财政部相关人士否认上调印花税传闻
　　本报讯 受印花税上调、央行将进一步加息传闻，美元连续反弹导致大宗商品期货价格走向逆转、爱尔兰再爆主权债务危机、国际版推出预期升温，以及石化双煞频频异动等因素影响，A股市场周五放量收出长阴,沪指单日跌幅高达5.16%，为2009年8月31日以来的单日最大跌幅。但财政部相关人士透露，不会上调印花税。分析人士认为，大盘在急跌之后必有反弹，仓位过重的投资者应借机减仓，规避短期政策面的不确定性。
　　利空共振催生160点长阴
　　沪深A股周五全面走弱，上证指数跌162.31点收于2985.44点，深证成指暴跌958.4点收于12726.54点，沪深大盘的跌幅分别高达5.16%、7.03%，两市成交达5382.3亿元，为10月18日以来的天量。两市数百家个股跌停，仅有102家股票勉强翻红，周四盘中一度涨停的中国石油、中国石化盘中曾有快速冲高，但最终双双翻绿。板块方面，券商、西藏、期货、新能源、航天军工等前期强势股成为下跌的重灾区，券商板块的整体跌幅更高达9.32%。
　　另外值得引起关注的是，在A股大盘加速暴跌之前，国内期货市场率先全线跌停，成为动摇市场信心的一个原因。
　　据记者统计，有以下一些利空值得投资者引起重视。一是日前公布的CPI和新增贷款数据明显高于市场先前的判断，从而引发了央行加大紧缩力度的紧张预期；二是爱尔兰曝出主权债务进一步恶化的问题，引发国际金融市场动荡，隔夜美股大跌，美元持续反弹，而美元的反弹有导致大宗商品期货价格逆转，国内期货全线跌停。此外，在弱市氛围下，关于国际版一两年内推出的消息引发了投资者关于扩容的联想，进一步加剧了市场恐慌。
　　把握反弹机会调整仓位
　　中信证券(600030)首席策略分析师郤峰表示，周五大跌的原因主要还是通胀风险的加剧。据悉，中信证券最新发布的11月宏观经济月报预计，11月CPI将继续提高，达到4.8%左右；预计四季度CPI为4.5%、全年为3.3%，PPI上升5.3%左右。因此，预计央行在年内可能继续提高一次利率、继续提高存款准备金或者采取临时性差别化存款准备金率和信贷的窗口指导。郤峰认为，这直接导致市场流动性的收缩，预期也发生改变。同时，过去一段时间持续上涨带来的获利盘也是暴跌的原因之一。
　　中金公司周五发布的最新观点认为：政府管理通胀预期、防止资产价格泡沫化的决心十分明显，市场对政策面进一步紧缩的担忧难以迅速化解，因此投资者仍需警惕短期震荡、回调的压力，操作上需以稳健为主。
　　另外，基金界人士对记者表示，大盘急跌之后肯定会有反弹，但仓位过重的投资者应该珍惜反弹机会，降低仓位，规避消息面的不确定性。（.投.资.快.报）

　　A股再次演绎黑色星期五：一份高盛报告引发的暴跌
　　广州亚运会开幕，A股迎来了一个黑色星期五，与2008年8月8日一样，奥运会开幕，A股也是一个黑色星期五。
　　11月12日上午9点40分，北京的张磊像往常一样在电脑前关注着股市行情，此时收到了一封香港朋友转发的邮件--一份高盛提供给中国客户的报告，其中赫然提示：近期中国央行连续性的货币政策，很可能引发加息预期，建议客户卖出手上获利的全部中国股票。
　　12日上午10点，香港恒生指数开盘大跌，全天跌477.72点，跌幅1.93%，恒生国企指数跌幅高达3.02%。香港股市开盘下跌迅速波及到A股，上证指数随即下探，午盘后一路暴跌，截至收盘，上证指数跌破3000点关口至2985.44点，跌幅5.16%，深成指更是下跌7%，两市创下了2009年8月31日以来单日最大跌幅。
