电力十二五规划预审稿征求意见
　　中国电力联合会权威人士在接受中国证券报独家采访时表示，目前中电联正在制定电力行业十二五规划报告预审稿，目前已成稿，进入了向电力企业征求意见和讨论阶段，该稿件将为能源局在制定电力十二五规划时提供意见和参考。
　　据上述人士介绍，此次规划报告预审稿重点提到了十二五期间电力行业的发展思路、电力供需形势预测、电力结构、节能减排措施及目标、所需政策支持等内容，预计到十二五期末，我国电力装机容量将超过14亿千瓦。
　　其中，十二五期间，转变电力发展方式是我国电力行业的发展思路，涉及应对气候变化、资源约束、能源革命等多方面内容；对于十二五期间电力供需形势的判断，上述人士透露，在目前建设小康社会、工业化、城镇化加快进行的形势下，预计十二五期间能源需求还将快速增长，但政策将大力引导能源节约，因此能源强度不会太高。
　　在十二五期间调整电力结构方面，上述人士表示，预计2015年之前，我国以煤为主的电力消费结构仍然很难改变，尽管煤炭消费量占整个能源消费总量的比重会下降几个百分点，但十二五期间，逐年的煤电需求还会增长，但逐年常规污染物排放总量将呈现环比持平或下降的态势。（.中.国.证.券.报）

　　2020年输电比例将升至20%以上 智能电网将成重点
　　国家电网副总经理舒印彪日前在能源·经济·发展论坛上表示，国家电网公司在十二五期间的电网建设思路是转变电网发展方式，通过大力建设电网线路来加大输电比重，争取到2020年将输电比例提升到20%以上。
　　十二五期间，国家电网将重点发展大电网和目前的薄弱点--配电网。国家电网还将制定实施农电发展战略，大力加强农网建设。分析人士表示，国网十二五加强对配电端建设的投入意味着，配电端电力设备市场将随之大幅扩容。
　　大力提高输电比例
　　舒印彪介绍说，在十二五期间，国家电网将新增110千伏以上的输电线路33.7万公里，以满足新增3.8亿千瓦电力装机的介入和输送需求，实现跨区输送2.5亿千瓦的电力和1.15万亿千瓦时的电量。据了解，我国十二五期间的新增电力装机预计将达到3.8亿千瓦，而十一五期间新增的电力装机仅为2.65亿千瓦。
　　此外，电网十二五时期发展的核心问题是大力转变电网发展方式。通过加强电网线路建设来提升输电占整个能源输送方式中的比重。目前我国能源输送主要依靠铁路和公路，其中铁路运输量的50%都是在输煤，输煤输电比例明显失衡。数据显示，2006年，三西地区的输煤与输电比例高达20：1，输电比例不足5%。
　　舒印彪表示，预计到2020年，通过建设输煤输电并举的综合运输体系，使三西地区的输煤输电比例达到4：1，将输电比例提升到20%以上。
　　智能电网无疑将成为国家电网十二五期间的另一个重点。据舒印彪透露，目前有不少机构计划与国家电网建立战略合作公司，攻克智能电网的核心技术，例如发展柔性直流电技术、特高压直流输电技术、大容量储能技术、新能源并网控制技术等。国家电网计划在未来新一轮的电网技术上要保持领先的地位。
　　农电技术标准将再提升
　　舒印彪表示，十二五期间，国家电网将创新农电发展新模式，实施五大工程，即：农村电网改造升级工程、新农村电气化升级工程、农电管理创新工程、农电队伍职业化工程、供电服务品牌建设工程。重点是要解决目前农村用户的电量增长过快、电能质量不高、可靠性不如人意的现状。
　　国家电网在十二五期间主要发展两头，一是大电网、骨干电网的传输问题，一个是解决配电网的薄弱问题，让广大农村用户用上高质量的电、放心电，做到质优价廉。
　　据了解，国家电网日前制定了《农网改造升级工程管理办法》以及技术导则，对农村电网建设的设备技术标准提出了明确要求。国家电网人士表示，未来还将继续提高农村电网的建设标准，尤其是提高抗灾能力。
