稀土永磁 业绩预喜催生9只白马股
　　长期持有波段操作稀缺资源股，稀土、有色这些股票都是很值钱的。11月12日，广东上市公司协会秘书长李光在第六届中国证券市场年会上表示。
　　九成业绩预告公司预喜
　　据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯最新统计，稀土永磁概念股中有10家公司发布2010年度业绩预告，其中，9家公司预喜，占该行业上市公司总数的56.25%，占该行业已公布业绩预告公司的90%。
　　今年前三季度，稀土永磁概念每股收益为0.1265元、每股净资产3.6558元、每股营业总收入9.3476元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.3293元、净资产收益率为3.55%；以11月12日收盘价计算，稀土永磁板块动态市盈率为202.75倍，机构预测2010年市盈率88.53倍（行业数据均为加权平均所得）。
　　具体来看，该板块预喜的个股包括包钢稀土、中钢天源、风华高科、中科三环、横店东磁、厦门钨业等6只预增股。其中，由于稀土市场复苏，引发包钢稀土2010年业绩大增，预增幅度为该行业个股首位。公司公告称，2010年1月1日-2010年12月31日,预计公司2010年归属于上市公司股东的净利润同比增长1200%以上,业绩增长的主要原因是2010年，稀土市场保持了强劲的复苏势头，产品价格持续上涨，行业景气度显著回升；同时，公司大力推进降本增效，加大市场运作力度，盈利水平同比大幅提高。据此，公司预计年初至下一报告期期末的累计净利润同比将大幅提高。
　　排名第二的是中钢天源，2010年三季报披露，预计2010年净利润为1000-1400万元，同比增长211.96-336.74%（2009年净利润321万元），原因是由于上年同期基数较小、产品销售额大幅上升、子公司债务重组，公司预计业绩同比大幅上升。
　　另外，该板块中有2家公司扭亏；还有宁波韵升1家公司预减。扭亏的公司中天通股份受益行业回暖，2010年三季报披露，预计全年净利润同比扭亏为盈；1-9月净利润实现扭亏为盈，营业收入较上年同期增加31451万元，同比增长53.06%，主要受益于行业复苏，磁性材料及专用装备的销售收入大幅增加所致。
　　从行情表现看，周五A股市场大跌，上证指数下跌5.16%，稀土永磁概念指数下跌6.16，但稀土永磁概念股中仍有太原刚玉、中科三环和鼎泰新材3只股票上涨，其中，太原刚玉逆市涨停，市场表现十分强劲，值得注意的是，该股大股东今年正不断通过大宗交易平台减持手中股权，同时机构也有退出迹象，三季报披露，该股股东人数增加约52%，筹码趋于分散。
　　稀土既抗通胀又入选十二五
　　稀土永磁材料近年来在国民经济中扮演着越来越重要的作用，相关稀土行业的个股也因此在近期成为备受市场关注的明星。
　　相关资料显示，钕铁硼永磁材料按照性能指标分布在N35牌号到N54牌号之间，汽车稀土永磁电机所需钕铁硼牌号最低为N48，在相关的上市公司中，中科三环所产牌号最高可达N52，其次为宁波韵升，所产牌号最高可达N50，太原刚玉位居第三，所产牌号最高为N48。稀土永磁概念股7月份以来大幅跑赢上证指数，其中太原刚玉涨幅最大，累计涨幅高达284.10%，广晟有色和厦门钨业分居第二位和第三位，累计涨幅为194.09%和187.91%；11月11日当日，在上证指数宽幅震荡的情况下稀土永磁概念股集体异动，其中太原刚玉盘中一度触及涨停板，收盘涨6.45%至21.3元，该股10月份至今累计涨幅达到106.8%，短短一个月的时间股价翻倍。
　　据平安证券最新分析，稀土永磁行业订单饱满，行业内公司满负荷生产。平安证券认为有两个原因：（1）经济基本面的好转使得对磁性材料的需求持续旺盛，其下游如消费电子、工业电机以及近年蓬勃发展的变频家电、大功率风机等景气度高；（2）中国政府限制稀土出口的政策，使得国外钕铁硼制造商成本高，竞争力下降，以及促使国外钕铁硼应用厂商加大购买已建立储备。
　　稀土永磁行业发展前景看好。基于三个理由：（1）需求的基本面向好，尤其是以新能源汽车、大功率风机和变频节能电机为代表的低碳工业对钕铁硼有着巨大的需求，预计到2020 年仅新能源汽车就有10万吨每年的需求，超过现在的产量。（2）国家对稀土深加工行业的大力支持，稀土永磁作为主要的深加工方式将获益匪浅。（3）国家的稀土出口限制政策，提高国外钕铁硼生产商的成本，有利于国内企业引进技术，增加附加值。
　　另外，十二五规划的重点在于转变经济发展方式和保障民生，新兴产业振兴规划和节能减排政策措施将会陆续出台，题材炒作依然符合未来一段时间A股的发展趋势。十二五科技规划中的稀土规划部分已经完成，根据惯例，入选科技规划的产业会得到一定规模的资金支持。未来五年，稀土深加工行业将继续得到政策扶持，相关公司有望受益。目前稀土永磁概念股既符合抗通胀主题，又是 十二五规划中新兴行业发展的特点，再加上我国明年或设稀土储备制度、建立开发联动机制等传闻因素，该板块已经走出一波轰轰烈烈的行情。
　　业绩喜人 前途一片光明
　　2010年1-9月稀土永磁行业业绩增长喜人。稀土永磁的上市公司中科三环、宁波韵升和安泰科技业绩显示，2010年1-9月，中科三环实现营业收入17.1亿元，同比增长63%，归属上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长161%，每股收益为0.27元；宁波韵升实现营业收入13.6亿元，同比增长94.3%，归属上市公司股东的净利润1.77亿元，同比下滑55.7%，每股收益为0.45元，下滑的主要原因是去年宁波韵升出售宁波银行股权获得投资收益3.65亿元，如果考虑去除投资收益的营业利润，则同比增长167%；安泰科技实现营业收入2.4亿元，同比增长13%，归属上市公司股东的净利润0.15亿元，同比增长26.7%，每股收益为0.18元。
　　平安证券最新报告维持行业推荐评级。预计中科三环2010-2012年的每股收益分别为0.41元、0.57元、0.84元；宁波韵升2010-2012年的每股收益分别为0.54元、0.8元、1.16元。目前稀土产业的上游利润率最高30%，未来利润会向深加工等中游扩散，维持对稀土永磁行业和中科三环、宁波韵升的推荐评级。
　　天通股份昨日在大盘暴跌的情况下，只是微跌1.15%。从公司2010年三季报披露的信息，预计全年净利润同比扭亏为盈；1-9月净利润实现扭亏为盈，营业收入较上年同期增加31451万元，同比增长53.06%，主要受益于行业复苏，磁性材料及专用装备的销售收入大幅增加所致。多家机构也给予天通股份的增持的投资评级。湘财证券认为，天通股份主业走出低谷，政府补贴贡献业绩。预计2010-2012年天通股份营业收入将达到12.44亿元、13.78亿元、16.15亿元，归属于母公司股东的净利润为8000万元、1.04亿元及1.3亿元，按公司最新股本计算，对应每股收益为0.136、0.176及0.222元，维持公司增持评级。
　　金元证券认为，天通股份磁性材料恢复盈利，蓝宝石基板前景看好。 预计公司2010-2012年收入分别为106244.96万元，142538.24万元和182933.58万元，归属上市公司股东的净利润为7065.84万元，12102.61万元和16581.76万元，每股收益分别为0.12元，0.21元和0.28元。(www.ccstock.cc)

