本次拟购买资产的评估值合计为470,828.73万元，其中八佰伴36%股权评估值为180,594.42万元，投资公司100%股权评估值为290,234.31万元。上述拟购买资产的资产评估报告已经上海市国资委备案，双方同意按评估值确定拟购买资产的作价。本次友谊股份发行股份购买资产的发行价格为15.57元/股。根据拟购买资产评估值和发行价格，本次拟发行股份数量为302,394,810股。

　　对于友谊股份，我们考虑公司在重组后在上海地区的商业龙头地位和规模效应，认为合理价格区间在23-25元之间，对应重组后友谊股份2011年35-37倍市盈率；对于百联股份，我们预测2010年、2011年每股收益为0.52元(0.43元主业，0.09元东方证券转让投资收益)、0.55元，按照2011年35倍市盈率给予目标价20元；另外按照对应0.861股友谊股份的隐含价值，我们认为目标价格可以达到20元。

　　按照友谊股份(新百联)23元股价，17.22亿股总股本，新百联总市值将达到396亿规模，成为名符其实的上海商业航母。