公司净息差有所下降，三季度息差较二季度下降17个基点。同业资产与同业负债环比大幅上升，同业利息收入提升幅度不明显，加上同业资产带动生息资产规模扩张，进而摊薄净息差。

　　公司手续费净收入同比稳定增长。手续费收入同比达35.18%，但手续费支出增长速度更快，达60.26%；未来手续费收入将持续增长，但手续费支出值得关注。

　　不良双升，拨备覆盖率略有下降。贷款拨备覆盖率197.20%，较上季下降8.49个百分点；不良贷款余额6.35亿元，较中期增加0.57亿元，不良率0.65%，较中期上升0.03个百分点；预计核销前不良毛生成率为0.02%，较二季度上升；当前拨贷率为1.30%，低于行业平均水平，未来计提拨备的压力较大。

　　公司第三季度成本收入比为43.53%，较第二季度增加0.73个百分点。预计公司四季度成本增加，成本收入比将略有回升，预计达到51.53%。

　　随着跨区域发展的继续推进，预计公司的规模增速仍将高于行业平均水平，资产负债结构调整和贷款议价能力提升将推动息差稳步回升，净利润可保持高速增长。但是公司拨备覆盖率和拨贷率较低，预防未来坏账能力不足；公司汇兑净收益和公允价值变动幅度较大，关注这两个因素对利润的影响。预计2010年和2011年盈利分别为23.29亿元和27.94亿元，每股收益分别为0.89元和0.95元，对应10年动态市盈率为15.76倍，动态市净率为2.46倍，给予“推荐”评级。