市场在海外的政策咆哮中，出现了很多戏剧性变化的无常震荡，这样的波动了使得大家开始怀疑行情的持续程度并担心自己会不会被套牢在高高的山岗上。其实，在全球新一轮的资金重新泛滥的局面下，我想热钱会抵住很多的下跌空间，即便是国内和国外的因素错综复杂，但一点是不会改变的，即不管从资金的动向如何，只要市场活跃起来了，整体将保持结构化的推进方式，这样，我们就可自信地认为，把握市场的节奏在于个股和热点板块的选取上，而不是紧盯大盘指数，分析大盘点位。那么，什么样的热点又将成为新一轮的机会呢？
可以明确的说，下一个热点是重组，毫无疑问，重组股的时代在此刻已经来临。那我们首先从央企的例子入手，来深入挖掘新一轮的重组机会。央企整合的方式主要有两种：一是在两个主营业务相同或类似的央企之间进行重组，二是央企内部进行重组。央企整合与重组跟国家产业政策密切相关，相关重点行业也成为央企整合的重中之重，我们看到目前的央企整合也以央企间重组为主。
而在整体的央企重组中，我们更加愿意去分析和研究军工，因为虽然看起来军工板块像雾像雨又像风，但央企旗下上市公司有望得到更多的政策支持，而其中尤以军工行业的重组确定性最高。
为了更好的验证这个问题，我们也在近期汇总了关于中航工业集团资本运作的分析报告，其中将22家上市公司属于航空制造业的13家A股公司的资产整合状况进行了细分，中航动控（000738）（000738）和西飞国际（000768）（000768）已经基本完成了专业化整合，包括航空动力（600893）（600893）、成发科技（600391）（600391）、成飞集成（002190）（002190）、ST昌河（600372）、中航精机（002013）（002013）和中航重机（600765）（600765）6家公司正在进行资本运作，剩余5家公司中哈飞股份（600038）（600038）和上市已满3年的中航光电（002179）（002179）尚未进行专业化整合，另3家洪都航空（600316）（600316）、东安黑豹（600760）（600760）和贵航股份（600523）（600523）则有条件启动下一步资本运作。
可见，近期的机会很大都集中在了央企重组上，而在所有央企重组中我们有十分看好军工，具体是因为军工行业受宏观经济影响较小，在央企加速整合大潮中军工行业重组确定性最高。而由于军工行业对保密性存在特殊要求，军工央企难以实现主业的完全整体上市，未来将集团旗下民品资产及部分军工部件生产企业打包注入上市公司将成为主要模式。目前九大军工集团旗下都有上市公司在A股上市，据不完全统计至少有53家。九大军工集团总资产规模在1.5万亿左右，而相关上市资产只有2000亿元左右，未来存在巨大的资产证券化空间。
机构来源：国元证券
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