　　如果说是一份报告引发了今天的暴跌或许有些夸张，但这多少说明了热钱和套利资金对于流动性收缩和政策转向的敏感。张磊如是向记者表示。
　　值得注意的是，在市场暴跌之际，市场再度传出提高股票印花税的消息。对此，中央财经大学证券期货研究所所长贺强向记者表示：不要一碰到下跌，就传调整印花税的消息，这次大跌不过是一次正常调整，属于3250点的重大压力下的调整。而本报记者采访到的来自国家财政部的人士也否认了调整印花税方案出台的消息。
　　另外的一种解释是上证指数一过3000点就会出现巨幅震荡，同样的事情发生在2007年2月27日，中国股市暴跌引发了全球市场的暴跌，当年2月16日央行也宣布了提高存款准备金率。
　　暴跌导火索：高盛报告
　　从来没有只涨不跌的市场，这个道理谁都知道，但对于11月12日的暴跌行情，股民和机构仍然毫无准备。
　　高盛给客户发一份报告提示卖出中国公司的股票，而瑞信等国际投行也纷纷预测央行有持续加息的紧缩动作。
　　在张磊看来，高盛的报告显然不是空穴来风，国际投行已经提前得知中国大规模收缩流动性的政策倾向。谁都知道流动性对于市场的重要性，缺少了流动性，就等于宣告行情上涨没有了动力，高盛的报告恰恰把流动性作为判断中国市场走势的主要依据。
　　央行提高存款准备金率一定是获得了不止一次加息的授权，只要通货膨胀的预期不降下来，央行和发改委不会收工。一位期货公司老总这样认为。
　　记者测算发现，按照11月10日央行提高0.5%的存款准备金率计算，等于央行再次收回了3500亿的流动资金，而这还不包括央行放出的加息预期。
　　令市场担忧的远不止这些，在此次增加0.5%后，各大银行的存款准备金率已经达到17.5%，逼平历史最高水平，坊间更有传闻指出，部分大型国有银行差别存款准备金率已经提高至18.5%。
　　很明显，存款准备金率的上调，一个直接的原因就是央行对不断上升的通胀的忧虑。宏源证券研究所副所长唐永刚接受记者采访时直言，而信贷数据的不断增长也要求央行进一步加紧收缩流动性。这对于本轮主要依靠流动性推动走高的市场而言，无异于一把利刃。
　　值得注意的是，在高盛发布卖出中国股票的报告时，摩根大通也在报告中指出，预计央行将在未来几个月通过密集的资金冻结和进一步的信贷控制继续实施流动性的管控。报告指出：预计未来几个月存款准备金率至少将再上调两次，每次0.5个百分点；同时2011年将会进行三次0.25个百分点的加息。
　　游资撤离商品市场
　　不仅股市，商品市场也在这一天大跌。
　　11月12日，在发改委打击游资炒作棉花和央行提高存款准备金率双重调控下，郑州棉花期货主力合约开盘就跌停，跌幅达到6.63%，连续三天的暴跌终结了持续3个月的棉花牛市格局。沪铜、沪锌、天胶、连豆、豆油、PTA和白糖商品期货，无一不是以跌停收盘，游资大规模撤离商品市场。
　　发改委已经出手调控棉花，央行也在迅速发出紧缩的信号，接下来还有加息的可能，流动性收紧的预期还是明显的，CPI已经超过4%，宏观调控的力度不会小。中期资产管理公司执行总裁王红英告诉记者，接下来，商品市场和股市会有一个中期调整，到年底之前不会再有大幅上涨了。
　　迈科期货刘毅认为，在央行年内第四次上调存款准备金率之后，新公布的CPI数据又创近25个月来新高，为规避来自政策面的风险，棉花现货市场观望气氛转浓，被游资视为本年度最优秀的投资品种--棉花期货率先掉头跳水。
　　CPI创25个月来新高，这就意味着接下来很可能将进入加息通道。实际上，10月以来，央行早已先后进行了多轮收缩流动性的举措：10月11日上调了6家银行的存款准备金率；10月20日启动三年来的首次加息，并取消了首套房利率7折优惠；11月10日再上调存款准备金率，达到了2008年12月以来的最高水平。
