华泰联合分析师发表研究报告指出，华润三九是我国药品生产企业的领先者，曾连续十年位居中国最有价值医药品牌榜首。公司通过聚焦制药主业的战略，盈利能力稳步提高，得到长足发展。OTC业务牛气十足：OTC业务是公司的现金牛，聚集了三九胃泰、感冒灵、皮炎平及正天丸等核心产品。在09年感冒类品类规划取得显著效果后，今年公司重点打造皮肤类药品品牌。在皮肤类新产品高速增长的带动下，2010年OTC业务将保持20%的增速。预计公司2010-2012年EPS为0.87元、1.10元和1.40元，对应PE分别为28.5、22.6和17.8倍。考虑到公司在我国制药行业中的领先者地位、华润打造医药平台中的桥头堡地位，公司价值被低估，其未来的合理价值区间为33.0元~38.5元，首次覆盖给予买入评级。