　　分析人士表示，这意味着农村电网建设所需的电力设备，一方面，市场将大幅扩容，除了新增建设任务之外，还有不少现有的农网相关设备需要更新换代；另一方面，标准也将明显提升，技术过硬的设备类上市公司有望获得更稳定的订单，鑫龙电器(002298)（002298）、北京科锐(002350)（002350）、特锐德(300001)（300001）、齐星铁塔(002359)（002359）等设备公司有望受益。 （.中.国.证.券.报）

　　国内核电建设将迎高潮 核电核能板块后劲十足
　　昨日，核电核能板块表现尤为突出，沃尔核材、中核科技、兰太实业、久立特材等个股齐齐涨停。分析师预测，国内核电将迎来建设高潮，核电装机的大幅提升将是相关个股上涨的催化剂。
　　在十二五规划中，新的核电规划对《核电中长期发展规划(2005-2020)》进行大幅调整。根据规划，到2015年，核电装机规模将达到3900万千瓦；到2020年的核电装机规划将提高到8600万千瓦，占届时总装机的5%左右，在建规模在4000万千瓦。
　　分析师认为，国家在发展核电态度上已经从积极发展转变到尽可能发展。银河证券认为，核电具有回报稳定、效益好等特点，是目前可行的、对煤炭资源具有替代能力的能源。正是基于这些特点，国家在发展核电态度上已经从积极发展转变到尽可能发展。从投资逻辑上看，我们将核电、太阳能发电、风电进行横向比较。核电产业的投资规模最大，产业链受益最为明显。银河证券认为，相对于2008年以前二十几年才建设11个核电站，我国核电站建设已经进入加速成长周期，2010年以后将迎来核电建设高潮，给国内核电设备制造企业带来难得发展机遇。
　　国信证券认为，核电行业是明显的投资拉动行业，在我国目前核电发展的状况下，国家规划是最主要的影响因素，透过近期我国要大幅提高核电发展规划的动向，能明显感觉到核电产业获得了前所未有的发展机遇。
　　在此背景下，核电设备的国产化率将大幅提高，核电主设备制造商分享大额投资，而关键部件的国产化进程将使细分子行业市场规模呈现爆发式增长。银河证券认为，按照核电单位投资为13000元/千瓦计算，2011-2015年间核电投资预计将达到5000亿元，2011-2020年间核电投资有望达到1.2万亿元。从核电投资的构成上看，设备投资占总投资的55%，设备制造商有望分享盛宴。核电相对其他行业，在技术、资金和行业资质等方面门槛很高，在行业规模达到一定水平后整个行业的利润率水平会维持在比较高的水平。整个核电产业链比较长，但是由于门槛比较高，能够参与其中的企业并不多，特别是加工制造难度较高、占比很大的核电主设备目前国内仅限于少数几家企业，我们看好参与核电主设备制造的上市公司。银河证券认为。
　　银河证券还表示，国内上市能够生产核电主设备的企业有东方电气、上海电气、中国一重、中国二重等；也应当关注一些市值较小，股东在核电领域实力很强的上市公司，如中核科技，此类公司有可能在股东扶持下获得参与更多核电建设的机会。招商证券认为，江苏神通是领跑冶金、核电阀门市场的隐形冠军，核电业务三大战略打开下一步增长空间，公司成功转型核电业务，并定下三大战略：一是成为核级蝶阀、球阀的全球优秀供应商，二是积极参与闸阀、截止阀和止回阀等其他核电阀门市场，三是推进核电相关配套设备的国产化，给予审慎推荐-A投资评级。
　　随着核电建设高潮的来临，一些生产核电相关材料的公司也开始为市场所关注，比如最近连续涨停的宝钛股份，该公司的业务中包括核级海绵锆，生产核级钠的兰太实业，核电用锆管久立特材，生产反应堆用核石墨的方大碳素等等。英大证券发布研究报告认为，核电建设加速及国产化进程渐行渐近提升对核级锆的长期需求，东方锆业等公司存在投资机会。(.上.证 .屈.红.燕.)

