，上海迪士尼建成后盈利状况现在还无法预知。

　　消费多在园内消化

　　到时周边房产是否因此沾光，现在也很难说。因为从历史经验来说一般周边房产极有可能被迪士尼公司购入或政府拆迁，最多从房产转让中获得一次性收益，要想在食宿购物等消费中持续获利较难。

　　从美国加州迪士尼乐园2008年报显示，主题公园和度假酒店的营业收入为115亿美元，在总收入378亿美元中占30.4％。可见迪士尼乐园玩、吃、住、购物是一条龙服务的，不可能会让这些消费大量流到乐园外去。这点，就从本次的世博会也可以看出，大家都是一下车就直奔世博园，当天的所有吃玩购都在世博园内消化了，很少会再到世博会外围再去消费的。况且还存在一个出了园再进又要重新买票的问题。

　　精选个股轮番操作

　　目前市场猜测的迪士尼概念上市企业有许多，这些公司未来是否能实质性受益还是个未知数，只有参与迪士尼运营的上海申迪有限公司是直接受益者。其他公司多属概念炒作混水摸鱼。真正的其他直接受益者要等迪士尼开建后的合同订立情况来看才比较靠谱。

　　但是，迪士尼所在地上海乃至长三角将受益于迪士尼所带来的人流、物流却是不争的事实。其将直接拉动相关产业和周边经济，如较长的施工建设期可以拉动上海及周边的建筑产业。前期上海建工（600170）的上涨就是此概念的炒作，虽然将来上海建工不是肯定能拿到施工合同，但是总有本土建筑及相关企业会因此得利。另外也有助于上海与周边地区的经济结构转型，使该地区成为大陆文化旅游产业的中心，间接拉动其他产业的发展。这种受益取决于分号经营效率，“摇钱树”发挥作用将是一个长期的过程。

　　近几年迪士尼的市场炒作已进行了N轮了，作为投资者可以借助于这种炒作将自己持有的概念股趁高减持，等回落再重新考虑买入。市场炒作高潮过后，在建设阶段初期可精选一些水泥建筑类股，在建设阶段后期可精选一些受益于迪士尼巨大人流的间接概念股，如本地交通运输、商业零售类股。这类股的受益相对于其他一些鱼目混珠的概念股可能更靠谱些。