万亿增量资金涌入市场

　　据《证券日报》市场研究中心统计，10月份上证指数全月成交额达37149亿元，创出本年度以来的月度成交额的新高。沪深两市A股9月份两市累计共成交44612亿元，日均成交额为2348亿元，10月份两市累计共成交63875亿元，日均成交额达3992.18亿元，较9月日均成交额增长78%。10月份，沪深两市较9月份增量资金累计达到1.92万亿元，巨大的增量资金当然会推动市场上行，这种猛增资金的来源和持续性引起市场的关注。统计显示，10月份主力资金净流入6大板块，其中银行股资金净流入274470万元位居首位，券商股资金净流入194004万元，保险股资金净流入159541万元，房地产资金净流入151788万元，煤炭石油资金净流入46534万元，运输物流资金净流13610万元。
　　从银行板块的具体个股的资金流向看，10月该板块主力资金净流入的股票有13只，占行业交易中股票家数的68.42%。其中，招商银行最受主力资金青睐，主力资金合计净流入66838.39万元，其余主力资金净流入超过1亿元的9只个股分别为：工商银行（66333万元）、建设银行
　　（59426.043万元）、北京银行（40478.711万元）、兴业银行（38071.547万元）、南京银行（21732.639万元）、民生银行（18392.441万元）、中国银行（13478.966万元）、宁波银行（11674.121万元）、华夏银行（10578.826万元）。
　　从券商板块具体个股的资金流向看，10月该板块主力资金净流入的股票有13只，占该行业股票家数的81.25%。其中，华泰证券最受主力资金青睐，资金合计净流入36919.85万元，其余主力资金净流入超过1亿元的7只个股分别为：兴业证券（31351.06万元）、宏源证券（27843.83万元）、长江证券（23699.91万元）、东北证券（18755.73万元）、海通证券（15987.39万元）、中信证券（12001.35万元）、国元证券（11217.00万元）。
　　保险行业的3只股票均呈现资金净流入的态势。其中，中国平安最受主力资金青睐，资金合计净流入60091.6万元，中国太保（49867.13万元），中国人寿（49582.59万元）。（证券日报）

