国海证券 张晓霞
西部矿业控股股东西部矿业集团于2010年11月6日签署《四川省会东铅锌矿国有产权转让及股份制改造协议》,受让四川省中型铅锌矿山会东铅锌矿80%国有产权,价款为人民币21.76亿元。
会东铅锌矿始建于1958年3月,位于四川省凉山州会东县境内,具备日处理原矿1350吨、电锌4万吨/年和硫酸6.5万吨/年的生产能力,实际控制人为四川省监狱管理局;该矿采矿许可证的证载矿区范围面积0.588平方公里,有效期自2009年10月16日至2029年10月16日,开采矿种:铅矿、锌矿,开采方式:地下开采,生产规模:45万吨/年;截至2009年6月30日,该矿保有矿石资源储量为1155.9万吨,其中锌金属量114.06万吨,铅金属量8.8万吨,伴生组份银556.34吨、镉15,674吨、镓151吨、锗173吨、硫617,460吨。
比较一下铅锌上市公司的储量,我们认为公司的资源价值被低估,按照保守估算,公司的市值应该在700亿以上。较目前市值仍有30%的空间,建议买入。