据经济参考报讯，A股近日诡异的连续暴跌让正欢歌一片的基金又愁眉不展。据统计显示，截至11月16日，开放式基金净值连续5日以来几乎都呈下跌态势，仅少数债券型基金微幅上涨。而在16日单日的基金表现中，诸如申万巴黎深成进取、银华锐进、国投瑞银瑞福进取等净值增长率都在-7%以上。净值的走低背后，基金们为应对当前市场的波动走势，前期的高仓位也开始有了一些调整，出现了明显的回落。

　　仓位明显回落 大小盘股齐遭减持

　　目前，在市场面临系统性风险时，大部分基金选择减仓来应对后市的不确定性，且各类股票无论是大盘股还是小盘股，均出现了较大幅度的调整。

　　监测数据显示，过去一周市场震荡下跌，全周中证100和中证500分别下跌6.77%和3.78%，大盘蓝筹股表现较弱。而据好买基金研究中心仓位测算模型显示，上周纳入统计的342只偏股型（188只股 票 型 ，154只 标 准 混 合 型）开 放 式 基金，偏股型平均仓位为79 .14%，比前周平均仓位减小5 .59个百分点。扣除市场下跌影响，基金表现为主动减仓5 .01个百分点。

　　此外，还有近三成基金减仓超过了10个百分点，如华商、农银汇理、汇添富、大成等减仓幅度居前。不过，减仓大潮中也有约7家公司逆势增仓，其中宝盈和上投摩根的增仓幅度较大。

　　统计数据显示，工银瑞信、中邮创业、万家、汇丰晋信等基金公司上周平均仓位相对较高；而资产管理规模最大的5家基金公司中嘉实减仓幅度最大，超过了9个百分点，其次是易方达和南方；平均仓位方面，南方基金相对较高，在85%以上 ，易方达 、华夏和嘉实仓位均低于80%，嘉实基金的平均仓位再次降到了65%的低位。

　　四季度以来，在通胀预期加剧及人民币升值影响下，相关受益板块和个股展开了较大级别的反弹，前期表现低迷的金融、地产和资源类个股表现抢眼，基金仓位也稳步上升，在11月第一周到达阶段性高位，股票型基金仓位更是创下了近90%的历史新高，以基金为代表的机构投资者做多热情高涨，乐观情绪也蔓延到了中小投资者，新发基金受到热烈追捧。

　　然而受到10月份经济数据及存款准备金率上调等负面消息的影响，市场破位下行，获利盘出现恐慌性抛售，基金自然也不同程度通过降低仓位来规避可能来临的系统性风险。

　　好买基金研究中心认为，基金公司一致减仓，表明基金可能对短期策略有所调整，市场高位赚钱效应的递减和基金仓位的高企增加了基金的操作难度，在市场风险来临及未来热点的不确定增加时，基金公司选择果断止盈甚至止损，既规避了短期风险，又为后市充实了“弹药”。虽然近期偏股型基金仓位比前一周明显回落，90%以上高仓位基金明显减少，两成以上基金将仓位降至70%以下。但仓位居中的基金占比仍然在30%以上，表明尽管市场调整可能引发系统性风险，但基金并未出现一致性恐慌性抛盘，而是将仓位控制在可攻可守的位置，静待市场利空消化后的明朗化。

　　或宽幅震荡 市场探寻新平衡点

　　基金对市场的看法依旧存在分歧，且一些前期唱多的基金公司及时顺应市场骤跌，迅速转换了口风。不过总的看来，多数基金比较赞同的是市场转向宽幅震荡，A股将经历一个阶段性调整的过程。

　　泰达宏利表示，目前市场基本面并无大碍，国内经济稳步回升态势基本确立，近期随着二次货币宽松政策的兑现以及爱尔兰债务危机，导致短期美元走强，从而抑制了大宗商品和资源价格的上扬，进而对国内股指起到抑制作用。但是市场短期调整属于对紧缩预期的提前反映，目前情况下，投资者恐慌气氛浓厚，短期市场难以继续大幅走强，但权重股估值一直比较低的现状也将抑制市场下跌空间，由此，市场或将以宽幅震荡格局的走势来等待政策面的进一步明朗。

　　认为目前市场需要找到一个平衡点的还有广发基金，该基金表示，从宏观面来看，非需求支撑的价格上涨构成了不稳定因素，既阻碍了经济的复苏进程，也加重了调控的压力。煤炭、有色和化工等价格弹性大的行业信心迅速溃散，大幅下跌。

　　相比之下，南方基金仍相对乐观。公司认为，经历调整之后，市场有望在半年线之上展开震荡反弹。短期来看，市场在通胀压力下对政策紧缩的预期进一步加强，市场将可能出现震荡调整。从中期来看，宏观经济已开始企稳，流动性宽裕局面将持续存在，在宏观环境与企业盈利的支撑下，市场向下空间有限。

　　乐观“内需”消费依旧受宠

　　近期，席卷而来的涨价狂潮让消费者“闻通胀而色变”，而今年以来，受益通胀的大消费类股票却表现相当抢眼，成为了A股一道独特的风景。不管市场怎么波动，“消费”在基金经理们的眼中依旧如初。

　　在大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任基金经理袁航看来，纵使未来通胀形势严峻，四季度C PI还将在高位运行，她仍长期看好消费。袁航认为，目前通胀的压力一方面来自内部的农产品（000061）价格导致的食品价格的上涨，另一方面来自国外的输入性通胀，有色金属、铁矿石等大宗商品都是全球定价的，国外尤其是美国的货币政策持续宽松推动其价格不断上涨。而对于不同的行业，通胀对各公司的影响程度也不同，影响上市公司利润的因素很多，比如原材料、劳动力成本以及转移成本的能力等，受益于通胀的消费股主要有食品饮料、农业、医疗保健、零售及部分资源类行业。另外，随着居民收入的提高，年末的购物消费情绪持续高涨，商家也会在年末推出各种促销活动提高销售量，年末消费旺季对于消费类股票来说是具推动作用的。

　　无独有偶，对消费行业的前景预期保持乐观的还有招商基金上证消费80E T F拟任基金经理王平。王平认为，从股市近期表现来看，“十二五”规划对其导向性异常明显。十七届五中全会闭幕后的一个月内，食品饮料、餐饮旅游、医药生物等内需型板块均取得了较稳定的上涨。当前中国经济已然步入了经济转型的关键时期，在新五年规划的引导下，消费行业将获更多政府支持。这意味着，G D P指标放缓的同时，消费占国民生产总值的比重将明显提高。随着中国收入分配制度的完善以及人均收入的日益提高，消费贡献率应该会不断上升。