对症下药改打通胀牌 基金翩然起舞周期股

　　全球范围内的货币战争一触即发，流动性泛滥导致通胀形势日趋严峻；国内房地产政策依旧严厉，资金纷纷上演挪移大戏。在国内外因素的双重作用下，基金对症下药改打通胀牌，受益于此，以资源类为代表的周期性股票人气飙升。
　　老基金调仓周期股
　　股指反弹以来，消费和资源等周期性行业受热捧。事实上，通过观察基金三季报可以发现，对通胀的担忧早已在一些基金公司间悄然兴起。
　　海富通中小盘在三季报中表示，其在第三季度大幅增加了股票仓位，从8月下旬开始基本上保持高仓位操作，主要增持了新能源、军工以及资源类股票。在其十大重仓股中，山东黄金名列榜首，除此之外，山煤国际、兴发集团、厦门钨业等资源类股票也赫然在目。
　　数据显示，在10月份的行情中，偏股型基金净值涨幅最巨的是景顺长城公司治理，单月净值涨幅为17.71%，其发迹也并非一日而成。季报显示，三季度该基金维持中性的股票资产配置比例，但在行业配置上逐步趋向于均衡配置，增持部分大盘、周期性股票，减持部分小盘、防御性股票。其三季度末的是大重仓股中，不乏神火股份、云南铜业、光大银行的身影。
　　广发小盘三季报中也显示，其在行业方面重点配置了银行、医药、煤炭、大消费等行业。在其三季度末十大重仓股中，兴业银行和深发展A榜上有名。
　　分析人士认为，基于通胀预期的增强和对人民币升值背景下热钱流入推高资产泡沫的判断，周期股中受益于通胀的资产股票越来越受到基金青睐。
　　新基金发行抗通胀
　　不仅是老基金对通胀概念趋势若无，通胀热也蔓延到了新基金发行市场。
　　数据显示，本周在发的新基金中，有两只直接和通胀有关的新基金，分别是银华抗通胀主题基金(LOF)以及国联安大宗商品ETF及联接基金。前者为主要投资海外与商品有关的ETF基金的基金(FOF)，后者为跟踪国内大宗商品指数的基金。
　　通胀将是长期持续的状态。银华抗通胀主题基金拟任基金经理周毅表示，各国政府为应对经济危机推行的扩张性货币政策和全球经济复苏缓慢导致的长期低利率将推高全球通胀。
　　除此以外，正在证监会等待审批的诺安全球黄金QDII和易方达黄金主题QDII也备受关注。这两只FOF产品也是国内首次出现以黄金这一单一商品为投资标的的基金。
　　周期股后市现分歧
　　虽然在通胀预期下相关周期股成为热门，但其后市能够红多久，市场看法不一。
　　中邮核心主题表示，四季度将继续重点持有国家政策扶持、并具有资源属性的相关品种；增加配置煤炭、机械装备、建筑建材等低估值品种。另外，根据市场形势及估值变化动态配置电子信息、节能环保等新兴行业。
　　民生加银基金公司投资副总监陈东认为，短期内推动周期股行情的促发因素仍然在，这个驱动力包括：经济复苏趋势确定、投资者预期人民币持续升值等，而公募基金的排名机制和调仓行为，导致行情矫枉过正，这些都将助力周期股的反弹行情。
　　华商盛世则表现出更多的谨慎。基金经理庄涛认为，由于流动性好转、经济短周期触底和股票估值的过度偏离，4季度初市场出现了周期股飙升的行情，但是更倾向将其判断为周期股的反弹行情。周期股的根本驱动力在于基本面而不是流动性，结合经济短周期底部和流动性好转两项因素，我们认为周期股的机会在于资源而不是资产。视野稍微放远的话，天平还是倾向于优质的非周期股。(.上.证 .丁.宁)

