记者看到，这份报告首先对宏观政策进行了分析。像其他国际大投行一样，高盛也认为，由于货币扩张太快，通胀压力加大，从现在起到至少明年第二季度，政府有关部门会采取多种紧缩政策，比如加息、上调存款准备金率、公开市场操作、窗口指导和其他一些行政手段。

　　尽管流动性快速收紧的可能性非常大，但高盛的报告依然对未来几个季度的股市充满信心。首先，历史经验表明，早期的紧缩措施反而能增强市场对增长势头的信心，其次，利率水平的高低既不会导致系统性风险，也不会显著扭转上升的趋势。同时，目前的估值水平离2007年高点时还有相当大的距离。此外，高盛预计相对于房地产和大宗商品，越来越多的基金会把资产配置到股票市场。

　　基于以上这些分析，报告指出，近期紧缩力度越来越大，加上最近两个月市场走势不错，积累了大量获利盘，所以短期内股市会有所回调，但其幅度也不会超过10%。这正好提供了逢低买入的好机会，毕竟中期趋势还会向上。在板块方面，高盛认为银行股表现将好于保险股，而消费类股表现则会好于基础食品类股。周期类股票在2006-2007年的加息周期中表现最好，高盛认为未来一段时间，周期股也会同样表现不俗。相比之下，高盛不太看好与通胀、加息和人民币升值关联不大的公用事业和科技板块。