10月股基仓位再升4.5% 1652亿弹药库渐变空虚

　　尽管三季度末时主动偏股基金手中握有1652亿元现金，但是10月份的大幅调仓中，这部分资产可能已经被消耗泰半。
　　《证券日报》基金周刊根据WIND数据统计，408只主动偏股基金（包括封闭式基金）2010年3季度平均仓位为79.3%；其中，可比基金平均仓位为79.7%，环比提升了逾10个百分点。此外，这些基金手中总共当时合计持有1652.2亿元现金资产
　　随着基金在10月份进一步提高了仓位水平，基金9月底持有的大量现金资产急遽减少。根据民生证券仓位监测数据，截至上周五，主动偏股基金仓位已经上升至82.97%的较高位置，而股票型基金的仓位更是增加至87.8%。面对接下来的11月份，老基金要想再往股市输送弹药恐怕有心无力。
　　反弹前夜紧急增仓10个点
　　早在9月末，基金仓位已有所提高。统计显示，408只主动偏股型基金（包括封闭式基金）9月末时平均仓位为79.26%。其中，有可比数据的387只基金仓位平均水平为79.7%，环比增加了10.4个百分点。
　　除了偏债混基以外，其余各类型基金平均仓位均有所提高。根据有可比数据的基金来看，今年3季度末，股票型基金平均仓位为85.8%（刨除封闭式基金），环比增加了11.6%；偏股混合型基金平均仓位为76.9%，较6月末提升了10.1个百分点；而平衡混合型基金平均仓位67.9%，环比提升了9.2%。偏债混合型基金的平均仓位则由2季度的52.4%降低至51.8%
　　85只基金负重过节
　　值得注意的是，多数基金保持了较高的仓位。数据显示，这些基金中有85只仓位水平在90%以上，占比超过两成。更有23只基金仓位超过了94%，接近95%的契约上限。其中，仓位最高的5只基金分别是富国通胀通缩主题、招商优质成长、海富通中小盘、新华钻石品质企业、鹏华盛世创新，这部分基金9月末时仓位分别为94.9%、94.8%、94.7%、94.7%、94.7%。
　　不过，这些负重基金们10月份的表现却有很大差异。WIND数据显示，富国通胀通缩主题、招商优质成长、海富通中小盘、新华钻石品质企业、鹏华盛世创新10月全月累计回报率各为4.79%、8.15%、17.24%和12.67%、7.83%。
　　除了上述仓位超高的基金以外，还有117只基金仓位水平在80%-90%之间，占总数的28.8%。而仓位在70-80%之间的基金共有135只，占比33.1%。
　　当然，也有部分偏债类基金仓位保持在较低水平。根据统计，3季度末主动偏股类基金中，仓位水平靠后的主要有银河收益、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、南方宝元债券、光大保德信中小盘，其仓位分别为22.26%、26.33%、26.83%、30%和31.68%。
　　由于9月末时仓位水平较低，上述基金并没有充分享受到10月市场反弹带来的好处。除了光大保德信中小盘表现较好以外，取得9.21%的回报以外，银河收益、兴业可转债、申万巴黎盛利配置、南方宝元债券全月单位净值仅小幅增长了3.48%、4.83%、1.12%、0.73%。
　　5公司提前加码红10月
　　有趣的是，尽管基金整体仓位保持在较高水平，但基金公司之间仓位策略差异较大。中邮系仍然维持了一贯的高仓位风格，旗下4只偏股基金平均仓位为89.4%。中邮核心优选、中邮核心成长、中邮核心主题、中邮核心优势9月末仓位分别是94.7%、94.6%、90.6%和77.9%。10月份以来，这些基金的净值分别增长了14.27%、13.94%、4.62%和11.01%。
　　此外，仓位水平较高的基金公司还包括了汇添富、华泰柏瑞、景顺长城和建信，它们旗下偏股基金平均仓位分别为89.3%、89.2%、86.9%和86.6%。其中，汇添富旗下7只偏股基金5只仓位超过了90%，仓位最高的汇添富民营活力仓位更达到了94.3%。该基金10月份以来，单位净值增长了7.32%。
　　华泰柏瑞旗下仓位最高的基金则是华泰柏瑞积极成长，3季度末时其股票仓位为93.4%。而景顺长城旗下也有半数偏股基金仓位在90%以上，其中，仓位最高的景顺长城增长二号达94.4%。相比之下，建信旗下股基普遍仓位在70%-80%之间，最高的建信优化配置也不过88.3%。华泰柏瑞积极成长、景顺长城增长二号、建信优化配置10月份单位净值分别增长了7.35%、4.8%、14.21%。
　　相反，银河、民生加银和诺安、国联安、嘉实等公司旗下偏股基金三季度末时仓位较低，分别为63.8%、64.6%、69.%、70.3%和70.8%。其中，银河旗下的银河蓝筹精选和银河收益仓位仅为39.11%和22.26%。前者于今年7月16日刚宣告成立，目前仍然处于6个月的建仓期内；后者则是一直偏债混基，约定股票仓位在30%以下。这两只基金10月份净值回报率分别为2.45%和3.48%。
　　1652亿元弹药所剩无几
　　尽管偏股基金3季度提高了仓位水平，但9月末时其手上仍然握有不少现金。根据统计，408只主动偏股基金现金资产规模为1652.2亿元。其中，华夏、嘉实、易方达、博时、南方等资产管理规模靠前的公司旗下偏股基金更分别握有168.8亿元、80.7亿元、9.14亿元、118.8亿元和41.5亿元。
　　然而，在经历了10月份以后的快速增仓之后，主动偏股基金仓位已经处于较高水平。根据民生证券最新仓位测算数据，截至10月29日，主动型股票方向基金仓位已经升至83.76%，其中股票型、偏股型和平衡型基金的平均仓位为87.89%、78.07%、65.82%。
　　同时，作为辅助观察数据，数据也显示出，基金等众多机构资金在10月行情中投入了大量的弹药。数据显示，10月份，机构累计净流入A股的资金达到849亿元。 （游敏常）