融资买入热情回暖 机构青睐煤炭双雄

　　周一两市高开高走，大盘再现普涨格局，沪指借机强势突破3000点，在放量收出中阳线的同时，一扫前几日调整阴霾。而两融市场提前踏准节奏，在上周四融资买入惊现7.58亿的近期低位后，周五出现回暖，达到8.75亿元。此外，当日融券卖出量仅为44.49万股，亦是近三日的最低值。
　　分析人士指出，大盘经过前几日的短暂调整后，积蓄了充足的反弹动能，因而周五沪指击穿10日线后，部分大资金借机低位融资买入，造成融资买入量有所回暖。目前正值市场多事之秋，外围市场经济数据和货币政策有可能影响近期走势，股指震荡或将加剧，但从中长期，大盘震荡向上的格局不会改变。
　　资金踏准节奏 注意震荡风险
　　数据显示，两融市场上周五融资买入8.75亿元，融资偿还8.20亿元，融资余额为69.51亿元。当日融券卖出股数44.95万股，融券余量107万股。
　　3000点附近大盘震荡加剧，但两融市场对大盘走势的节奏把握却越来越准确，周五融资买入回暖说明部分资金对2950点支撑位的信心。市场人士表示，无论从基本面还是资金面看，A股将迎来新一轮行情，但短期投资者仍需警惕调整风险。
　　平安证券认为，10 月PMI 和三季报数据助推基本面预期好转。在市场流动性预期逐步明朗的背景下，基本面预期也将进一步好转。三季报披露上周结束，1992 家可比上市公司净利润同比增长35.25%，这也进一步强化了经济见底回升预期，将对股指形成良好支撑。
　　广发证券指出，从周边市场因素看，本周有欧洲央行、英国央行及澳洲联储的议息会和美国就业数据的公布，美联储的方案公布将给市场带来重要信息，股指的走向仍有待以上信息的进一步明确，股指震荡难免，不排除美联储的量化宽松低于市场预期而导致美元上涨，从而带动全球市场向下调整的可能。
　　西山煤电、神火股份遭热捧
　　而在周五的两融市场中，西山煤电和神火股份这两只煤炭双雄遭到机构热捧，当日融资买入额分别高达3958万元和2121万元。而反观周一市场走势，煤炭板块高举高打，涨幅居前，两只股票的涨幅也都在6%之上。
　　中金公司分析师蔡宏宇指出，西山煤电三季报符合预期，斜沟矿和整合煤矿确保公司产量快速增长，看好公司后期成长空间。公司斜沟矿一期已具备1500 万吨的年生产能力，预计明年可投产，二期1500 万吨也有望于明年投产。公司已公告参与整合的小煤矿涉及产能1155 万吨，资源量3 亿多吨。此外，公司还在安泽县控股开发唐城煤矿和冀氏煤矿，未来将建成年产700万吨的焦煤矿井。
　　此外，近期焦炭和焦煤价格均企稳回升也助推公司业绩向好。由于钢厂减产限产力度有所放松，焦煤需求增加，各地焦煤价格稳中有升。10 月以来柳林地区焦煤价格已普遍上涨20 元/吨左右。此外，焦炭价格也小幅上涨，4季度焦炭业务亏损将减少。
　　而在神火股份方面，中金公司指出 ，近期煤铝价格均有上升，预计四季度业绩将显著改善。公司业绩对铝价较为敏感，铝价每上升1%会带来年净利润上升4.9%，而10月以来国内电解铝均价较3季度已上涨6.2%。此外，近期无烟煤价格也继续小幅上涨，也将推动公司业绩的稳步向好。
　　8.75亿元
　　两融市场在上周四融资买入出现7.58亿的近期低位后，周五出现回暖，达到8.75亿元。(.上.证 .张.欢)

机构逾亿元横扫深圳惠程

　　昨日，本报赚钱在逾30亿资金博弈新兴产业热点纷呈，两市净流入近18亿元一文中点明，在上周末美元指数连续走弱、全球通胀预期依旧强烈下，坐拥巨额机构存量资金的资源类品种值得密切关注。
　　而周一大盘，正是有色、煤炭两大资源板块劲升近6%带动指数大涨2.52%。不过，单边上升中也令部分机构趋于谨慎，锡业股份、辰州矿业、宁波韵升等飙涨股的卖出额皆在亿元以上，超声电子的抛盘亦有所增加。仅深圳惠程、沱牌曲酒两股的买入额超过1亿元。
　　力挺深圳惠程7连阳剑指增发
　　经过6个交易日酝酿，深圳惠程昨日终于涨停，完成7连阳并创出历史新高。
　　成交回报中，三家机构合计买入1.08亿元，占成交总量的21%，为涨停主推手。其中，为首机构独占5292万元，折合约200万股，而该股三季度末最大机构仅持有120万股。
　　与机构资金蜂拥而至形成对比的是，该股上周三、上周四连现9笔大宗交易，总成交2200万股，涉资4.8亿元，占总股本的7%。9笔交易的最高成交价为23.1元、最低为20.23元，卖方皆来自国盛证券鹰潭胜利西路营业部，最小成交量即达100万股。
　　从该股三季度前十大流通股东名单看，此次交易的卖家只能在今年9月21日方迎来全部限售股解禁的四个公司高管中产生，即持8186万股的董事长吕晓义、持5908万股的总经理何平、持5125万股的副总经理匡晓明及持1524万股的董事任金生。但不知为何错失涨停板。
　　更耐人寻味的是，如此蹊跷的巨量减持后，机构为何还巨量涌入？答案或是增发。据悉，9月初公司定向增发事宜获证监会核准，拟以每股12.20元增发4000万股，投建高性能耐热聚酰亚胺纤维产业化、新型高性能高分子材料、金属复合管母线及结构件等项目。而增发对象中，即包括吕晓义。由此看来，资金与股份的一进一出，皆或为低于现价1.2倍的增发价。
　　沱牌曲酒三日吸金1.3亿元
　　上周五公布亮丽三季报的沱牌曲酒昨日继续飙升，收盘大涨7.92%。该股龙虎榜显示，近三个交易日两家机构合计买入1.3亿元，其中为首机构独揽7776万元，约合420万股，可列三季度末第二大机构股东。在机构极力做多下，该股近两日放天量后创出新高。
　　经上周短暂调整后，有色板块卷土重来，机构博弈依旧，除了荣华实业近三个交易日内获机构合计买入5219万元，昨日以18.36元报收涨停、收出10连阳外，其他上榜品种抛盘渐增：
　　两家机构合计卖出辰州矿业3.52亿元、两机构合计买入1.03亿元；三家机构合计卖出锡业股份1.49亿元、一机构买入4238万元；章源钨业则被一家机构共卖出481万元。
　　业内人士称，在获利资金与增量资金的轮岗下，板块的炒作有望趋于平稳。
　　新兴产业股方面，机构依然各有分歧。稀土概念中的北矿磁材获机构买入584万元，宁波韵升近三日被机构买入8057万元，但卖出达1.53亿元；电子股龙头超声电子则被两家机构合计卖出5389万元，机构净流入额降至1.35亿元。
　　其他个股方面，增发股份上市的广东鸿图获两机构合计买入764万元；巨化股份获机构净买入761万元；万好万家被卖出1809万元；次新股银江股份获654万元净流入，金固股份则被卖出880万元。（新快报）