悄然蚕食中小股东利益 张裕是谁的_顶尖财经网

悄然蚕食中小股东利益 张裕是谁的

加入日期:2010-11-12 9:30:30

  本报记者 唐振伟

  有媒体评论称陈晓与黄光裕之间上演的国美商战大戏最终是以“小股东的胜利”而落下帷幕的;然而,作为葡萄酒行业龙头,百年老字号并有10年上市历史的公众公司——张裕,近两年却一直在悄然蚕食着中小股东的利益,直到近期被证监会山东监管局责令限 期整改。

  董事长负有不可推卸的责任

  证监会山东监管局的调查结果显示,张裕上市公司在在财务核算、商标使用权、关联交易、公司治理、股东分红等5方面存在严重的违规问题。其中包括,截至去年12月31日累计多计提广告费用1.33亿元;截至2010年6月,上市公司累计向大股东张裕集团支付了4.68亿元商标使用费,但集团公司几乎未发生任何广告费支出;还包括连续两年在股权登记日之前提前向大股东张裕集团支付红利。

  另外,有会计方面的人士指出,多计提广告费、延迟确认收入、已完工工程项目不转为固定资产,作为三种常见的虚减利润的工具,在张裕A的财务核算中被一次次的使用。

  说实话,被调查出如此严重的财务核算问题,该公司很难逃脱“人为调节利润”嫌疑。既然利润可以任意调节,在这样的认知逻辑背景下,中小投资者以后如何判断该公司定期报告中的数字哪个是真,哪个是假?如何判断该公司的投资价值几何?又如何能相信你未来的业绩不是“调节”出来的?

  显然,对于上市公司的一系列违规行为,张裕A的董事会和 董事长负有不可推卸的责任,同时独立董事也没有尽到其应尽的职责。

  张裕A的一系列违规行为客观上存在向控股股东输送利益的行为,暴露出该公司在公司治理结构方面存在严重缺陷。武汉大学民商法博士生导师孟勤国教授指出,对于这种严重违规行为,对上市公司应该罚款,对董事长、独立董事都应有相应的处罚,如果再次发生类似情况,上市公司董事长应该被要求禁入。

  中小投资者权益谁来保障?

  上市公司似乎成了大股东张裕集团的“提款机”,投资者不禁要问:这到底是谁的张裕?是大股东的张裕?还是全体股东的张裕?对于一家上市公司而言,这样明目张胆向大股东输送利益的行为,将中小股东的利益置于何处? 中小投资者的权益由谁来保障?

  在评论黄陈国美控制权之争时,品牌中国产业联盟秘书长王永指出,在现代企业制度中,无论是股东还是董事会、职业经理人,都应恪守各自的职业操守。一方面,股东们要充分信任并放权给董事会和职业经理人,同时为他们的决策和运营营造一个好的宏观环境;另一方面,董事会和职业经理人,凭借自身的知识、经验、能力,尽心尽力为全体股东服务,也是其职责和本分所在。作为一个职业经理人,在遵守法律之外,还理应恪守职业道德和诚信原则。

  按照有关规定,红利分配应该按照统一的时间来进行,股权登记日之前,上市公司无权分配红利。上市公司的董事会应该是全体股东利益的代表,本应是股东权益、利益的“守夜人”;张裕上市公司却提前向大股东张裕集团分配红利,随意挪用上市公司红利,这种行为无异于“监守自盗”。这样的董事会未来如何能保障中小投资者的权益?

  作者:唐振伟 (来源:证券日报)
(责任编辑:陈然)

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