谈物价谈通胀我的观点是，首先要了解要懂得通胀的历史，88年到现在在改革开放过程中我们一共经历了四次物价明显上涨。88年抢购风潮引发一轮严重的通胀，年度通胀率高达18.8%，这轮通胀性质是需求拉动的通胀，比较好压，政策一收紧压一压，93年、94年又导致一轮更严重的通胀，不那么好压，当时动用了汇率，汇率跟通胀率是存在密切关系的，我们当时动了汇率，也导致这轮通胀非常难压，当时汇率并轨，越压越胀，到了94年通胀率高达24.1%，这么高的通胀中低收入家庭吃饭都困难，老百姓管它叫钱毛了，这才是真正的一场人民币大幅贬值，汇率这点儿升值贬值对老百姓影响不大，通胀率对老百姓影响至关重要。经过这轮三年96年以后，我们年度的物价水平走势基本平稳，没有再爆发像上两次那样严重的通货膨胀，从数据图上可以看出来。到了新的世纪我们又出现了两拨明显的物价上涨，这个物价上涨一个是04年上半年物价逐月攀升到七八两月并列5.3，到下半年坐了一个过山车压下来了。另外96年底12月开始一直到07年、08年2月，07年前后又经历了一拨更大的物价上涨。这两拨物价上涨有共同的特点，都是月度物价逐月攀升。第二个特点，上涨的动力不是需求拉动也不是成本推动而是食品推动的，率先表现为猪肉、鸡蛋暴涨。

　　第三个共同特点，这两拨物价上涨不是真正意义的通货膨胀，真正意义的通货膨胀是全社会物价普遍上涨，而这两拨物价上涨是物价的结构性上涨。这两拨物价上涨的不同，导致物价上涨的主要原因不同，04年物价上涨的原因内因，为什么下半年坐过山车就下去了，关键在于我们当时1号文件三农政策全面取消农业税，调动了农民积极性，下来了秋粮连续大丰收，在中国粮食生产是刚性的，粮食一丰收卖粮难谷贱伤农，食品价格走低物价走低，同样的原因05年、06年大部分月份物价都在2%以下，因为连续发了1号文件，连续大丰收导致物价持续平稳。07年前后那拨物价上涨原因不同，外因从物价一开始带头上涨的信号就看出来了，06年12月一下子猛涨了2.8，一拨商品带动的，大豆油疯狂上涨，而大豆油为什么上涨？企业都用转基因大豆生产豆油，在这个阶段国际粮食市场价格飙升，包括转基因大豆价格飙升，所以企业只好产生品加价，推动了这拨物价的上涨。我们叫输入性的因素导致的，什么叫输入性因素？就是外因。

　　今年下半年这拨的物价上涨原因比较复杂，值得我们高度关注，它是由内因和外因双重因素共同引发的。内因外因为什么共同引发了物价上涨？跟股市一样。首先要分析宏观的背景，因为在美国危机冲击之后我们现在全世界经济都在复苏过程之中，只不过中国复苏的快美国复苏的慢，现在推出的政策都是损害中国利益的，让你走慢点儿，让我走快点儿。全世界也是有周期的，我们研究的规律经济周期一进入复苏期扩张期生产资料价格必然暴涨，哪个项目不需要钢材水泥，全世界都是一回事，为什么现在股市煤炭十一前后，有色金属一直不涨突然暴涨，说明世界经济在复苏，最近大豆油在涨，原因说明国际不是国内。生产资料价格上涨传导到消费资料，这是一个最大的背景。第二个原因，美国量化宽送政策，有人说美国一共印钞票印绿纸四倍，全世界流动性过剩，价格必然上涨，而且它是量化宽送导致美元进一步贬值，美元越贬值，美元标价的商品价格越下降。78年我国GDP总量是3645.2亿元，09年33.5万亿，增长了92倍，而M2 78年是859亿，09年60亿，增长了705倍。2000年GDP9.9万亿，广义货币供应量13.8万亿，二者相比1.39倍，多出3.9万亿。09年GDP总量33.5万亿，广义货币量60.6万亿，二者之比1.8倍。

　　而且到了今年9月，我们广义货币供应量达到69万多亿，跟2000年的13万亿增发的货币5.9倍，跟现在的GDP相比前三季度26万亿相比，我们现在处于多发货币42亿。货币这样的发行幸亏我们现在有银行这个大坝，去了很多的水，因为现在我们广大的居民一直存在一个被动储蓄的现象，有钱就存银行，银行巨额存差23万亿。这些情况说明什么？现在货币确实太充裕，而这些货币有逐利性的，可是投资场所提供的空间太少，近几年房地产调控了巨量的资金，现在房地产调控了，资金流出来。如果没有股市现在风险是相当大的，幸亏现在股市又吸纳了巨额资金，但是股市跟房地产不同暴涨很快暴跌也很快，暴跌之后这些资金怎么走，物价怎么变动？很值得研究。这轮物价上涨说白了是国际国内最多原因是粮食价格上升推动食品价格上升推动的水平。明年二月春节期间，明年三四月份青黄不接的阶段，物价会怎么走？物价会怎么走政策就会怎么走。供大家参考。