继两周前加息之后，昨日央行再度祭出收紧重拳，再次调高存款准备金率，再结合前天一年期央票利率上升来看，进入加息周期的可能性在短期骤增，今天细读了一些券商的最新研究报告，几乎所有观点都认为货币政策收紧已经进入实质性操作阶段，年内会再次加息。一时间，紧缩阴云笼罩市场，不过今天A股表现却极为强势，只是在早盘经济数据公布前有过一段弱势整理，随后投资者对4.4%的CPI结果和存款准备金率上调进行了短期利空出尽的解读，股指随即震荡上扬，午后更是强劲突破前期高点，再次创出新高点位，尾市石化双雄暴力上涨，狂拉指数，但这却造成大部分个股的回落，显示货币政策不明朗之际，对于大幅上涨，市场仍有谨慎心理。

　　本打算就是否加息进行深入探讨，但市场在尾市却出现反常举动，中石油、中石化居然最高冲击涨停，分时图上大盘指数受其拉动出现急升，而黄线却连续向下，个股出现快速回落。历史经验来看，石化股的暴力上涨或意味着二八格局切换，或是短期行情加速赶顶，在目前指数本已有较大上涨，且货币政策趋紧的大环境下，对市场带来负面影响的可能性更大，有鉴于此，在操作上，建议投资者适当获利了结，兑现收益，最重要的是控制仓位，保持耐心，以观望来应对不确定性因素增强所带来的震荡力度升级。(世基投资)

　　“两桶油”拉升客观上起到了洗盘效果

　　今日大盘可谓一波三折，低开高走后出现了大幅度震荡，成交量出现显著放大，上证指数创出行情新高，盘中一度逼近3200点整数关口。但尾市却出现了大幅度震荡，中石油和中石化双双巨量上冲涨停，银行板块随后跟上，让市场有点手足无措，其他版块纷纷跳水，导致市场出现巨量震荡。对此市况我们认为，客观上起到了洗盘的效果，并非拉指标股出货行为，同时，大蓝筹持续大幅走强的概率不大，相反一旦震荡会增加其他板块的操作难度。

　　今日公布了10月份经济数据，基本上在市场的预期之内，具体我们就不做过多分析了，包括昨晚央行再度上调存款准备金率，市场的综合反映体现在收盘一个小时之前，基本上可理解为利空短期出尽。各大机构对于数据公布后的态度是看好的，有色、煤炭等板块继续放量走强，有了机构的态度表示，我们就有了继续看好趋势的基础。换句话说，看了经济数据后，很多机构继续增仓有色、煤炭，我们在行情启动之初就说过，通胀和本币升值是本轮行情的主流板块。

　　但中石油和中石化的在收市前一个小时的拉升，颇有些搅局的味道，对两桶油的走势我们是这样理解的，首先可以认为多方主力的急躁心理，想利用指标股一鼓作气冲上3200点，我们说过3200点有分水岭的作用。其次，场外增量资金不想追逐高高在上的煤炭、有色，希望从涨幅有限的石油石化以及银行板块找到突破口。再者，龙头中石油基本实现了全流通，拉升是否和解禁有关？毕竟石油价格在80到100美元，是中石油盈利最强的阶段，基本面上确实有走强的理由。

　　上述只是分析和猜测，但至少我们不认为是拉指标股出货的行为，客观上对其他板块而言，洗盘的效果还是显著的，短线获利盘纷纷在尾市杀出来，加上此前两个交易日的调整，我们认为虽然后市仍有震荡，但调整在空间上已经到位，上周五缺口短期回补的概率不大，冲上3200点后才是真正考验的开始。周末若有震荡仍是低吸的机会，主题方面可关注亚运板块。(倍新咨询)

　　两桶油发飙 A股再创反弹新高

　　A股市场走势综述

　　周四A 股市场大幅震荡，周四公布的10 月份CPI 增速超出市场预期，但由于央行采取的提高准备金率政策力度低于市场预期，从而提振投资者做多热情。午后石化双雄发飙上涨推动上证指数一度触及10 个月新高；以深圳市场为代表的众多中小盘个股尾盘出现集体跳水，在一定程度上打击了投资者的做多热情。上证指数收市报3147.74 点，涨1.04%；深证成指收市报13684.94 点，跌0.15%。两市全日共成交5095 亿元，较前日放大近一成半。

　　从盘中热点来看，A 股市场接近七成半个股下跌，批发和零售贸易、电子、农林牧渔、纺织和服装、传播与文化等行业跌逾1%；另一方面，石油化工行业飙升逾4%，煤炭开采行业涨逾2%，非银行金融、银行等少数行业也有亮丽表现。不断攀升的通胀水平刺激避险资金向低估值的大盘蓝筹股转移，中国石油、中国石化盘中双双逼近涨停，其余大盘蓝筹股也纷纷崛起，最终中国石油收市涨幅为7.69%，中国石化则涨逾5%。中小盘股遭受抛压，中小板指收跌0.57%，创业板指收跌0.78%，这两个主要的中小盘股指标周四均一度创出历史新高。

　　后市研判

　　周三晚间，央行发布消息，上调存款准备金率50 个基点，周四统计局发布了10 月份的宏观数据，CPI 数据高于市场的预期，但由于央行已提前采取应对措施，因此宏观数据发布之后对于A股市场的整体影响并不大。全天A 股整体运行较为平稳，只是在14 点20 分之后，随着中石油以及中石化的大幅飙升，打乱了市场稳健运行的格局，尾盘众多指数出现高台跳水的局面，尤其是深圳市场的各项指标遭受了较大的冲击，市场已逐渐淡忘的所谓“二八”现象再度上演。对于“两桶油”的搅局，虽然市场出现了较大的震荡，但我们认为A 股市场中期向好的趋势不会发生改变，未来股指震荡上扬、热点轮动的格局也不会出现太多的变化。短期内，鉴于宏观经济政策方面的压力暂时得以解除，因此我们认为近期股指继续震荡反弹的可能性较大，但力度可能较国庆后首周有所减弱。，建议投资者坚定中线做多的信心。

　　投资机会

　　两市股指在创出本轮反弹的新高之后开始出现分化走势，以中小板以及创业板为代表的中小盘个股出现高台跳水，而以中石油以及中石化为代表的大盘蓝筹股再度受到市场避险资金的追捧。

　　建议投资者继续关注金融保险以及券商等低估值品种的投资机会，对于煤炭以及有色金属等资源类品种则建议继续谨慎持股；考虑到当前市场热点轮动的特征，建议投资者适当关注二线蓝筹股的补涨机会；随着年底的逐步来临，投资者可适当关注可能存在高比例送配的次新股的投资机会。(中原证券)