王继高中国经济时报:年内将在2900至3200点区间震荡_顶尖财经网

王继高中国经济时报:年内将在2900至3200点区间震荡

加入日期:2010-11-15 0:51:55

  11月12日,上证指数击穿3000点关口,下跌162.31点,跌幅达5.16%,创14个月以来的最大单日跌幅,深成指数也下跌7.00%,当日沪市仅有37只股票上涨,占比4.52%,深市仅60只个股上涨,占5.31%,大盘股和小盘股均深幅下挫。

  为何深幅下跌

  此前先是央行11月10日晚间宣布上调存款准备金率0.5个百分点,随后国家统计局11日公布10月CPI同比上涨4.4%。

  “央行10日上调存款准备金率的效果当前来看肯定好于加息,因为可以避免息差进一步加大导致更大的热钱涌入,但对资本市场的影响可能有限。”中期研究院首席宏观策略分析师付鹏接受中国经济时报记者采访时称,CPI可能会是资金继续炒作通胀的借口,目前的调控力度还没有达到能力挽狂澜的地步,外部环境因素也将缓解一些这次调控给流动性带来的负面冲击。

  对于上周五的深幅下跌,好买基金研究中心认为主要有三大原因。第一是这次从加息到提高存款准备金率间隔的时间较短,显示出央行治理通货膨胀的决心,政府高层也公开表示出对通胀的忧虑及治理通胀的信心,央行报告中也提到货币政策由适度宽松转向稳健,虽然货币政策转向短期对股市资金面不会有太大影响,但预期的改变带来的心理压力较大。

  第二是商品期市下跌带来压力,国内主要农产品价格已升至历史高位,为了稳定粮价国内也出台各项调控措施,国储部门加紧对谷物、糖类的抛储,对棉花价格的持续攀升也不断发出警示性信息,而在对通胀的预期得到修正后,农林牧渔行业的下跌也传导至其它周期性股票上。

  第三是因为获利了结情绪引发调整,个股热与权重股冷形成鲜明对比,“两桶油”双双涨停后,更是引发市场忧虑,中小盘股纷纷跳水。

  世通资产董事长常士杉在接受中国经济时报与的联合采访时称,这次下跌“既在意料之中,也在意料之外。”意料之外是因为大盘的跌幅之大超出预料,意料之中是指下跌是市场本身的需求,因为从10月的反弹以来,市场存在大量获利盘,而且3200点关口久攻不下,资金转向使中小盘个股压力非常大,加上10月CPI达4.4%,国内通胀压力造成持续加息预期,同时美国出现的触底反弹使商品期货暴跌,此外公募基金仓位过高,没有多余的钱加仓,多重因素造成市场的恐慌情绪。

  后市如何

  常士杉亦表示,虽然12日的下跌很明显地看到了短期的头部,但2900点附近应该是下跌的极限位置,跌破2900点的可能性很小,但如果市场出现极度恐慌或有更大利空,如美元大幅反弹,商品期货再度暴跌等也不排除会跌破2900点。

  “在热钱涌入,流动性充足,经济形势趋好的环境下,市场下跌空间有限;但对于不断高企的CPI,市场又担心政府将出台更严厉的调控政策,因此上涨空间也不大。预计市场将维持更长时间的震荡走势,年内将在2900点至3200点的区间内震荡。”新华基金认为。

  好买基金研究中心认为,货币政策转向后流动性宽松的局面可能难以维持,行情或将出现阶段性回调。从基本面看,经济趋稳态势较明确,消费也将继续成为拉动经济上升的主要动力,股市可能会由资金推动行情转为业绩推动行情,仍然存在结构性行情的基础。

  “在通胀之下,资源股的价值就会得到最好的体现,对抗货币贬值的最好方法就是买入稀缺资源。”鼎陶朱辉投资公司总经理段焰伟认为。

  常士杉认为,在反弹中超跌品种最值得关注,有色金属、煤炭仍存在机会,他长期看好新兴产业。

  北京云程泰投资管理有限公司总裁魏上云称自己目前最看好有色金属,因为与其它资源品种相比,有色金属供给会受到减排压力限制,但需求更会受益于全球经济的复苏,供需关系将逐步好转。虽然在货币极大过剩下,房地产、银行、保险和券商等也明显受益,但政策的干扰、产品的同质化和与其资本市场的巨大联动效应则需要注意。此外看好的是受益于经济转型、符合转型方向的节能减排、新能源、环保和先进制造及消费升级、医疗等大消费领域。


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