事项：

　　近期，我们调研了禾盛新材，与高管进行了沟通。

　　评论：

　　主营新材料、应用领域拓展值得期待。复合材料替代喷涂粉末涂料仍有较大空间、预期年需求增速约33—35%。公司在行业中的规模优势、新产品开发优势均有上升趋势。2010年前三季度业绩增长符合预期，净利润增长33%，EPS0.53元。具备较好的成本传导能力。开发新客户、提升市场份额。与阪和兴业株式会社签订大额销售合作意向书。

　　给予“谨慎推荐”评级。

　　2010-2012年EPS0.72元、1.07元、1.47元，对应PE分别为45、30、22倍。公司所处行业的需求年增速预期33-35%，对传统材料的替代仍有较大空间。且公司的规模和新产品开发也处在上升趋势，我们对公司给予“谨慎推荐”评级。