豪赌三只金融股AH倒挂 融资客只输时间不输钱?_顶尖财经网

豪赌三只金融股AH倒挂 融资客只输时间不输钱?

加入日期:2010-11-15 7:49:19

  进入11月份,A股市场延续震荡向上走势。上证指数先后冲破3000点、3100点两大整数关口,不少个股也全面开花,特别是一些中小板、创业板个股更是连创历史新高。

  在以大户为主导的融资融券交易平台上,除11月4日外,沪深两市每日融资买入金额都在10亿元以上。10月末两市融资余额尚不到70亿元,随着融资余额的日益增加,到本周四(11月11日)收盘时,两市融资余额已突破90亿元。

  值得一提的是,虽然市场热点转换极快,融资客青睐的个股也几乎是日日不同,但3只金融股--招商银行(600036)(600036,收盘价13.99元)、中国平安(601318)(601318,收盘价60.74元)、农业银行(601288)(601288,收盘价2.72元)一直维持盛宠不衰。11月份以来,3只个股几乎每个交易日融资买入金额都在千万元以上。截至本周四,招行和平安融资余额已分别达到3.88亿元和3.51亿元,位列两市89只融资融券标的股票之首;农行融资余额也达到2.24亿元,列两市第七位。

  这3只金融股为什么会获得融资客的持续关注?《每日经济新闻》记者进行了调查。

  招行、平安、农行持续被关注

  从今年3月31日融资融券业务开闸后,以招行、平安为代表的金融股一直是融资客最关注的对象之一。特别是10月下旬后,这种趋势更为明显。

  资讯数据统计,从10月22日开始至11月11日为止共有15个交易日,招行每日融资买入金额均达到1000万元以上,10月25日和11月3日更是突破5000万元大关。平安与招行情况类似,除11月1日停牌外,平安从10月22日开始每日融资买入都达到千万元级别;11月5日、11月8日,连续两个交易日平安融资买入甚至接近8000万元。

  农行在7月15日上市,7月29日被纳入融资融券标的。在被纳入融资融券标的初期,农行备受多方冷遇。8月份数次出现单日无融资买入、或者融资买入不足万元的窘况。

  9月16日,农行A股跌破2.68元发行价,此后破位下行,直到9月29日创下2.52元历史低点。9月30日开始,农行触底反弹,并在10月18日创出3.1元的历史新高。农行的强势表现引起了融资客们的关注。国庆节以后,农行单日融资买入屡有上佳表现,10月15日、22日、27日均在3000万元以上。11月2日以后每日都突破1000万元,11月3日甚至创下了8276万元的天量。截至本周四收盘,农行融资余额已达到2.24亿元,列两市第七位。

  在目前融资融券市场以短线交易为主的背景下,且交易方式以短线为主,3只金融股能够长时间获得青睐引起了投资者的关注。《每日经济新闻》记者研究后发现,这3只金融股具有共同的特征:既是A股,也是H股,并且A股均较H股大幅折价。

  金融A、H股价格接轨或需3~5年

  资讯统计数据显示,截至本周五,在64只A+H股股票中,有20只A股较H股折价。其中农行、招行、平安折价率位列前3位,分别高达25.97%、24.03%和22.10%。其余A股较H股折价的个股也多为金融股;比如工行、建行、交行、国寿A股均较H股折价15%以上。

  对此,一位私募人士表示,随着融资融券试点范围扩大,目前已有越来越多的大户投资者开始介入。不排除一些稳健的投资者以A股较H股大幅折价作为选股标准,因为这些上市公司质地优良,A股估值处于低位。从长远来看,只要耐心潜伏,终有开花结果的一天。

  辉立投资(上海)分析师陈星宇则对《每日经济新闻》记者表示,招行、平安等金融板块个股出现A股较H股大幅折价,主要原因是海外投资者和内地投资者的投资思维方式有关。海外投资者目前已进入机构为主的阶段,比较看重公司的成长性。从目前情况来看,内地的金融业处于高速成长阶段,并且受到海外投资者的普遍认可,因此在更加国际化的H股市场上,招行、平安等被赋予了更高的估值。而内地投资者目前仍以散户为主,更热衷中小市值个股炒作。这从其余一些小市值绩差股的AH股溢价率就可一窥究竟。比如ST洛玻(600876)(600876,收盘价7.67元)目前A股价格高达7.67元,H股价格只有2.18港元,A股较H股溢价高达310.91%;亏损的*ST北人(600860,收盘价7.20元)目前A股也较H股大幅溢价超过200%。

  不过,陈星宇表示,从长期来看,同样一家公司、同样的资产与盈利能力,A股与H股估值和价格应该趋于一致。但这不是一朝一夕能做到的,金融A+H股股价接轨恐怕至少还需3~5年时间。

  AH股溢价指数失守百点大关

  值得一提的是,从介入时点看,融资客大幅加仓招行、平安、农行正是AH股溢价指数在100点关口徘徊时,也就是说A+H股正处于A股和H股股价总体接轨之时。特别是本周以来,AH股溢价指数一直围绕100点窄幅波动,点位相当敏感。

  5月底开始,受农行IPO影响,上证指数进入4月调整后的最后一跌,AH股溢价指数破位下行。9月中旬,农行破发带动权重板块全面下挫,AH股溢价率再次跳水,直到10月6日触底91.77点后才出现回升。在10月中旬A股市场权重股冲关3000点的行情中,AH股溢价指数曾经有过短暂的辉煌,10月20日摸至阶段高点104.68点,其后出现回落,并一直在100点附近波动。

  本周一,尽管11月8日上证综指上涨0.96%,跑赢恒生指数,但由于权重类A股纷纷跑输对应的H股,当日AH股溢价指数意外下跌0.64%,以99.01点报收。本周四,受益于中国石油(601857)(601857,收盘价12.54元)A股大涨,上证指数创出反弹新高并跑赢恒生指数,并带动AH股溢价指数上涨0.32%,以100.10点报收,再度站上百点关口。

  陈星宇认为,在经过近期的修复性上涨后,AH股溢价指数目前已处于相对高位,短期来看有回调需求,并且这种回调会通过A股较H股更大幅度调整来完成。

  AH股溢价指数在周四站上100点后,昨日 (11月12日)再度失守百点大关,报收于98.06点,跌幅达到2.04%,原因正是因为A股市场较H股市场更加巨大。昨日上证指数暴跌162.3点,跌幅高达5.16%,远高于恒指1.93%的跌幅。(每日经济新闻 王砚丹)


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