业绩预告公司全部预喜

　　据《证券日报》市场研究中心与资讯最新统计，黄金概念股中有5家公司发布2010年度业绩预告，全部为预喜公司，显示出黄金升值为公司带来了巨额的收益，而美元的继续走弱是大概率事件，黄金概念股的价值也将进一步提升。

　　今年前三季度，黄金概念每股收益为0.3209元、每股净资产1.9643元、每股营业总收入4.4392元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.3637元、净资产收益率为17.61%；以11月12日收盘价计算，黄金板块动态市盈率为51.46倍，机构预测2010年市盈率43.88倍（行业数据均为加权平均所得）。

　　具体来看，该板块预喜的个股包括辰州矿业（002155）、中金黄金（600489）等2只预增股。其中，辰州矿业2010年三季报披露，预计2010年度净利润比上年同期增长幅度为：100%-150%，上年同期净利润：1.01亿元。业绩变动的原因说明：主要是金锑钨产品产量增加，价格上涨。

　　另外一只预增股中金黄金2010年三季报披露，预计2010年度净利润比上年同期增长幅度为：100%-150%，上年同期净利润：1.01亿元。业绩变动的原因说明：主要是金锑钨产品产量增加，价格上涨。

　　另外，该板块中有恒邦股份（002237）和潮宏基（002345）2家公司略增；荣华实业（600311）1家公司扭亏， 2010年三季报披露，预计1-12月净利润同比仍将实现扭亏为盈，主要原因为子公司浙商矿业生产运营情况稳定，且母公司于8月份开始停止计提折旧。

　　从资金流向角度看，本周仅有豫光金铅（600531）和老凤祥（600612）两只个股为主力资金净流入，其中，豫光金铅虽然本周出现12687.096万元的主力资金净流入，但自周三后一直有资金流出该股，同时11月以来，该股已有119.95%的较高换手率，值得投资者警惕。

　　老凤祥本周的主力资金净流入虽然仅有1570.266万元，但本周仅有周二这天有少量主力资金离场，其余4个交易日均为净流入状态，且该股正在被基本增持，惠理公司所管理的基金及委托管理账户通过上海证券交易所交易系统增持公司股份29.99万股，约占公司总股本的0.089%。增持后，惠理公司所管理的基金及委托管理账户持有公司1701.23万股股份，约占公司总股本的5.07%。惠理公司在未来12个月内有意向继续增加其在老凤祥B（900905）股中的股份。

　　黄金充当“保值先锋”

　　美元主导的各国货币持续贬值，使得黄金充当“保值先锋”。近几个月，由于美欧日为防止经济下滑而进一步刺激经济，继续实行宽松的货币政策，使全球对货币贬值和通货膨胀的预期迅速增强。为寻求保值增值，投资资金涌向资源产品，国际期货市场原油、有色金属、黄金价格持续大幅上涨。对于金价未来，两位国家投资大师看法迥异。“商品大王”罗杰斯从大宗商品角度看好保值需求看，继续看涨金价，罗杰斯就多次预言，未来10年内黄金会触及2000美元，甚至预言2010年，黄金的“收官价”应该在1500美元；索罗斯则警告“终极泡沫”已现。

　　现在来看，不但美国印钞的状况未有变化，而且其他国家也加入到贬值货币的浪潮中，因此金价未来上涨的势头会延续，唯一需要确定的就是会以何种趋势上涨。对于金价未来走势国泰君安证券给出三种预测：（1）最乐观同时也是很有可能的情况是金价继续沿抛物线上行。这个预测是建立在美国加速量化宽松，各国汇率战爆发的基础上，金价将加速上扬。这种情况从10月20日以来美国日本巴西财长的发言看，不是没可能出现。（2）有可能的情况是金价沿2009年以来的趋势线上行。这个判断是建立在经济基本面依然像现在一样不好不坏，同时美国及世界各国保持一个较克制的印钞速度的基础上。（3）对金价最保守的预测是金价上升斜率回到2005-2008年的水平。这种情况出现需要全球经济复苏超预期，基本面重新回到非常强健的状态。按以上从乐观到保守的预测下，金价将分别在2011年底、2012年下半年、2014年中达到1750美元/盎司。

　　据长江证券（000783）总部张睿介绍，美元主导的各国货币持续贬值，使得黄金充当”保值先锋“。近几个月，由于美欧日为防止经济下滑而进一步刺激经济，继续实行宽松的货币政策，使全球对货币贬值和通货膨胀的预期迅速增强。为寻求保值增值，投资资金涌向资源产品，国际期货市场原油、有色金属、黄金价格持续大幅上涨。长江证券友谊路营业部王松浩看来，黄金和黄金股值得继续看好，不是因为黄金因现在有多大实际用处而短缺，而是没有人可以把握“定量投放”的度。

　　分析师看好紫金矿业（601899）

　　国泰君安从储量角度来分析下各上市公司的市值。思路之一是投资者按目前市值（忽略未来收购矿可能还需继续投入）买下上市公司，那么上市公司需要多大的储量才能在未来让投资者收回成本。如果按照目前285元/克的金价计算，山东黄金（600547）需要900吨储量、中金黄金需要650吨储量才能收回投资，而紫金矿业由于各金属储量众多，收回投资绰绰有余。山东黄金股价里包含了太多注入预期。思路之二是在三个上市公司现有储量的基础上，销售金价需要到多高才能让投资者收回投资。经计算，山东黄金大约需要金价到370元/克，中金黄金为320元/克，紫金矿业现在的金价就可超额收回投资。研究员指出，山东黄金股价预期至少透支了金价3年的增长。

　　同时认为，山东黄金目前得股价确实已在估值高位运行，如果近期有利好消息刺激股价进一步上扬，建议逢高减持。中金黄金作为对金价最敏感的股票，估值水平随金价上涨快速下降，未来股价涨幅会超过山东黄金。而紫金矿业对金价弹性较弱，但估值水平较低，可以继续长期持有。

　　紫金矿业由于主营产品价格同比大幅上升，其中，矿产金锭销售单价同比上升26.70%，矿产铜销售单价同比上升了40.46%，锌锭的销售单价同比上升了34.27%；主营产品铜、锌等销量同比大幅增长，巴彦淖尔紫金锌冶炼厂二期投产，产能增加，使锌锭销售量同比增加74.64%；青海德尔尼铜矿、新疆阿舍勒铜矿增产，使得铜精矿销售量较上年同期上升24.80%。因此，三季度主营收入同比增长39.69%。公司的中长期发展目标是建成国际一流的“高技术、效益型”的特大国际矿业集团，根据这一发展目标，公司制订了三步发展战略：第一步，实现国内黄金行业领先。第二步，争取到2010年达到国内金属矿业行业领先；第三步，争取到2020年进入国际矿业先进行列，综合效益和利润指标进入国际一流金属矿产采掘企业行业前列；2008年11月董事会同意用约10亿元人民币（含已持有的境内外上市公司股权）的资金用于海内外矿业类上市公司的股权投资；2009年9月银监会批准企业集团财务公司开业，其注册资本为5亿元，其中公司出资4.75亿元，出资比例95%；公司将重点研究国内和海外拥有大型金、铜等资源储量且已完成前期工作或在建、已生产的矿业公司，争取成功收购一两家大公司或大项目。