牛市论再起 基金乐观后市 再度调高仓位
　　包括基金、券商在内的机构明确提出，A股新一轮牛市行情已经展开
　　3季度基金仓位大幅攀升，回归至牛市水平，10月以来的普涨行情持续演绎，基金乐观论调不改，仓位持续攀升。上周，市场震荡加剧，基金再度小幅加仓。此外，包括基金、券商在内的机构明确提出，A股新一轮牛市行情已经展开。
　　持续加仓
　　德圣基金仓位测算数据显示，上周股票方向基金略有主动增仓。其中，股票型基金平均仓位为87.84%，相比前期增加0.69%；偏股混合型基金平均仓位为82.25%，相比前周上升0.55%；配置混合型基金平均仓位74.78%，相比前周增加0.59%。测算期间沪深300指数微涨0.68%，被动增仓效应不明显；扣除被动增仓效应后，各类偏股方向基金略有主动增持。
　　基金仓位大幅攀升，在推动行情演绎的同时，亦增加了市场对其后续现金头寸压力的担忧。目前整个基金行业仓位已经不低，行情能否深化，增量资金无疑是关键。上海一合资基金公司基金经理表示。
　　事实上，作为市场中最重要的机构投资者，老基金手中的弹药开始趋紧。海通证券测算，3季度末偏股型基金手中现金余额仅剩1800亿元。不过，新基金的发行市场则是如火如荼，中国基金业甚至迎来了史上最密集的新基金发行潮。
　　统计数据显示，8只新基金昨日起发行，23只新基金本周处在发行期，基金发行历史上的两大纪录本周同时被打破。行情转暖之后，新基金发行亦大幅回升。从来自销售渠道的数据显示，近期发行的华商策略精选混合基金8天来已经成功募集40亿元，成为近期基金发行市场的亮点之一。
　　牛市论再起
　　市场持续演绎，机构牛市论调再起。中国股市可以说正在走向牛市的过程中。公募基金中乐观者不乏其人，但如广发基金副总朱平这样明确提出牛市论的人则微乎其微。在朱平看来，投资者对中国股市的看法到现在也还没有完全正面，十月之前就更悲观了。上半年股市如此表现，主要原因是投资者对中国的未来看得太短或者不太相信，所以这个牛市的特点之一就是犹犹豫豫。
　　同样乐观的还有国金证券，在国金证券最新发布的研究报告中明确指出，在从中期来看，A股市场已经由前期的结构性牛市向更为全局性的牛市演进！上证指数3000点是一个新的起点。在操作上，风格对立将退居次要，均衡配置变得更为合理。
　　此外，一向操作激进的中邮基金亦表示，中国经济已经走出滞胀小周期，进入新一轮繁荣中周期，直接驱动力是设备投资、消费和保障房建设。中邮基金对中国经济回暖并持续增长持坚定的乐观态度。
　　在中邮基金看来，2011年初通胀压力将卷土重来,并将在2011年中期达到高点,在经济复苏和通胀预期增强的背景下,有业绩支撑的股票是资产配置的首要选择。在汇率方面，因国内通胀压力的持续、企业成本和劳动生产率的上升，人民币实际有效汇率的升值将更多通过名义汇率升值体现。预计未来12个月人民币对美元升值5%是大概率事件，而升值将会带来新一轮牛市行情。（ .婧.文 .于.勇 .张.亦.文 .上.证）

　　三季报收官 曝光机构造牛思路
　　随着A股上市公司三季报披露期的结束，今年三季报纷繁复杂的财务数据中透露出了哪些有价值的投资线索，成为不少市场资金关注的焦点。分析人士认为，两方面的选股策略应该被优先考虑：第一是已经提前预告全年业绩的上市公司，第二是被机构重点增仓的上市公司。
　　机构仍乐观看多后市
　　从三季报业绩观察，A股市场1997家公司中有1762家前三季盈利，235家亏损，亏损比例11.77%，较上半年下降近一个百分点。盈利公司中，1205家实现业绩增长，占比近七成。盈利大户仍然集中在上市银行和中字头央企等大盘蓝筹股公司。
