公告梗概：

　　公司公告近日收到和平区政府给予竞得沈阳市和平区兰州北街64号土地使用权补贴1534.61万元，根据《企业会计准则》有关规定，该笔款项金额将冲减购买土地款，对公司当期损益不会产生重大影响。此外根据2007年9月25日中兴商业公告，该土地面积为8180.6平米，与公司本店仅一路之隔，容积率不大于10(含地下)，建筑密度不大于70%，绿地率不小于25%，使用年限40年，土地用途为商业(停车场)用地。

　　外延扩张或埋下伏笔：

　　长期以来，公司外延扩张方面除目前III期53000平米(扣除B1层6000平米超市)外，一直未有其他较大面积商业用地可以拓展。而此次公告政府补助1535万元，我们认为一方面是为未来公司外延扩张埋下伏笔，通过太原街商圈加密布局获得协同效应，提高公司在沈阳百货零售业的市场份额和知名度；另一方面也为未来公司融资需求提供了可能性，由于公司资本负债率仅30%左右，因此我们在目前并不能判断公司必须通过股权融资获得资本，但中兴商业本店III期和此次公告的兰州北街土地亦为将来融资(直接或间接)可能性提供了一定的逻辑依据。

　　维持“买入”评级，建议14.50元以下积极购买：

　　我们维持公司2010-12年EPS0.26、0.63/、0.79元的预测，以2009年为基期未来三年CAGR33.9%，认为公司合理价值在17.00元以上，对应2011年主营业务27倍市盈率，六个月目标价17.00元以上，维持现价(15.23元)”买入”评级。公司二股东自2010年9月后，连续减持14.98%股权(目前仍有11.32%股权)，我们认为未来二股东继续减持中兴商业股权的可能性较大，但股价若受此影响调整，则恰恰为投资者提供了买入公司股权的良机，建议投资者14.50元以下积极购买公司股权。同时我们认为二股东中信百货若继续减持中兴商业股权至5%以下，则为未来融资方案顺利通过提供了一定基础，亦是一个购买公司股权的较佳时点。