上周，富有戏剧性的“石化双雄”行情再次上演了，恐慌情绪由此蔓延。“石化双雄”的崛起往往会意味着市场随后将迎来一段时间的调整，这已经是市场所共知的经验。市场波动所体现的是投资者行为的博弈，而如此明显的资金运动，必然体现了博弈者的预期。10月末期以来的市场，边际上升动能已经明显减弱了，这其实已经隐含对于前景的担忧。这波市场上涨更多的是依赖于对通胀和流动性上行的预期，并没有得到实体运行和政策面的支持。因此，这期间的波动也是可想而知的。从短期来看，支持市场上行的因素也变得相对弱化。

　　短期市场的巨幅下挫所带来的冲击，尚需一定时间来消化，市场震荡的格局在所难免。在大小盘风格上，小盘股的高PE与大盘股的估值回归已经使得市场洼地越来越少。这其实已经为市场的进一步上涨戴上了一个枷锁，而解开这个枷锁的关键仍然要依赖于美元、国内调控政策等因素的逆转。