临近年底券商自营谨慎调仓

　　笼罩在获利盘出货等论调下的A股市场依然令人担忧。多家券商自营部门人士向记者表示，目前股市处于正常短线调整阶段，并不会改变中长期看好的预期；过冬的仓位不会太高，但在行业配股方面会胆大心细，以确保获利。
　　据了解，自上周一伊始，机构之间就流传着后市不稳的说法。据某知情人士称，当日国内某大型龙头基金内部曾下发相关通知，强调后市将有重大调整，应注意减仓规避。
　　在券商自营部人士看来，虽然资金面收紧的趋势已成定局，但股票仍是值得保有的资产，在此之下，过冬策略仍需胆大心细。
　　目前，人民币处于对外升值、对内贬值的状态，而股票作为资产配置仍具有保值增值的空间，所以股市上涨的大方向是不会变的。某大型上市券商自营部负责人表示，不过，流动性收紧对股市的冲击仍有余波。央行也还会通过市场公开操作回收流动性，并将对流入境内的热钱进行对冲。深圳某大型国有券商自营部负责人表示，年内加息的概率仍较大，而这个时间点主要参考净出口数据。因为如果贸易顺差较大，将导致国内流动性进一步加大，进而推高大宗商品的价格。从某种程度上讲，贸易顺差可看作目前通胀水平的先期指标。
　　事实上，临近年底，券商自营部仓位均并不会太重，这给其后续的选择带来较大的腾挪空间。
　　公司自营业务已自上周初开始逐步减仓，从75%的仓位降至目前的5成以下。上述深圳券商自营业务负责人表示。货币紧缩预期在中长期影响非周期行业的表现，公司自营部门已在相应地换股。不过，券商自营并没有急于加仓，市场量价关系的变化将仍是其最看重的考虑因素。现阶段，量都已经起来了，有这么大的换手率，未来机会仍是很大。上海某大型国有券商自营部负责人称。有看好的行业或公司可以大胆配置。（证券时报）

基金经理密会：大盘问题不大 中长期仍看好

　　昨日两市大幅跳水牵动基金经理的神经，3点钟收盘后各基金公司紧急召集基金经理开会，商讨对后市看法并拟定对策。
　　对于昨日大跌，南方基金认为，目前机构仓位普遍较高，股票型基金仓位处于88%左右的较高水平，市场回落时多杀多的情况大量出现，也有可能引起股市加速下跌。
　　多数基金经理对此次市场调整持乐观心态，市场高点位、基金高仓位使得基金操作难度加大，市场调整利于后续行情的发展。
　　上投摩根罗建辉认为未来要关注两大因素：首先是11月份的宏观数据，尤其是CPI数据，以判断未来是否会进一步加息；其次是中央经济工作会议，届时国家将对明年的货币政策做出宏观定调。
　　广发行业领先拟任基金经理刘晓龙认为，从中长期来看，7月1日以来的上涨趋势仍未结束，目前的连续暴跌是高位获利回吐和短期信心不足的双重结果。市场有望在充分释放压力之后重拾向上趋势。
　　银河基金表示，从本质上讲，推动此轮行情的基本面因素并未改变。首先，本轮市场上涨的核心驱动因素在于国内流动性充裕，股市相对其他资产市场有明显的吸引力，资金流入股市；其次，政策调控预期并未改变市场底部逐步抬高的趋势，因为调控政策本身取决于政府决策者对经济的判断。中国经济刚刚企稳，发达国家尚未完全摆脱金融危机影响，在全球一体化条件下，中国经济很难独善其身，实施严厉宏观调控为时尚早。

上亿资金抢反弹空方仍未放弃

　　周一的反弹恰似昙花一现，继上周五下跌160点后，昨日期指主力合约IF1102合约再次下挫145.4点，巨大的跌幅一方面使得空头获利平仓，另一方面也有上亿元资金进场抢反弹。　　
　　昨日主力合约收于3211.2点，跌幅为4.33%，交易24.7万手，持仓增加2242手至2.5万手，其他三合约均下跌百余点。中金所盘后公布数据显示，在IF1012合约前20名会员中，昨日首次出现多单加仓而空单减仓的情况，前20名会员共增持多单588手，减持空单392手。此前，由于晋升为主力合约，IF1012一直表现为多空双向加仓，且空单增持幅度大于多单，此次掉转风向，或许意味着多头开始发力，而空头开始获利平仓。以昨日结算价3215.4点和20%保证金计算，大约有1亿资金进入市场看多，近期反弹机会较大。　
　　但值得注意的是，目前空方的实力仍不容小觑，IF1011合约本周五即将交割，昨日收盘持仓仍有4070手，如不出意外，这部分资金将在本周转向12月合约。就是在这4000多手持仓中，有超过一半的空头持仓属于国泰君安，昨日国泰君安在IF1011的持有空单2745手，略高于在IF1012合约的2731手，如这部分看空资金移仓至12月合约，该合约的空方实力将大大增强。　　
　　除此之外，12月空方主力持有的筹码也相对集中，截至昨日，前7名会员共持有空单16677手，多单仅为9186手，力量对比悬殊，因此从整体看，虽然昨日多单增幅加大，但形式依旧是空方强于多方。　　
　　从上周一开始，期指4合约持续下跌，跌幅均超过10%，而现货沪深300指数仅为9%，期货表现不及现货，而且远月合约较近月合约跌幅更大，近强远弱，意味着近期虽然会出现如周一的反弹，中期还是看空情绪为主，大盘调整远远没有结束。　　
　　东证期货研究所杨卫东表示，在加息预期的阴影之下，股指上涨面临较大压力，短期内出现反转的可能性很低。股指仍处调整过程中，而该调整短期内不会结束。国元海勤认为，股指在7连阴之后，盘面下行趋势已然形成。由于股指和上证大盘分别面临60日均线和年线的考验，盘面可能会有所反复。但在利空消息传闻不断，全球量化宽松政策有所改变的大背景下，预计股指将继续回调以寻求底部支撑。（华西都市报）