公开信息显示，2010年1-3季度公司实现营业收入28.13亿元人民币，同比增长5%，营业成本12.58亿，同比下滑6%，归属股东净利润8.53亿，同比增长24%，每股收益0.254元，符合我们的预期。
此前，我们曾在2009年报点评中预计公司2010年EPS为0.38元，高于市场预期的10%。从公司今年前三季度的表现以及2009年4季度盈利0.105元来看，2010年应该能够达到我们的全年预测。
一方面，公司主要路产均已完成大修和养护，相关费用已入账，加之公司直线折旧的会计处理方式，未来两年公司路产营业成本将不高于2010年，使公司业绩具备较高的弹性。
另一方面，公司拟向控股股东山东高速集团有限公司以5.11元定向增发，购买其持有的山东高速公路运营管理有限公司100%股权和山东高速潍莱公路有限公司51%股权，截至报告期，相关审计、评估报告完成后还需取得山东省国资委的核准。我们预计增发方案获得批准指日可待。
为此，预计公司2010-2012年公路主业EPS为0.38、0.45、0.51元，其他业务对业绩贡献还要看公司投资和结算的具体时间表。我们继续看好公司做大做强的战略方向和实施情况，认为当前估值相对较低，是介入的好时机，维持“强烈推荐”的投资评级。
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