　　外围市场促使热钱和套利资金撤离的是美元的反弹。美元指数已经连续五个交易日上涨，短期内，美联储印完6000亿美元的钞票，打压美元的利空出尽，投资者对美国经济的风险的担忧减弱，对于欧债危机第二波的担心开始显现。欧洲和日本央行是否会追随美联储再启量化宽松呢？投资者开始重新拥抱刚刚印完钞票相对安全的美元，打压了全球商品的走势和中国的通胀预期。
　　美元上涨，对于全球上万亿敏感的美元套利资金来说，需要迅速规避风险。受美元指数反弹和宏观调控的影响，11月10日，郑州交易所棉花期货开始下跌，并没有引起市场的注意，当天晚上，美国棉花跟随跌停，第二天，郑州交易所棉花期货开始跌停，结果晚上，美国市场开盘白糖期货暴跌9.6%。11月12日，暴跌迅速传导至整个商品期货市场，大豆、豆油、铜等商品期货纷纷跌停。受到中国股市暴跌的冲击，全球股市也纷纷下跌，12日伦敦金融时报指数等欧洲三大指数都是低开。
　　中石油：出逃庇护所？
　　事实上，就在11月10日央行宣布上调存款准备金率时，尚没有机构认为这将对股票市场造成重创。
　　要知道11日中石油开始疯狂冲击涨停，大家都有点害怕，持续性肯定有问题，大盘只有石化双雄出现拉升的态势，其他如银行股、煤炭股毫发未动。不少机构获利盘都开始抛售跟进。中意人寿投资部总经理郭立文告诉记者，无论是基本面还是盈利能力，中石油目前都处于最佳的水平。
　　如果说只有中石油唱独角戏，其他蓝筹都蛰伏不动，跟进的风险就很大，石化异动的原因更可能是机构在避险，掩护前期获利的资金出货。郭立文表示，所以，11月11日尾盘指数开始跳水，大家的第一反应就是赶紧跑。
　　现实的情况是，石化双雄跳水带来的资金出逃直接导致了12日股市呈现恐慌性的下跌。据WIND统计数据，截至2010年11月12日收盘，当日整个市场综合总成交5382.40亿元，两市净流出资金539.68亿元。
　　不过，在英大证券研究所所长李大霄看来，石化双雄仅仅是暴跌的一个原因，另一个原因则是3200点左右遇到的阻力区。他表示，前期过多的获利盘在资金转向大型国企股票后，开始集体出逃，但这样的出逃只是获利盘的涌现，而并非市场行情发生转变。
　　唐永刚也指出，12日的大跌，一方面是货币政策紧缩带来的预期变化，另一方面，则来自国外市场期货暴跌，包括美元创新高等多个因素进一步加剧了暴跌的态势。
　　他指出，如果周末没有加息的消息，市场未来可能会出现一定的反弹。因为本轮上涨主要是由流动性推动的，这也解释了为什么化工、黄金、有色等周期性行业受到资金的追捧。但此次暴跌之后，这些周期性较强的行业可能不会成为资金的追逐热点，消费、新能源等会取而代之成为新的热点。 (.华.夏.时.报)

　　中石油拉升 473亿资金逃命
　　两市昨日的总成交金额为5453.51亿元，和前一交易日相比增加275亿元，资金净流出约473亿元。
　　昨日早盘两市受中国石油再次大幅拉升影响，资金恐慌性流出市场，中小板、汽车类、新能源及材料、航天军工排名资金净流出前列。而下午煤炭、有色金属、银行等权重板块也加入杀跌，使得上证指数暴跌5.16%，收在2985.44点。两市跌停个股达230余只。
　　近期我们反复提醒，市场权重板块的资金结构已出现不稳的现象，主力资金有诱多嫌疑，前期顶附近的3150~3180点市场压力较大，获利较多的品种仍建议逢高减仓。
　　昨天指数短期指标超跌严重，预计下周一在2930点有望产生反弹，反弹仍应减仓。我们预计本次调整将持续一个月。