　　券商：有色把握四主线 关注十五股
　　日信证券有色金属行业研究员汪华春表示，四季度投资主线将主要集中在以下是方面：一是中国铜重新备库可能带来的铜价突破以及拉闸限电带来电解铝行业的交易性投资机会，建议关注焦作万方(000612)和中孚实业(600595)；二是黄金类公司仍然有投资机会，看好辰州矿业(002155)、恒邦股份(002237)和山东黄金(600547)；三是继续看好稀有金属的投资机会，关注包钢稀土(600111)、厦门钨业(600549)、中色股份(000758)、五矿发展(600058)、广晟有色(600259)等；四是行业深加工领域，受益于中国消费而盈利稳定增长的企业，如新疆众和(600888)、鲁丰股份(002379)。

　　北矿磁材(600980)：达沃斯经济催生新材料龙头
　　公司实力雄厚，经验丰富，设备先进，测量精准，收费合理。其中，激光粒度分布测试仪和两用型比表面积测试仪能够测试各种粉末材料。北京市于2009年4月2日，在北京组织召开了，由北矿磁材科技股份有限公司承担并完成的北京市科学技术委员会北京市科技计划项目高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化验收评审会。高性能柔性稀土粘结磁体的研制及产业化项目的实施已形成年产500吨的规模化生产能力，推动国内高性能柔性稀土粘结磁体产业的发展，具有显著的经济效益和社会效益。另外，公司控股股东北京矿冶研究总院带来一定的想象空间。控股股东拥有矿冶方面优质资产，虽然目前没有计划，但随着央企整合步伐加快，不排除未来注入上市公司的可能性。近日成交量逐步放大，U型底已经构筑完成，投资者可在回调时寻找机会。（.财.达.证.券 .李.飞）

