今日沪指出现“V”型反弹，收盘涨近1%。有色金属等资源股受国际大宗商品价格反弹影响，有明显买盘介入，从而出现了大幅反弹的格局。但没有量能的辅助，冲高只是给了解套盘出局的好时机。

　　华讯投资认为：受国际大宗商品上涨刺激，有色金属、稀土永磁、黄金等资源类板块纷纷反弹，带动大盘走高，然而由于连续的杀跌使得市场人气较弱，场外资金跟风意愿不足。消息面上，国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。会议确定了四项措施，包括市场手段和行政手段。其中行政手段短期可能会对控制物价起到立竿见影的效果，而从长期来看，货币政策也将陆续出台，而这将对行情发展构成压制。另外从大盘运行情况来看，两市成交量萎缩明显，这表明市场做空动能逐渐衰竭，但是买盘也同样较弱，短期市场或将维持震荡整理态势，难以“给力”大涨。目前爱尔兰债务危机还未得到解决，这也是影响欧美股市的一颗“不定时炸弹”，一旦外围股市走弱，也势必影响A股走势。因此，建议投资者以观望为主，仓位控制在3成以下。（华讯投资）

　　焦灼中的困惑何时解除

　　本周几个交易日市场一直持续低位徘徊，周四股指虽然有所反弹，但也未能超越周三开盘的高点。近期市场一直在担忧管理层出台物价调控措施后会进一步收紧货币，加息的传闻不绝于耳。货币政策是向左还是向右，困惑不解除市场还是有包袱的。

　　在美元印钞机继续开动之时，加息和上调存款准备金率之后市场的流动性还是充足的。这个时候决定货币政策是否收紧的不仅仅是国内因素，还要看国际因素。因此，此时说货币政策收紧还是个笼统的概念。货币政策还有不确定性，正是这种不确定性导致市场的理解模糊。货币政策的困惑反过来困住了市场。

　　最近有两则消息是非常值得我们关注的。第一则是中俄两国正在为卢布和人民币在中国实现自由兑换积极努力。第二则就是国际货币基金组织将调整美元和日元在一揽子货币中的比重。这两则消息的重要性就在于，目前全球都在企图摆脱美元的影响，而中国已经走出了积极的一步。降低对美元依赖性的重要意义就在于减少输入性通胀的影响。

　　对于中国来说，自从美国二次量化宽松政策出台以来，货币政策就略显被动，加息和不加息，升值和不升值都两难。但是从目前来看政府似乎已经走出了积极的一步。

　　首先说到近期政府关于物价调控的表态。市场只是看到了政府打击囤积抬价行为的一面，但实际上背后政府的做法不仅仅是行政手段的调控，而是结合国储的抛售。这点的积极意义在于一方面调控物价，另一方面向国际市场释放出一个信号---中国有充沛的国储资源和良好的国储体系能够在必要时调节供给。从实际行动上打击了国际大宗商品利用中国需求增长这一条件制造的投机气氛。国际大宗商品期货价格的回落为我们后期的货币政策决策提供了更大的回旋余地。

　　其次，近期人民币兑美元汇率呈现明显的回落态势。这虽然不能肯定地说与中国有关，但至少对于中国来说是有利的。如果人民币与美元之间的汇兑差不断扩大，那么热钱的流入是个问题，出口也将面临困难。后期升值和加息同时进行的话，热钱流入和硬着陆的危险不得不考虑。相反，短期内人民币兑美元汇率下跌，热钱的预期降低，会给中国的通胀调控带来比较积极的影响。在通胀调控较好的基础之上，即使后期各国再次放宽货币供应，那么中国也是有较多的回旋余地的。

　　中国看起来无动作，实际上已经做足了准备，在货币政策上走出了积极的一步，目前只等市场看明白这点了。（科德投资）

　　短线股指进入年线争夺战

　　周四股指呈现缩量震荡格局，虽然年线未能一举击破，但是从盘面上看，市场杀跌动能有所减缓，加上资源股的大面积回升，带动市场做多热情有所恢复。笔者认为，短线大盘在60日均线和年线之间的狭小区域内整固，等待政策面的明朗化，以及热点板块的再度活跃。

　　从盘面上看，周四资源股的反弹，主要是美元指数的反弹受阻，加上急跌后主力积极自救，造成近期跌幅较大的资源股、银行股等品种出现在涨幅榜前列；不过，笔者认为，有色等资源板块前期涨幅过大，短期难以成为推动股指上涨的主力军，目前的活跃只是激发市场做多热情，之后如果能够带动市场其他板块活跃，则反弹可期，否则，股指仍有可能继续维持震荡探底的走势。

　　另外，前期强势股补跌，也是近期市场的盘面主要显现，如农林牧渔等通胀主线概念股，以及医药食品等防御型品种，这说明目前市场对于暴跌心有余悸，且仍有资金逐步流出的可能。笔者认为，一般来说，市场持续性的反弹走势，需要具有持续赚钱效应的板块出现，目前来看，市场暂时不具备这样的特征，同时，在股指反弹过程中，成交量也开始渐趋萎缩，说明新增资金进场的信心不足，短期不排除股指仍有继续震荡的可能。

　　笔者认为，周五是期指交割日，在此效应影响下，股指或维持弱势震荡走势，年线位置将成为主要的压力。投资者在反弹中仍宜重点回避资源、消费、农业类前期恶炒的板块，选择估值较低具备较好安全边际的二线蓝筹股适度参与反弹行情。后市股指在年线上下争夺的可能性较大，注意量能变化；同时，此轮下跌主要是市场对于调控的预期加强，因此，政策面的进一步明朗，或会出现利空出尽是利好的局面。（金证顾问）