　　昨日资金净流出较大的板块为中小板、新能源及材料、化工化纤、汽车类。
　　由于昨日市场资金恐慌流出，无一个板块是资金净流入的，因此没有板块资金净流入排名。（.信.息.时.报）

　　沪市创14个月来最大单日跌幅 散户又成祭品
　　昨天上午8点，一个江浙中型私募召开紧急会议商讨是否要紧急清仓。该私募负责人称，最终他们以4比1的表决结果决定在昨日集合竞价时开始清仓，最终证明我们做空是对的。
　　11月12日无疑是今年来最绿的一个星期五，两市九成个股下跌，236只个股跌停。沪深两市突发性暴跌。上证综指失守3000点重要心理关口，出现5%以上的巨大跌幅，深证成指跌幅更是高达7%。两市双双创下今年来最大单日跌幅，其中沪市刷新了近14个月的跌幅纪录。
　　仅用了4个小时，两市总市值就蒸发了1561亿元，为截至10月底M1货币供应量的0.6%，为我国第三季度GDP（国内生产总值）的1.63%。
　　逾200只个股跌停
　　昨日，沪深两市大幅跳水，沪指创2009年8月末至今最大单日跌幅。截至收盘，上证指数连破两大整数关口，直接收报3000点以下，至2985.44点，下跌162.30点，跌幅为5.16%；深证成指报收12726.54点，下跌958.40点，跌幅为7%；两市全日成交5385亿元，较本周四小幅增大。与前一日大盘股掩护、小盘股跳水不同，昨日的行情是覆巢之下无完卵。中小板指数下跌6.05%,创业板指下跌4.46%,沪深300下跌6.22%。
　　据统计，昨日两市1977家A股公司，除停牌股之外，102家上涨，99家走平，下跌家数则达到了1776家。从板块看，两市无一上涨。被喻为市场风向标的券商股下跌惨状最甚，板块整体跌幅超过了9%。宏源证券(000562)、兴业证券(601377)、东北证券(000686)、长江证券(000783)跌停，其余个股跌幅均在8%以上。被分析师普遍认为已经跌无可跌的银行和地产股继续走低，南京银行(601009)、宁波银行(002142)跌逾7%，深发展A、浦发银行(600000)等跌逾6%；房地产股中首开股份(600376)、中南建设(000961)等多只个股跌幅超过9%，地产龙头招商地产(000024)、万科A、保利地产(600048)跌幅超过7%，金地集团(600383)收跌6.97%。与此同时，曾在早盘想支撑大局的保险股和两桶油，也最终加入了暴跌的行列。截至收盘，中国太保(601601)、中国人寿跌逾5%；中石油、中石化分别拉低上证指数4.91点和3.29点。
　　散户又成祭品
　　昨天是中国股民们今年来过得最揪心的一天。
　　在光大证券(601788)上海斜土路营业部，股民路先生收盘后坐在交易电脑前久久不愿离去。路先生告诉记者，他是在11月1日开始逐渐加仓的，因当日上证指数站稳了3000点，从基金的仓位、分析师的判断，多方位解读来看，我觉得大势向上的基调明了。到本周四，路先生几乎已经满仓。
　　多项数据证明，散户依然成了这次下跌的祭品。
　　数据显示，昨日两市资金合计流出524.57亿元，创年内最大单日资金净流出量。其中，沪深机构资金合计流出257.40亿元，大户资金合计流出267.20亿元，中户资金合计流入1.50亿元，散户资金合计流入522.90亿元。
　　中国证券登记结算公司一周统计数据显示，上周（11月1日-11月5日）新增A股开户数为44.84万户，创下2009年12月以来的11个月新高；持仓账户数也连续第三周回升，突破5400万户，持仓比例升至35.75%。