　　中科三环(000970)：传统业务恢复 新业务有望带来新增长
　　投资要点：
　　一、主营业务中科三环是钕铁硼永磁材料的专业制造商，国内最大，全球第二，目前钕铁硼产能为12000吨/年。在全球的市场份额约10%，次于日本的Neomax。在国内的市场份额也约为10%，产能上排名第二的为宁波韵升，其产能为5000吨。磁材产品收入营业收入占主营业务收入比例从2008年开始达到96%以上，而毛利占比则达到98%以上。宁波韵升钕铁硼永磁材料收入占比约为70%左右。
　　二、技术领先做为高新科技公司，技术上的优势是生存之本，按磁性能指标来看，生产N48可以反应企业的基本实力。公司的大股东北京三环新材料高技术公司是隶属于中科院的高新技术企业，在中科院的支撑下研发新型永磁材料已经20几年，公司产业化的最高牌号为N52，是业内的佼佼者，竞争优势明显。
　　三、公司经营简析：(一)传统业务回暖。今年1季度公司的产能利用率恢复至历史同期较好的水平，部分子公司满产。公司实现营业收入4.41亿，同比增长71.9%，实现净利润2513万元，同比增长320%，毛利率同比增长了1.12个百分点，与07年以来最大值基本持平，公司的盈利能力在恢复，业绩在回升。
　　(二)新业务在悄然走进，而远景需求更加值得期待。所谓新业务就是受益于结构调整及低碳经济时代的到来而引发的中高端钕铁硼新的需求增量。具体表现在三个方面，风机、节能家电、新能源汽车引发的新增需求。节能家电将成为今年公司新的增长点之一，使公司增收2亿元，实现由零的突破。海上风电的兴起尤其是新能源汽车引发的对高端钕铁硼的新增需求，使远景需求更加值得期待。
　　五、盈利预测、估值和评级经测算，公司2010年与2011年的EPS分别为0.31元、0.37元，取6月18日收盘价12.99元，公司2010年与2011年的动态PE分别为41.9倍、35.1倍。参考公司历史PE并考虑其经营情况当享有较高的估值水平，我们给予公司45倍的PE，目标价为14元。首次评级，给予公司增持的投资评级，需要提醒投资者的是由于公司具有能源新材料概念，有时有被市场炒作的嫌疑，股价或会大幅波动，注意风险，逢低介入。
　　六、投资风险：欧洲经济放缓影响需求；政策对新能源支撑不持续；新能源引发的需求增速低于预期整体需求；人民币升值；世界经济放缓影响。（.大.通.证.券 .赵.彦.辉）

　　锡业股份(000960)：锡价回暖业绩好转 增持
　　预计公司2010年锡精矿略有增加至2万吨，锡材和锡化工产量分别至1.6万吨和1.1万吨。未来的产能扩张将来自于：1.湖南郴州1500吨采选工程建设。2.湖南郴州5000吨锡材深加工项目。目前资金已经到位，正待建设。3.10万吨铅矿项目5月份投产，2011年自给率将达30％以上。由于新增产能主要在明后两年释放，我们调低2010年－2011年每股业绩预测至0.73元和0.91元（配股摊薄后）。我们预计2010年锡价将提升至140800元/吨，同比增加28％，锡价回暖将有力驱动公司业绩好转。考虑到锡行业景气度上行趋势以及公司的龙头地位，维持增持评级。（.申.银.万.国）

　　东方钽业(000962)：实现完美蜕变 目标价23元
　　多业态共存的钽业巨头。
　　公司是世界三大钽业公司之一，拥有550吨钽粉，80吨钽丝产能，市场占有率分别达到25%和60%。通过横向并购整合，公司已经形成钽制品、碳化硅刃料、氢氧化镍、钛材加工和房地产等多业务发展模式。
　　需求旺盛导致价格快速上涨，钽业复苏。
　　公司电容级钽粉、钽丝主要应用于电子IT行业，下游需求旺盛和厂商补库需求导致钽制品价格高速上涨。MB钽铁矿卖价达到50美元/磅，较2009年末的最低点上涨近45.7%，国内Ta2O5价格达到1225元/公斤，上涨近61%。
　　长期价格趋势表明，钽价格呈缓慢上涨态势，1964-2008年的钽精矿价格复合增速为4%。电子IT行业革命性发展是推动钽价格暴涨的主因，以移动互联网为代表的第四次电子信息产业化将推动钽行业强势复苏。
　　金属业务横向延伸，增长模式完美蜕变。
　　2008-2009年，公司通过投资，横向整合关联方的生产性资产，达到1.5万吨碳化硅刃料、3000吨高性能球形氢氧化镍、3000吨钛材加工生产能力，形成多元化业务发展模式，涉及太阳能光伏，新能源电池等新兴行业及房地产行业。随着整合完成，各项目相继投产，公司增长模式实现完美蜕变，为实现销售收入2-3年达到30亿的战略目标提供充足动力。
　　首次给予强烈推荐评级，目标价：23.0元。

　　公司是世界三大钽业公司之一，业绩催化剂：1)钽制品价格上涨；2)新增生产性资产如碳化硅刃料、氢氧化镍等达产等。预计公司10-12年EPS分别为0.34元、0.46元及0.61元，对应PE分别为45、33、25倍。公司处于重大变革时期，主要产品符合未来发展方向，业绩有钽业务，增长有新材料业务；而央企整合、产业调整振兴规划和西部地区振兴规划为公司做大做强创造了外部条件，公司存在生产性资产持续壮大的预期，因此首次给予强烈推荐评级，目标价：23.0元。（.国.联.证.券）