订单保持快速增长、房地产销售均价维持高位。第一，新增订单的趋势与前期数据保持一致，前十个月建筑业累计新签订单4508亿元，同比增长61%；其中十月份新增订单448亿元，同比增长20.75%；比9月份的566亿元订单从量和同比增速上均有所下滑；第二，房地产十月份保持较快增长，前十个月房地产销售额达到516亿元，同比增长25.90%，销售面积498万平方米，同比小幅上升1.7%；其中：十月份房地产销售额达到71亿元，同比增长77.5%；比9月份环比下滑约10%。

　　对于建筑业务的判断，建筑业订单前十个月保持高增长，未来两个月增速可能下降。由于房地产投资和新开工仍然保持较快增长，公司前十个月的订单仍保持快速增长，达到61%；而且远高于全国房地产投资的增长速度36.5%，显示了公司一体化服务的优势。

　　2010年1-10月全国房地产累计开发投资达38069亿元，同比增长36.5%，远高压2009年同期的同比增长16.6%。2010年10月份，全国完成房地产开发投资4558.27亿元，同比增长37.03%，但相比9月的5156.2亿元，环比下降11.59%。前10个月，全国房地产开发企业房屋新开工面积13.18亿平方米，同比增长61.9%；房屋施工面积36.98亿平方米，同比增长28.3%。

　　由于国家对房地产市场保持持续的高压政策，预计未来两个月房地产销售将下降，从而导致后续的新开工项目的下降。

　　对于房地产业务9、10月份销售放量增长，预计给公司带来较好的利润贡献。前10个月房地产销售同比增长为25.9%，但前十个月的销售均价为10341元/平方米；比2009年全年的销售均价大约为8390元/平方米增长了23.25%左右。因此，我们认为全年公司房地产业务的毛利率将比去年有4-5个点的毛利率提升。对于房地产业务的后续判断，假如房地产销售在未来两个月保持相对低迷，则公司全年的房地产收入增长在20%左右。