　　池子之水引发股市震荡？
　　周四两桶油的异动，其实有着变盘信号的预兆。上述私募人士曾在某大型保险资管公司任职多年。对于今年国庆后，由新入场神秘资金托起的此轮行情，他始终保持谨慎态度。
　　在周四尾盘出现跳水后，从基金当日公布的净值可见，当日盘中两桶油的异动并非来自基金。而单依靠私募的力量不足以拉起两桶油冲击涨停的走势。他说道。由此，为何突现诡异走势、背后主控资金的意图成了当天盘后他们激辩的焦点。最终达成减仓决策的主要原因，除了美元上涨外，他还始终提及央行行长周小川日前提出的热钱池子说。
　　周小川在11月8日公开表示，面对美联储新一轮的货币投放可能会引发热钱流入中国，他称可以将热钱放进一个池子里，而不任其泛滥到实体经济中去，待其要撤退时再放出去。但他并没有明确池子所指何物。有不少市场人士认为，国内股市将成为池子的一个组成部分。如果该论断成立，那么不难理解这两天出现的诡异走势。上述私募说道。
　　但就在昨天一天内，央行副行长马德伦和国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪，分别对周小川的池子说做出了不同解读。
　　马德伦表示池子是一个政策组合，既包括对流入资本的外汇管理，也包括存款准备金等系列政策。他并未提及股市。
　　陈东琪则认为，如果意指股票池，还是很好消化吸收一部分流动性。尤其股票市场，像蓝筹企业本身还是有基础的条件下，政策安排上可以考虑。他提出，在股票资本市场占GDP的份额相对于危机前有所扩展的情况下，要把经济控制和股票市场的发展结合起来。
　　后市研判
　　申银万国: 本轮反弹暂告一段落
　　申银万国认为，上证指数自2010年7月初以来的反弹行情暂告一段落，后市有下跌的压力。
　　此外，我们认为本月上证指数的主要波动区域在2900点至3150点，如果短期有反弹的机会，不建议加仓，仓位较重的可借助反弹适当降低仓位。
　　金百灵投资：下周初A股或企稳
　　本周末大盘呈现出护盘不成反受伤的走势特征。不过，由于2900点至2950点一线是历史天量的聚集区，因此，在此点位面临着较强的支撑。也就是说，下周初A股市场或有企稳的可能性。
　　东吴基金：市场上升趋势未变
　　东吴进取策略混合基金经理朱昆鹏表示，股市的调整是出于两个短期的干扰因素，一是货币紧缩节奏因素，二是美元近期反弹的走势对于市场短期的干扰。从中长期来讲，宏观经济的走向还是比较乐观，流动性情况仍然充裕，短期刚开始加息或货币紧缩过程当中有一个量变到质变的过程，现在刚刚开始，现在市场上升的趋势应该没有改变。
　　　操作建议
　　广发证券(000776)：不宜过早入场博反弹
　　预计后期仍会有诸如加息、央票发行等沉淀资金、抑制通胀的措施出台，资金面收紧带给市场的心理影响将会滞后反应，不排除利空效应在下周体现的可能。昨日大盘跌幅较大，且尚无明显的止跌信号，当前背景下不宜过早入场博反弹。
　　申万巴黎基金：当下正是买股良机
　　申万巴黎盛利精选基金经理徐爽认为，当前市场的调整，对于投资者来说是买入优质股票的大好机会。
　　她表示调整存款准备金率冻结的资金还是比较少的，更多是心理性的影响，未来一段时间比较关注的可能是对物价行之有效的调控手段，对通胀的管理幅度是短期决定市场的一个关键因素。
　　国金证券(600109)：关注高送配股和重组股
　　国金证券认为，市场在过度反应后， 下周应当有回抽确认3050―3090点的要求。操作上，不宜盲目抢反弹，仓位较重者，以控制仓位为主，后市仍可关注高送配个股和重组股。(.东.方.早.报)