初步分析，人民币实际有效汇率贬值主要是因为人民币对日元下跌明显。10月份人民币对美元呈现先涨后跌的“V”型走势；人民币对欧元则在10月份的首个交易日大跌后，一直保持震荡格局；对日元则有比较明显的跌势，记者初步计算，人民币对日元的中间价下跌幅度近2%。

　　根据国际清算银行的资料，目前该机构计算人民币有效汇率的一篮子货币中，日元、美元、欧元、韩圆以及港币、台币这六个币种占据了83.6%的权重，其中日元的权重居首，达到26.2%，美元的权重占20.3%，欧元的权重占17.8%。

　　复旦大学国际金融系副教授陆前进表示，9月份以来由于美元贬值，尽管人民币升值，但升值速度没有美元贬值快，他所测算的人民币汇率指数自9月中旬至11月上旬一直在缓慢下跌。

　　数据同时显示，10月份的名义有效汇率由113.81下降为111.8，是2009年12月以来的最低。值得注意的是，央行在11月初发布的《第三季度货币政策执行报告》中，首次以专栏的形式对“有效汇率”进行了详细介绍。

　　报告介绍，有效汇率是一种加权平均汇率，经常以贸易比重为权数。它是一个非常重要的经济指标，通常用于度量一个国家贸易商品的综合国际竞争力，也可以用于研究货币危机的预警指标，还可以用于研究一个国家相对于另一些国家居民生活水平的高低。

　　央行指出，当前中国主要贸易伙伴呈现明显的多元化特征，贸易计价货币也在逐步多元化。与双边汇率相比，有效汇率更能代表企业贸易计价和结算的实际汇率水平，对企业财务和经营决策更具参考意义。

　　按照国际清算银行（BIS）计算的数据，人民币名义和实际有效汇率自1994年至2010年9月已累计升值34.9%和57.5%。人民币实际有效汇率升幅在BIS测算的58个经济体货币中位列前10位。