稀土三剑客：最牛股背后游资活跃

　　截至１０月３０日，Ａ股上市公司的三季报已披露完毕。因掌控了上游稀土资源、在三季度大放异彩的稀土三剑客广晟有色、包钢稀土和厦门钨业也公布了各自的业绩和股东情况。其中，表现最牛、业绩最差的广晟有色前十大流通股东几乎全部为散户所占据，而稀土概念最弱的厦门钨业却因出色的业绩获得了机构资金的增持。
　　目前，Ａ股的十余只稀土概念股主要分为三类：一是做下游的深加工和功能材料，如中科三环、宁波韵升。二是做中游的分离冶炼，如中色股份。而在真正掌握稀土资源的三剑客中，广晟有色的表现是最牛的。从三季度初至今其股价累计上涨了２３０％，最高时股价曾达１０１．３７元，是稀土股中的第一只百元股。
　　与此同时，广晟有色的业绩又是最差的：前三季度其每股收益只有０．０９元，而包钢稀土和厦门钨业的同期业绩分别为０．７５元和０．４６元。
　　广晟有色为何表现如此疯狂？这主要缘于两点：一是广晟有色拥有的中重稀土资源，比包钢稀土的轻稀土资源更为稀缺，其价格也要贵得多，如氧化镝的吨价是氧化铈的近４０倍。二是广晟有色的大股东广晟有色金属集团，有可能将手中的珠江矿业注入上市公司。
　　然而，这两点优势都有值得推敲之处：一是中重稀土资源遍布于我国南方五省区，其整合进程远逊于轻稀土。广晟有色面临的对手，包括五矿集团、中铝公司和中国有色矿业集团等数家实力雄厚的央企，公司能否在群雄逐鹿中脱颖而出还是未知数。二是广晟有色目前的股价脱离基本面太远，足以透支注入若干个珠江矿业的利好。
　　正是由于上述不确定性的存在，在广晟有色疯涨的过程中，游资兴风作浪的痕迹时常可见。公司披露的财报也显示，截至三季度末公司的前十大流通股东中，只有广发稳健增长一家基金，且持股量从二季度末时的５００万股减少到３３０万股，显然这家机构在高点时选择了部分减持套现。而其余几家股东主要是自然人，且面孔较二季度时有较大变化，显示广晟有色的大涨伴随着散户的激烈搏杀，但这些资金未来如何退场是一个大问题。
　　作为北方轻稀土资源的绝对主导者，包钢稀土三季度实现净利２．５亿元，同比激增３６８％。出于对公司龙头地位的认可，包钢稀土从年初以来一直是机构的宠儿。只不过，由于业绩在市场预期之内，部分机构选择了在三季度兑现离场。财报显示，三季度末公司前十大流通股东中的基金数量从二季度末时的７家下降到５家，基金持股量也从４６２０万股下滑３０％至３２１０万股。
　　由于龙头地位稳固，包钢稀土的长期趋势仍是乐观的。不过，鉴于第一阶段的目标位基本达到，且资源股行情告一段落，我们选择下调包钢稀土的评级，建议投资者静待下一波机会。国元证券研究员苏立峰表示。
　　如果论到稀土开发对整体业绩的贡献比例，厦门钨业无疑是最低的。因为公司的稀土资源整合目前还处于勘探阶段，尚未规模开采。但公司拥有坚实的钨产业链基础，且这一主业近期的表现十分出色：三季度厦门钨业实现净利１．２２亿元，同比增长５９３％，增幅居三剑客之首。
　　钨金稳利，稀土增收，这是兴业证券对厦门钨业的评价。而这样既有业绩基础，又具备概念空间的双轮驱动公司，也让机构觉得放心：财报显示，三季度末厦门钨业前十大流通股东中的基金数量从二季度末时的４家增加到６家，新入驻者还包括全国社保基金６０４组合。机构持股量从３１１４万股增长到３８７４万股，是三剑客中唯一一只获得机构增持的股票。(.新.华.社)