央行否认会高通胀：货币超发论不科学
　　针对近期关于中国货币超发的议论，中国人民银行副行长马德伦表示央行不会放任通货膨胀。
　　当前一些人采用M2减去GDP的方法来计算，认为中国的货币超发，会出现高通胀，这种计算方法是不科学的。经济增长意味着货币增发在一定程度上不可避免。马德伦11月9日表示。
　　马德伦是在当天举行的国际金融论坛2010年北京全球年会上作此表示的。在这次年会上，与会人士普遍表达了对美联储二次量化宽松(QE2)可能引发后果的不满，并对包括中国在内的新兴市场国家提出了一系列政策建议。
　　中国货币超发论不科学
　　在11月9日的年会上，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙提出，中国现在让人担心的问题是货币供应量太大。首先是货币供应量增速高过经济增长速度，其次外汇占款造成被动投放的货币较多，以及较大的贸易顺差，还有热钱流入，都导致货币供应量超过经济增长的实际需要。
　　戴相龙指出，尽管这个问题已经存在一些年，之前物价比较平稳主要是因为一些领域还没有进行价格改革，但现在要推进这些领域的价格改革，物价上涨问题就会暴露出来。
　　第十届全国人大常委会副委员长成思危则在会上表示，10月份CPI很可能超过4%。因为国际油价和粮价都上涨，会带来输入型通胀。今年通胀率能够控制在5%以下就不错。加息是势在必行，但加息会导致中美利差加大，热钱进入的可能性更大。
　　对这些议论，马德伦在会上回应说，央行对货币供应量有总的调控目标，不会放任通货膨胀。央行对通胀风险始终保持高度警惕。央行密切关注热钱流入等，并通过公开市场操作进行对冲。
　　马德伦认为，改革开放以来，伴随着中国经济的发展以及经济的货币化，货币增发在一定程度上不可避免，这既是经济本身的需求，也有货币周转速度的影响。
　　对美国再度开动印钞机将引发的全球性冲击的担忧弥漫在当天的会议上。马德伦批评说，QE2或许会令美国经济有一定的改善，但对全球经济的不利影响已经显现出来，通货膨胀，资产价格泡沫，全球经济失控风险增加，这些方面都需要警惕。美国制定经济政策不仅要顾及自己，也要顾及其它国家，不仅要顾及现在，也要顾及未来。（.每.日.经.济.新.闻）

　　发改委称CPI难保3 年内再加息可能加大
　　估计今年的物价指数比3要稍微高一点。
　　据媒体报道，国家发改委主任张平昨日在全国煤炭工作会议上作上述表示。报道称，这是国家部委有关负责人第一次表态认为今年物价会超过3%。
按照惯例，10月CPI数据将于明天公布，高位预期犹浓。
　　在当前国内多种农产品涨价、外部流动性泛滥导致输入型通胀压力猛增等因素的影响下，业界建议，可以容忍一个更高的通胀预期水平，比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。
　　探讨：CPI涨幅4%能否承受
　多位业内专家在接受记者采访时预测，年内，受部分食品类、大宗商品价格上涨，以及美　元贬值所带来的输入型通胀压力升级三因素的影响，CPI上涨的推动力依然存在。
　　张平表示，年初国家制定的物价目标是3%，原来预计四季度的形势可能会好一些，实现全年目标没什么问题，但现在看来，比想象的要严峻一些。
　　但张平仍然对物价稳定很有信心。据他介绍，今年我国粮食产量再创历史最高点，食用油库存也较为充裕，较为紧缺的可能是棉花和蔬菜。
　　物价调控难度在加大，这从国家统计局新闻发言人的表态上也能看出端倪。
　　2月CPI涨幅为2.7%，3月公布数据时的定调是相信在国家政策调控下，今年物价总体上来讲应该是温和可控的。5月涨幅阶段性达到超过3%的3.1%，发言人表示，从全年来看，物价控制在3%左右，应该说是有基础的。
　　9月涨幅为3.6%，发言人在强调如果后期通胀预期管理得当，完成全年的宏观调控预期目标仍然是有希望的、有可能的同时，也指出，(前三季度)实现国民经济10%以上的增长，CPI保持3%左右的水平非常难得。
　　而一些机构和学者见顶回落的预期迟迟没有实现。
　　近期，一些经济学界人士提出中国可以容忍一个更高的通胀水平，比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。
　　全国人大财经委委员、中国社会科学院经济学部主任陈佳贵上月也建议，CPI 3%的调控目标可以放宽到4%。
　　第十届全国人大常委会副委员长成思危也在昨天举行的国际金融论坛上表示，虽然实现全年通胀3%的目标难度很大，但是，按照我国今年GDP预计增长10%的势头看，CPI只要能够控制到5%以内就没有太大问题。
　　权衡：再度加息预期下的抉择
　　政府对于物价的调控不断推进，专家关于翘尾因素减少的分析也并非没有道理，只是内外部环境的变化催生了颇多难控因素，比如农产品轮番涨价构成的新涨价因素，以及一些西方国家以邻为壑的货币政策所引发的大宗商品价格波动。
　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆指出，从新兴市场国家来说，应该执行较为稳健和收紧的政策，但流动性泛滥会使政策调控受到很多牵制。
