两家机构推荐同方股份：同微电子注入晶源电子

　　同方微电子具有丰富的集成电路设计经验，自主开发了通用微处理器、各种专用/通用加密算法加速引擎等核心电路，主要核心产品为非接触和接触式智能卡类芯片产品，包括第二代居民身份证、电子门票、手机SIM卡、交通一卡通等。目前是国内最大的SIM卡芯片供应商，国家第二代居民身份证专用芯片的四大供货商之一，通过了全球前五大智能卡商的资格审核并成为了其供应商。
　　同方微电子09年营收和净利润分别为4.50亿与1.01亿元，今年前三季营收与净利润分别达2.51亿与0.51亿元。公司承诺：如果交易2011年实施完毕，2011-2013年同方微电子实现的扣除非经常性损益的归属于母公司的净利润将分别不低于7247、9010、10715万元，对应2012与2013年净利润增速分别为24%与19%。
　　若未能达到，则公司及同方微电子其它股东负责向晶源电子进行股权补偿。
　　晶源电子为公司持股25%的控股子公司，是国内石英晶体元器件制造的龙头企业，09年实现营收2.89亿元，净利润3409万元。
　　同方微电子被出售后将成为晶源电子的控股子公司，由于公司为晶源电子的控股股东，交易后不会导致公司合并报表的范围发生变更。但由于持股比例的变化，少数股东损益将有所增加。以09年的净利润为例来算，晶源电子和同方微电子合计归属于同方股份所有者的净利润原先为9546万元，交易完成后对应的归属同方股份的净利润变为7025万元，下降26%。
　　我们于今年4月发布报告，分析了公司的分拆上市资源与市值扩充空间并给予推荐。同方微电子资产向晶源的注入标注着同方分拆子公司上市的开始，我们预期后续分拆上市工作仍会持续。市值提升空间较大。（君安、广发）

一家机构推荐生益科技：价格上涨 增强盈利

　　生益科技(600183)：公司是国内最大的印制电路板用覆铜板和粘结片厂商， 产品定位中高端，产品线不断丰富，具有7大系列34个品种的多种产品。目前公司产能规模是年产各类覆铜板2800万平米，规模居国内第一，全球第四。由于覆铜板行业集中度高，而下游PCB行业集中低，覆铜板厂商溢价能力较强，一旦产能紧张，常常以涨价来平衡订单和产能矛盾。上游的原材料价格上涨压力也更容易转嫁至下游。
　　随着柔性电路板(FPC)产品的广泛运用，使得挠性覆铜板(FCCL)产品需求日益增加。根据日本矢野经济研究所预测FCCL需求增速有望保持在10%， 将仍然是覆铜板行业内增速最快的产品之一。公司早在2006年开始投产FCCL，目前年产50万平米挠性板生产线已经满产并超负荷运转。公司已计划投资松山湖4期，2011年二季度投产480万平方米有胶软性材料生产线，年产36万平方米无胶双面FCCL和36万平方米无胶单面FCCL中试生产线。同时公司还将继续扩产传统刚性CCL产品，即投资松山湖5期年产430万平方米覆铜板生产线和年产1500万米商品粘结片生产线，计划2011年7月投产。刚性板方面，Prismark 公司预计2008-2013年的综合年平均增长率为4. 5%。随着覆铜板产能还将向中国转移，因此国内增幅将持续超过行业增速。公司FCCL的加强和CCL的继续扩张，将确保公司在行业内的强势地位。
　　值得注意的是生益科技对产品的提价为业绩增长打下了坚实的基础！由于国内电子市场出现了季节性的需求旺季，供应十分紧张。上半年公司提高产品报价，综合毛利率达到14.47%，同比上升3.23个百分点，与历史上18%-20%的常态水平相比仍有提升空间。随着生益科技产能未来大幅度扩张，业绩成长性突出！ 此外，公司增发募投三个项目瞄准市场脉搏： 软性光电材料产研中心项目与高性能刚性CCL和粘结片技改项目早前已公告，此次计划两项目分别将在第2,3,4年达到设计产能50%，80%，100%，第3,4年达到设计产能50%，100%；LED用高导热CCL项目是应对LED产业迅速发展而新增的募投， 反应出公司对市场的应变能力，预计年产高导热铝基CCL240万平方米，第3,4,5年达到设计产能50%，80%，100%。
　　二级市场，该股近两日的大幅调整后，目前安全边际较高。现在阶段正式介入该股的良机。此外，该股还是机构重点增仓品种。作为科技股中罕见的涨价概念股，公司股价后市有望继续走高，建议投资者重点关注。（首证）

一家机构推荐北新建材：产能释放 石膏板龙头优势明显

　　石膏板需求有望实现稳定增长。石膏板属于节能环保材料，过去九年需求复合增长率约30%。目前大部分需求来自于公用建筑，未来消费升级及节能环保政策将会推动民用需求，预计未来增长将保持在15%以上，2015年全国产量有望超过30亿平方米。
　　行业龙头，未来五年市场占有率接近50%。公司主要竞争对手为三大外企手：拉法基、可耐福与圣戈班，但它们产能仅为1亿、1亿与0.5亿平米，总产能远低于公司09年7.2亿平米的规模。公司今年销量预计达6亿平米，占市场30%。随着未来产能扩张，2015年市占率将接近50%。差异化品牌战略，今明两年新增产能5.4亿平米。公司以两大品牌龙牌与泰山分别占领高端与中低端市场。其中泰山石膏在收入与利润中贡献均高于七成。公司去年新建10条石膏板生产线，今明两年又将增加17条，产能合计5.4亿平方米，比现有产能增长75%。公司预计2015年实现15亿平米规模，届时将成为世界最大的石膏板产商。
　　未来盈利能力有望趋于稳定。公司近两年营业收入增速都30%以上，今年收入有望突破40亿元。由于脱硫石膏的采用及美废价格处于低位，过去几年毛利率持续上升，2009年达到30.9%。随着未来脱硫石膏在行业的广泛应用以及美废价格的上涨，成本优势将有所下降。但公司市场占有率提高有望转移部分成本压力，预计盈利能力趋于稳定。
　　资金需求量大，负债率有所上升。根据生产线投资金额测算，公司未来投资所需资金约为13亿元，其中约一半将通过银行贷款筹得。目前公司负债率为58.4%，如果一半资金来自债务，则负债率62%，财务风险有所增加。
　　投资评级：预计10-12年，公司的销售收入将由43.9亿增长至67.9亿，对应的EPS分别为0.67、0.87、1.00元，对应2010年EPS为23.88倍，给予公司推荐的投资评级。（中投）