消息面政策收紧的声音干扰市场。昨日A股继续呈现弱势震荡整理态势，回补了“11.5”大部分缺口，但在有色金属股大幅反弹带动下最终顽强守住3100点关口，同时受通胀预期增强的提振，通胀受益股活跃，而创业板和中小板指数纷纷再度创出历史新高，沪指报收3115.36点，下跌0.63%，3100点也失而复得。

　　不过，这种弱势震荡，随着今天宏观数据的出炉，有望被打破。金融、地产等权重股一旦走稳即可宣告调整结束。

　　利空有限有色股倒戈

　　昨日早盘，多空双方都使出自己的狠招，空头是地产、银行当司令，多头司令是消费、医药，空方权重大，多头占了下风。就在沪指部分回补“11.5”缺口，“岛型反转”技术特征命悬一线时，调整数日的有色金属股倒戈做多，豫光金铅、中科三环涨停，中金岭南大涨7%，帮助多方推动股指回升，最终收复3100点。

　　消息人士传出对金融、地产不利的传闻：央行将再度上调存款准备金率。

　　昨天晚上7点该消息得到证实：央行决定，11月16日起上调存款准备金率，提高幅度为0.5个百分点。央行上调存款准备金率可能与10月份信贷超预期有关，不过此低于此前政策收紧(如加息等)的预期，一定程度上缓解了市场紧张情绪。

　　短期加息可能性尚小

　　上海证券分析师邢飞表示，10月经济数据预计将达4%，收紧政策预期进一步加剧了波动，体现在地产和银行板块尤其显著。但上次加息时隔短，效果仍有待观察，近期再次加息可能相对小，即使出台存款准备金率政策，当前相对充裕的流动性依然会支撑股指进一步走高。

　　另一方面，金融、地产连续下跌事实上已缓解了消息面上的利空预期，不排除今日大盘在经济数据公布后担忧落地发起向上攻势，金融、地产等权重股一旦走稳即可视为调整结束的信号，因此建议投资者重点留意。

　　大盘从三类板块爆发

　　有了上述预期，投资者当下的操盘策略即是从众多板块中找到爆发的赚钱机会。尽管目前大盘连续休整，个股独立活跃于指数的人气和氛围依旧偏好，申银万国分析师李瑜建议，操作上可以重点关注三大主题板块，即抗通胀的资源、大消费，新兴产业和军工等央企重组类个股的机会。

　　一方面即使CPI数据达到年内高点，抗通胀主题也不可放松，有色、煤炭、酿酒、食品饮料、商业连锁等继续值得把握。另一方面创业板和中小板强势依旧，新兴产业等相关个股仍还有不错表现。最后年末至今，重组类题材开始活跃，如军工类的央企重组机会提供大量炒作机会。

　　私募看盘》

　　今日权重蓝筹有望企稳

　　周三大盘延续昨日震荡调整势头，低开低走，盘中跌破3100点，上周五留下的跳空缺口大部回补，不过正如潮汐投资老金近日所言，对于这种震荡不用过分担心，下午多头启动稀土永磁等板块，成功将跌幅收窄并重新站上3100点。

　　由于近期针对10月CPI数据的即将公布，市场传言颇多，银行板块首当其冲受到打压，沦为做空主力，不过随着今日数据公布预期明朗，预计权重蓝筹有望企稳回升，从而带领大盘收复失地。老金实盘中持有的票周三走势分化，重庆路桥上涨2.86%，城投控股跌2.03%，目前均继续持有。

　　基金看盘》

　　行业投资“抓大不放小”

　　截至10月底，华胜天成、福田汽车等多只热门股保持强劲上涨势头，仅10月涨度均超30%。记者发现近期表现优异股正是上证龙头企业指数的成分股。上证龙头企业指数由于荟萃了各行业的前三强个股，使得其他成份股也同步上扬。华安易富TM-上证龙头ETF及其联接基金的标的是各行业的前三强股，华泰联合分析师强调，上证龙头企业指数所选的公司都具同行业中其他公司不可比拟的优势。如银行的招商银行；航空的中国国航；消费中的贵州茅台等，都是各行业最具实力、最具代表性的。挑选上证龙头企业指数作ETF标的，“抓大不放小”体现价值投资理念。

　　基金：四季度行情以时间换空间

　　今年的投资时间进入了最后阶段，光大保德信最新出炉的投策报告指出，对四季度行情持中性态度，但资金面仍保持着较充裕的状态。而对2011年持有谨慎乐观的看法，四季度市场更可能以时间换空间运行。对未来操作，光大保德信遵循三原则的投资策略：首先重垄断资源、轻加工制造。其原因在于巨量货币将逐渐流到实体经济当中。其次调结构、讲民生。新经济的政策推动和结构性行业在未来很长一段时间是重点；最后关注政策红利带来的长期投资机会。

　　对四季度行情持中性态度，可以说基金的投资热情有所降低，但其赚钱的热情却丝豪不减。

　　数据显示，截至上周末今年来共有38家基金公司旗下的101只基金参与了36家上市公司的定向增发，占基金公司总数的六成以上。按上周末收盘价，基金参与定向增发共浮盈43.67亿元。数据显示，四季度后15家上市公司完成增发，其中兴业全球浮盈位列7家基金公司之首。公开资料显示，兴业全球自去年5月至今年三季度末，旗下有5只基金参与7只个股定向增发，全部浮盈无一亏损，兴业趋势、兴业全球视野2只基金去年5月参与丹化科技定向增发，到今年解禁日时合计浮盈逾2.7亿元，收益率高210.94%。另一只已经解禁的美都控股收益率达110.15%。