　　据西南证券首席策略分析师张刚的统计结果显示：以公募基金为代表的机构投资者，对后市态度十分乐观。统计显示，前十大重仓股占基金净值的比重由2010年第二季度的32.28%，上升至2010年第三季度的34.05%。从持股集中度看，由2010年第二季度的43.42%下降至2010年第三季度的41.55%。2010年第三季度基金整体的持股集中度与2010年第二季度相比出现下降。总体看，在2010年第三季度市场上涨后横盘的走势里，基金整体的持仓比重出现大幅上升，显示基金对整体市场态度十分乐观张刚表示。
　　从基金持股占流通A股比例前十名的股票看，消费股博得机构厚爱。数据显示，2010年第三季度和2010年第二季度相比，三安光电、合肥三洋、森源电气、中恒电气、七星电子、山煤国际、哈药集团、神州泰岳、上海家化落榜；2010年第三季度的新成员有伊利股份、海宁皮城、东阿阿胶、苏宁电器、洋河股份、人福医药、轻控股份、泸州老窖、威孚高科。仅盐湖钾肥维持前十位置。
　　关注全年业绩预增股
　　事实上，很多公司在三季报中还披露了2010年全年的业绩情况，据万德数据统计显示，截至10月31日，两市共计有729家上市公司发布全年业绩预告，其中有580家公司业绩预喜。分析人士指出，业绩增长情况作为衡量一家上市公司投资价值的重要标准之一，投资者不妨重点关注那些已经预告全年业绩增长较快，但目前股价滞涨的个股。
　　据万德数据统计显示，预计今年净利润同比增长50%以上的公司合计309家；预计同比增幅超过100%以上的公司合计133家；预计同比增幅超过300%以上的公司合计32家。其中，大族激光、*ST南方、包钢稀土、S*ST生化、大港股份等5家公司今年业绩预计增幅将超过1000%。
　　其中，包钢稀土作为稀土行业仅有的几只个股之一，已经获得了资金的强烈关注，近期涨幅较大；相反，预告全年净利润涨幅逾11000%的大族激光，近期涨幅却并不明显。
　　与此同时，预告全年业绩同比涨幅逾2000%的大港股份，后市的补涨可能性同样值得期待。据悉，受2010年光伏行业回暖影响，大港股份控股的大成新能源实现扭亏为盈，是该公司业绩大幅提升的主要原因。
　　另一方面，从580份预喜的公司所属行业来看，主要集中在设备制造业、有色金属、信息技术业、医药等行业。据万德数据显示，在15家业绩增幅超过500%的上市公司中，6家来自机械设备制造业、3家属于有色金属行业。其中，厦工股份、津滨发展、云海金属、芭田股份、沈阳机床等预计2010年度的累计净利润比上年同期增长500%以上。
　　公募私募选股有差别
　　作为A股投资风向标之一的机构投资者，其在三季度重点关注了哪些股票，或许将决定着市场资金对于热点的取向。其中，公募基金和私募基金的选股策略出现了一定的差别。
　　以公募基金中投资风格最稳健的阵营--社保基金为例，三季度增持数量最多的10只个股为福耀玻璃、大唐发电、顺鑫农业、大亚科技、铁龙物流、健康元、悦达投资、滨江集团、万向钱潮、格力电器。从持股比例变动上，增持比例最大的10只个股为闰土股份、顺鑫农业、鑫龙电器、广联达、北化股份、山煤国际、滨江集团、国统股份、杭氧股份、南风股份。其中福耀玻璃最具备代表性，今年中报中，福耀玻璃仅被1家社保基金持有4159万股，而在三季报中，却出现了3家社保基金合计持有8317万，广发证券表示，预计中高端乘用车消费将会保持10%以上的稳定增长水平，这将是公司稳定增长的基础。同时，公司拓展后市场的战略将会在2011年之后逐渐进入收获期，这将给公司带来额外的增长契机。
　　而三季度QFII大幅增持的股票中，出现了西部资源、新华医疗的身影。在私募基金中，获得关注的个股有银江股份、仙琚制药、西安旅游、巨轮股份、英威腾、星网锐捷、天润曲轴、云海金属、置信电气等。（.金.融.投.资.报）