　　广发证券：特高压黄金五年 荐2只智能电网股
　　电网投资面临结构性调整
　　基础电网建设投资增速放缓，2010年预计投资2274亿元，较2009年实际投资额下降26%。虽然根据经验，今年的实际投资额可能略超预期，但总量的增速放缓基本已成定局。作为输配电设备的重要下游市场，电网投资力度的大小直接影响行业总体的景气程度。由于2005-2009年电网建设的持续升温，电力设备行业尤其是中低端产品的产能扩张迅速，电网投资的下降将导致僧多粥少的局面，加剧企业同类竞争，影响公司的盈利能力。从国网公布的十二五规划来看，电网投资结构向特高压项目倾斜，我们将重点关注与之相关的企业，分析投资规模局部放大给各公司带来的实际影响。
　　特高压建设迎来黄金时期
　　国网8月12日公布的特高压项目十二五规划提出到2015年建成华北、华东、华中特高压交流电网，完成三横三纵一环网的结构布局。在直流特高压方面，十二五期间将配合西南水电、西北华北煤电和风电基地的开发，建设11回直流输电工程。届时将完成青藏直流联网工程，满足西藏供电，实现西藏电网与西北主网链接。此次规划总计新增交流线路约9000公里，新建变电站29座；直流线路约23000公里，新建换流站21座，交直流特高压计划较之前预期均有大幅提高。根据测算，十二五期间，1000kV交流特高压项目预计投资1155亿元，±800kV直流特高压预计投资1974亿元，合计约3100亿元，特高压建设将迎来黄金五年。
　　大投入成就销售增长
　　特高压项目由于其自身的高电压等级、高可靠性等特点，对市场进入形成较高的技术壁垒，市场份额由少数技术实力雄厚的行业领军企业所占据。根据已建成投入运行的晋东南-南阳-荆门交流特高压线路和云南-广东、向家坝-上海两条直流特高项目中变电站、换流站主要设备投资所占比重的统计分析，我们预计十二五期间，交流变压器、并联电抗器、GIS的市场容量分别约为70亿元、58亿元和120亿元；换流阀、换流变压器、控制保护系统以及换流站其他交流设备的市场容量分别为200亿元、318亿元、34亿元和280亿元。由于市场份额相对集中，各项设备需求将给生产商带来明显的业绩提升效果。
　　重点关注公司
　　参与特高压项目的公司均为行业龙头，考虑到各公司传统业务经营状况、特高压市场占有率水平以及预计营业收入与业务规模的比例关系，我们重点关注天威保变(600550)、特变电工(600089)。
　　风险提示
　　1。传统业务竞争加剧，特高压项目收益被冲销，业绩增长低于预期。
　　2。交流特高压项目开展时间和规模存在一定不确定性。（.广.发.证.券）

　　华创证券：两万亿全面建设日期来临在即 智能电网荐3股
　　事项
　　国家电网招标网站上公布了《集中规模招标采购2010年智能电网三批（二次设备）项目招标公告》，这是国家电网智能电网招标第一次二次设备招标，或预示着智能电网全面建设期即将到来，具有里程碑式的意义。
　　招标涉及智能变电站工程：本次智能电网二次设备招标主要涉及东北电网长春南500千伏变电站；福建电力分公司的500kV福州西变电站；河南省电力分公司的巩义输变电、鄢陵输变电工程；宁夏回族自治区电力公司石嘴山220KV变电站工程、掌政220KV变电站；山东电力集团公司潍坊怡明（贾悦）220千伏输变电工程；陕西省电力公司的陕西330千伏户县输变电工程新建户县变电站及重庆市电力公司220千伏双桥输变电工程等10项工程。这些工程包含了智能电网第一及第二批招标中的智能化变电站项目，也体现了的建设发展方向。
　　主要观点
　　一、智能电网建设将全面助推二次设备爆发：2008年和2009年二次设备的招标次数分别为2次和4次，而2010年截至9月30日就进行了5次二次设备的招标，今年招标密度明显强于往年，从交货日期来看，2011年将会投入使用。
　　本次的智能电网第三批二次设备招标是智能化变电站二次设备的第一次集中招标，而从7月13日至9月28日，智能电网已经进行了三批集中招标，招标频率高于预期，而从前三批的招标情况来看，我们也预计2010年的二次设备的招标总量将超过2009年，从而给二次设备厂商的业绩带来大幅的增长。
　　二、本次招标数量不大，招标品种与2010年第四批招标相近：本次招标主要包括变电站保护设备284套、变电站监控系统9套、故障录波装置47套、相量测量装置3套、时钟同步装置8套，其总招标数量不大。
　　三、2010年前四次招标赢家是极可能延续优势:二次设备是一个进入门槛、行业集中度相对较高的行业，其市场份额也相对比较固定，因此之前招标中各家公司的表现是我们本次招标投资分析的主要参考。
　　变电站保护类设备上市公司应当关注国电南自和许继电气，前四次招标中分别占有18.80%和15.41%。
　　变电站监控设备上市公司应当关注国电南瑞、国电南自、许继电气、东方电子和积成电子，其中前四次招标国电南瑞和国电南自分别占有21.71%和19.43%的市场份额。
　　故障录波装置中市场份额较高的是国电南瑞和中元华电，第四次招标市场份额分别为30%和11.76%。
　　时间同步装置上市公司中元华电在第四次招标中中标，中标份额为6.49%。
　　相量测量装置进入门槛较高，目前只有四家公司在第四批招标中中标，目前上市公司国电南瑞在第四批招标中占有28.57%的市场份额。
　　四、投资建议：根据之前的市场份额，我们可以关注国电南瑞(600406)、许继电气(000400)和国电南自(600268)，由于国电南瑞估值较高，故暂不予以评级。（.华.创.证.券）