　　中国社保基金理事会理事长戴相龙昨日在上述论坛上接受包括本报在内的多家媒体采访时也表示，美联储11月3日推出的第二轮定量宽松货币政策，将引发包括中国在内的新兴经济体输入型通胀，这种效应在今后将愈加明显。
　　此举将使美元流动性增加，进而影响以美元计价的大宗商品涨价，美元不一定会留在美国的生产环节，很可能会流出美国，热钱将流向新兴市场国家。戴相龙说。
　　中国物流与采购联合会副会长蔡进前不久在接受本报记者采访时认为，本轮大宗商品的价格波动影响比较大的产品如原油、棉花、粮食，这些产品渗透性非常强，对CPI传导可能更加直接。
　　汇丰、渣打、澳新银行等众多外资银行研究部认为，年底之前中国或有一次25个基点的利率上调空间。
　　然而，当前货币政策如何抉择面临两难。成思危认为，一方面通胀预期高需要加息，另一方面当前热钱过多，加息可能进一步加大热钱涌入。
　　另据报道，社科院昨天发布研究报告称，2006年1月至2010年5月间，CPI被系统性低估超过7%。
　　社科院研究员徐奇渊指出，中国CPI指数权重存在5年一次大调整，据其测算发现，在这5年中，按照CPI常规的编制程序，有部分百分点无法用8个分项指数及其权重来解释。(.第.一.财.经.日.报)

　　通胀因素三箭齐发 加息面临两难境地
　　国家发改委主任张平11月9日在全国煤炭工作会议上表示，估计今年的物价指数比3要稍微高一点，这也是国家有关部委负责人首次表态称今年CPI将超过3％的既定目标。
　　而多位业内专家在接受记者采访时预测，2010年未来一段时期，受食品类价格上涨、大宗商品价格上涨，以及美元贬值所带来的输入型通胀升级三因素的影响，对于CPI的冲高动力还将长期存在。能否将全年CPI维持在靠近3％的目标附近仍是一个未知。
　　通胀、加息压力增大
　　目前，不仅仅是食品价格的上涨，国内物价上涨的压力正在悄然发生变化。
　　中国社保基金理事会理事长戴相龙今日在国际金融论坛上接受本报在内的多家媒体采访是表示，美联储11月3日推出的第二轮定量宽松货币政策，肯定会对新兴市场造成负面影响，将引发包括中国在内的新兴经济体输入型通胀，这种效应在今后将愈加明显。
　　美联储推出了备受争议的第二轮量化宽松政策，到2011年6月底以前购买6000亿美元的美国长期国债。
　　此举将使美元流动性增加，进而影响以美元计价的大宗商品涨价，美元不一定会留在美国的生产环节，很可能会流出美国，热钱将流向新兴市场国家。戴相龙说。
　　而来自我国以往最主要的上涨因素--食品类价格近期普遍高涨的现象已经引起有关部门的高度关注。
　　不仅如此，中国物流与采购联合会副会长蔡进前不久在接受本报记者采访时表示，本轮大宗商品的价格波动影响比较大的产品，比如原油、棉花、粮食，这些产品渗透性非常强，对CPI传导更加直接。
　　三重因素联合作用下，未来一段时期内CPI将会面临巨大的压力。十届全国人大常委会副委员长成思危在上述论坛上表示，虽然实现全年通胀3％的目标难度很大，但是，按照我国今年GDP预计增长10％情况看，CPI只要能够控制到5％以内就没有太大问题。
　　不过，为了应对通胀，央行可能再次加息的预期已经开始增高，汇丰、渣打、澳新银行等众多外资银行研究部认为，年底之前中国或有一次25个基点的利率上调空间。
　　成思危认为，加息目前存在两难的境地，一方面通胀需要加息，但另一方面当前热钱过多，可能进一步加大热钱的涌入。
　　保3前后
　　年初以来，国家统计局等相关机构对于CPI保3目标的言论，正在发生微妙的变化。
　　2010年4月，国家统计局国民经济综合统计司司长司长李晓超在公布一季度国家经济运行情况时表示，从当前看，实现这一目标有一定困难和压力，但经过扎实的工作，经过共同的努力，这一目标还是能够实现的。
　　2010年8月，统计局新闻发言人盛来运在分析后期发展走势时表示，从7月份以后的翘尾因素就会逐渐回落。如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可行的。
　　而在10月份公布前三季度国民经济运行数据是，盛来运表示，我们初步判断，尽管存在价格上行的压力，如果后期通胀预期管理得当的话，那么完成全年的宏观调控预期的目标仍然说是有希望的，有可能的。
　　他并强调，实现国民经济10％以上的增长，CPI保持3％左右的水平非常难得。同为金砖四国的巴西，9月份CPI上涨4.7％，而俄罗斯9月份CPI上涨7％，印度8月份CPI上涨9.9％。
　　而进入进入8、9月份后，CPI并没有像预期中的在见顶回落，反而根据官方表态和众多机构预测显示，10月份CPI很可能超过4％，保3的底线正在发生变化。
　　张平9日表示，今年有几个方面我们感到矛盾比较突出，其中之一就是物价，年初国家制定的物价目标是3％，但现在看来，比我们想象的要严峻一些。
　　我们现在密切关注物价形势的变化，估计今年总的物价情形比3会稍微高一点。但是我们不能有丝毫的麻痹，特别是农产品对于老百姓的日常生活天天都要发生的生活必需品，尤其是食品的价格，我们要高度关注。张平说。(.一.财.网 .孙.书.博)